Wintermute: В криптовалютном рынке накопленная энергия ожидает высвобождения, но консенсус еще не сформирован, направление будет определено точкой триггера

ME News 消消息, 31 марта (UTC+8), Wintermute опубликовал сообщение о том, что завершается четырехнедельное окно смягчения ситуации, при этом признаков решения проблемы по-прежнему нет. Цена Brent на уровне выше 112 долларов США, пролив Ормуз по сути закрыт, а вероятность повышения ставок продолжает расти. Макро-верхний предел для рискованных активов ниже, чем месяц назад, что затрудняет устойчивое удержание цены биткоина выше 70 000 долларов США. Дата истечения 27 марта не только ликвидировала 14 миллиардов долларов США риск-экспозиции, но и устранила поток средств по дельта-хеджированию, который ранее заставлял спотовые цены колебаться вокруг диапазона ключевых страйков. В отсутствие этой поддерживающей структуры из пассивных сделок рынок легче переходит в одностороннее движение из-за сокращения потоков капитала. Плюс к этому, оттоки по ETF для биткоина и эфириума, а также то, что хотя ставка плеча по фьючерсам бессрочного типа высока, при низкой волатильности в рамках цикла нет явного направления — такая рыночная конфигурация не будет медленно эволюционировать, а скорее внезапно даст всплеск. Если в дипломатической плоскости будут достигнуты заслуживающие доверия успехи и нефть откатится до уровня около 100 долларов США, то у шортов возникнет риск вынужденного закрытия позиций, а цена биткоина может отскочить в диапазон 70 000–74 000 долларов США. Если смягчение ситуации сохранится, то сопротивление на уровне 74 000 долларов США, вероятно, будет подвергнуто проверке. И наоборот, если ситуация будет эскалировать дальше, нефть, разгоняясь до 120 долларов США, может уронить цену биткоина до отметки чуть выше 60 000 долларов США; если динамика цикла окажется похожей, то даже возможно снижение в диапазон 50 000–55 000 долларов США. Самое важное: здесь проблема направления вторична по сравнению с самой рыночной конфигурацией. Плечо по бессрочным контрактам высокое, ставка финансирования колеблется в самом узком диапазоне за всю историю, а волатильность волатильности идет на сжатие. Независимо от того, в какую сторону будут работать катализаторы, рыночная структура указывает на то, что масштаб волатильности, возникающий в результате, будет значительно превышать уровень, который отражают текущие котировки для спот-рынка, бессрочных контрактов и опционов. (Источник: Foresight News)