Криптовалютные акции близки к дну после падения на 60%, аналитик видит «большую скидку» как точку входа

Брокер с Уолл-стрит Bernstein заявляет, что акции, связанные с криптовалютой, приближаются к циклическому дну после резкого падения примерно на ~60% от максимумов 2025 года; при этом снижение подается как потенциальная возможность «большой скидки» в преддверии отчетности за первый квартал.

В понедельничной записке, которую возглавил аналитик Гаутам Чхугхани, фирма сообщила, что сочетание макроэкономической неопределенности, геополитической напряженности и слабых настроений в криптосекторе оказывает давление на оценки по всему сектору, но при этом утверждала, что фундаментальные показатели, связанные с долгосрочными темами роста, остаются неизменными, — по данным Investing.com.

Несмотря на бычий взгляд на более долгосрочную перспективу, Bernstein снизил ценовые ориентиры по ключевым компаниям: он понизил целевую цену для Coinbase до $330 с $440, для Robinhood — до $130 с $160 и для Figure — до $67 с $72. Все три по-прежнему имеют рейтинг Outperform.

Брокер оценивает, что криптоакции откатились примерно на 60% от своего пика в 2025 году, наряду с более широким коррекционным движением на рынке криптовалют, которое стерло триллионы в стоимости. Сам Bitcoin резко упал с рекордных максимумов, что способствовало ослаблению торговой активности и настроений.

Тем не менее Bernstein указал на структурные драйверы роста, включая стейблкоины, токенизацию, рынки предсказаний и деривативы. Он также отметил, что криптоэкспозиция остается меньшей долей в базе выручки Robinhood, тогда как Figure позиционируется как «чистая игра» в бизнесе токенизации.

Фирма ожидает, что слабость в отчетности за Q1 станет «полом» для настроений перед восстановлением во второй половине 2026 года.

Крипто, биткоин продолжает падать

Эта записка выходит на фоне того, что Bitcoin торговался ниже в течение уикенда после комментариев Дональда Трампа, который предположил, что Соединенные Штаты ведут обсуждения новой структуры руководства в Иране и что прогресс в направлении потенциального соглашения уже идет.

Движения последовали за снижением в выходные к $64,000 и закрепили более широкий боковой диапазон примерно между $65,000 и $70,000.

Настроения подогревало усиление напряженности на Ближнем Востоке, где конфликт между Ираном и Израилем обострился: были удары по иранским целям, а региональные последствия затронули Кувейт и другие страны Персидского залива.

Сообщения об активности ракет и дронов, рисках для энергетической инфраструктуры и угрозах торговым маршрутам в проливе Ормуз удерживали глобальные рынки в напряжении. Президент США Дональд Трамп колебался между дипломатическими сигналами и жесткими угрозами в адрес энергетической инфраструктуры Ирана, тогда как госсекретарь США Марко Рубио упоминался в обсуждениях, где предполагалось, что могут проявляться сценарии смены режима; при этом Пакистан пытается содействовать проведению непрямых переговоров.

Помимо геополитики, позиционирование в деривативах тоже способствовало сдержанной волатильности. Институциональные инвесторы, продающие покрытые опционы колл, сместили гамма-экспозицию в сторону маркет-мейкеров, чья деятельность по хеджированию подавляет колебания цен за счет покупки просадок и продажи ралли.

В целом Bitcoin остается в боковом диапазоне, поскольку рынки переваривают геополитический риск, подавление волатильности, связанное с опционами, и макроэкономическую неопределенность, а трейдеры ждут более четких ориентиров от сигналов политики и тенденций ликвидности. По мнению, это происходит на фоне того, что институциональное позиционирование продолжает компенсировать импульс, исходящий от розничных игроков, и шоки заголовков в жестко контролируемой торговой среде в течение периода весеннего цикла 2026 года.