На Consensus в Гонконге только что услышал интересную дискуссию про токенизацию, и там озвучили то, что я давно думаю. Руководители Ondo и Securitize практически в один голос сказали: шумиха закончилась, теперь всё зависит от реальной полезности.

Грэм Фергюсон из Securitize отметил, что интерес к токенизации огромный - компании, эмитенты, фирмы буквально выстраиваются в очередь. Но есть одна проблема: как это всё распределять через блокчейн и биржи так, чтобы это соответствовало регуляции везде? Это оказалось узким местом, несмотря на энтузиазм институциональных инвесторов.

Что меня заинтересовало - Мин Линь из Ondo привёл конкретный пример практической полезности. Они недавно позволили использовать токенизированные акции и ETF как маржинальное обеспечение в DeFi контрактах. Впервые такое. И это не просто фишка - это реально повышает эффективность капитала. Вот это и есть то, что двигает рынок вперёд.

Ондо сейчас управляет примерно 2 млрд долларов TVL, а BUIDL от BlackRock (тоже фокусируется на токенизированных казначейских облигациях) уже перевалил за 2,2 млрд. И оба спикера подчеркнули: следующий этап токенизации будет определяться именно тем, что люди реально смогут делать с этими активами.

Фергюсон сказал в конце: полезность - это абсолютный номер один. Технологические фишки типа программируемой регуляции и быстрого расчёта - это хорошо, но недостаточно. Нужна реальная полезность, которая даст пользователям причину это использовать. И похоже, рынок как раз начинает это понимать.