Я только что прочитал довольно интересный анализ о реальных возможностях правительства Аргентины снизить налоги. И на самом деле история сложнее, чем кажется на первый взгляд.

Милеи активно говорит о необходимости проведения комплексной налоговой реформы, с аргументами о том, что нужны меньшие налоги, чтобы налоговая система способствовала росту. Но когда начинаешь копаться в цифрах, понимаешь, что есть довольно серьезные ограничения. Правительство должно поддерживать первичный профицит на уровне 1,5% от ВВП — это ключевая цель с МВФ — и именно здесь начинается настоящая проблема.

В феврале этого года налоговые поступления снизились в реальном выражении в седьмой раз подряд. Речь идет о снижении на 9,7% по сравнению с прошлым годом. Исключая налоги, связанные с внешней торговлей, падение достигает почти 7,8%. Это создает сценарий, при котором маневренный простор для фискальной политики более узкий, чем кажется в речах.

Мало кто понимает, что налоговая реформа, которую можно провести на уровне страны, довольно ограничена. Самые важные налоги — **Ganancias** и **IVA** — являются совместно распределяемыми, что означает, что любые изменения требуют согласия провинций. В первом квартале 2025 года эти два налога составляли 81,1% от общего сбора. Когда попытались снизить ставки по **Ganancias** для компаний в рамках **reforma laboral**, губернаторы подняли протест. Фискальный эффект составлял 0,22% от **PBI**, около 1,9 триллионов песо. В результате эту меру исключили из проекта.

Есть два налога, которые специалисты считают действительно искажающими экономику. Первый — налог на **Ingresos Brutos** — тот, что практически является основой доходов провинций, составляя 78% их собственных поступлений. Второй — налог на **Derechos de Exportación**, который составляет около 1,7% от **PBI**. Оба налога вызывают эффект каскадного налогообложения, что сильно бьет по экономике, но их отмена или существенное снижение требуют значительных компенсаций.

Интересно, что правительство уже внесло некоторые изменения в **reforma laboral**: отменили внутренние налоги на телефонную связь, страховые и автомобильные услуги. По оценкам, к 2028 году они снизят налоговую нагрузку на национальном уровне с 45% до 37%. Но речь идет о налогах с низким уровнем поступлений, а не о тех, что реально двигают показатели.

Что касается **Derechos de Exportación** для **agro**, которые Милеи хочет продолжать снижать, то тут важно, что они не являются совместно распределяемыми — 100% идут в **Nación**. Но любое их снижение требует поиска дополнительных доходов или сокращения расходов. После отмены **Impuesto PAIS** в конце 2024 года маневренный простор еще сузился.

Специалисты сходятся во мнении, что если есть фискальное пространство, наиболее реализуемыми мерами будут административное упрощение, а не прямое снижение ставок. Увеличение порогов для удержаний, смягчение полномочий **ARCA** по сбору налогов заранее, сокращение режимов восприятия — все это без затрагивания цифр, влияющих на профицит.

Реальность такова, что настоящая налоговая реформа в Аргентине сталкивается с двумя стенами: необходимостью поддерживать фискальное равновесие и федеративными переговорами с провинциями, которые зависят от этих ресурсов. Это не невозможно, но процесс будет постепенным, выборочным и, скорее всего, сосредоточенным на налогах меньшего веса или на бюрократическом упрощении. У правительства есть инструменты, но не так много, как это кажется в речах.