Я внимательно следил за рынком горнодобывающих компаний, и из 2025 года явно проявляется тенденция, на которую стоит обратить внимание. Весь уклон в сторону ИИ и HPC действительно поднял оценки многих из этих игроков в прошлом году, но сейчас наступает переломный момент, когда реальное выполнение начинает иметь гораздо больше значения, чем просто наличие нарратива.

Я имею в виду, что множество горнодобывающих компаний подняли на ура идею о переходе на инфраструктуру ИИ и высокопроизводительные вычисления. $IREN, $APLD, $CIFR, $WULF, $HUT — все эти тикеры оказались втянуты в эту волну. Рынок в основном закладывал потенциал, не делая различий между теми, кто действительно сможет реализовать это, и теми, кто просто катался на хайпе.

Следующая фаза будет жесткой для некоторых из этих компаний. Теперь вы увидите реальное расхождение между теми, кто действительно сможет реализовать свои планы по ИИ/HPC, и теми, кто только говорил об этом. Именно здесь произойдут переоценки. Некоторые акции рухнут, когда реальность не оправдает ожиданий, а другие могут удивить, если смогут выполнить обещания.

Это тот момент, когда нужно вникнуть в реальные технические возможности, распределение капитала и понять, сможет ли руководство действительно реализовать то, что обещало. Легкие деньги, связанные с простым ставкой на тему ИИ/HPC, скорее всего, уже прошли. Теперь важно выбрать правильные стратегии исполнения.