От показателей наблюдения к инструментам распределения активов. Организация: Индекс инновационно-технологического сектора заполняет важнейшую пробел в системе индексов A-акций

Долгое время рынок A-shares традиционно называет индекс Shanghai Composite, индекс Shenzhen Component и индекс ChiNext индексами «три крупнейших индекса A-shares». Ныне, по мере того как объем Научно-технологической биржи (科创板) продолжает непрерывно расширяться, Композитный индекс Кэчуан (科创综指) уже имеет основу для того, чтобы считаться ключевым широким базовым индексом, и рынок A-shares официально вступил в эпоху «четырех крупнейших индексов».

31 марта, с выходом на биржу компании Тайцзинь Новэн (泰金新能), общее число листинговых компаний на科创板 достигло 606. Образец Композитного индекса Кэчуан (科创综指) в основном охватывает все листинговые компании, включая полный спектр — от лидеров отрасли до небольших компаний «专精特新» (специализированных, отличающихся инновационностью, с уникальными технологиями и качеством). Его считают ключевым окном для наблюдения за китайскими «инновациями в области жестких технологий» (硬科技) и «новой качественной производительностью» (新质生产力).

Главный аналитик по стратегии Тяньфэнской ценной бумаги и руководитель Института по исследованию политики У Кайда (吴开达) заявил, что Композитный индекс Кэчуан (科创综指) — это не только «панорамная карта» рынка科创板, но и важный носитель стратегического курса Китая по технологическим инновациям. Он восполняет структурный пробел в системе индексов A-shares в части системного отражения технологического сегмента.

科创板 ориентирована на поддержку стратегически развивающихся отраслей страны: с одной стороны, она в приоритетном порядке поддерживает «жесткотехнологичные» (硬科技) компании в сферах новых отраслей, новых форматов бизнеса и прорывных новых технологий при их выходе на科创板; с другой стороны, поощряет листинговые компании на科创板 проводить слияния и интеграции в цепочках поставок вверх- и вниз по производственной линии, помогая формировать диверсифицированные кластеры компаний в сфере высоких технологий и активно продвигать высококачественное развитие «новой качественной производительности».

Композитный индекс Кэчуан предоставляет важный инструмент для того, чтобы внутренние и зарубежные инвесторы могли наблюдать и делиться выгодами от развития «новой качественной производительности» в Китае. Управляющий фондом 华夏上证科创板综合ETF Дань Цзюаньчжи (单宽之) сказал: для инвесторов, которые рассчитывают на долгосрочное развитие стратегически развивающихся отраслей страны, стоит обратить внимание на Композитный индекс Кэчуан и другие индексы, отражающие科创板.

Композитный индекс Кэчуан охватывает более 97% рыночной капитализации на科创板, в него входит более 580 компаний. Он включает и зрелых компаний-лидеров в сегменте科创, и множество быстрорастущих малых и средних предприятий, формируя матрицу «жестких технологий» по всей рыночной стоимости и по всей промышленной цепочке. В стратегических национальных направлениях, таких как полупроводники, AI, биофармацевтика и высокоточное производство, он демонстрирует особенно высокую ценность для распределения активов. Управляющий фондом отдела индексных инвестиций Эвтаньда (易方达) Ли Боян (李博扬) заявил, что индексные продукты на базе Композитного индекса Кэчуан, представленные ETF на этот индекс, являются одним из важных инвестиционных инструментов для размещения капитала в росте китайских «жестких технологий». Они подходят для распределения долгосрочных средств. «С точки зрения долгосрочной доходности, начиная с базовой даты Композитный индекс Кэчуан демонстрирует годовую доходность с относительно заметными преимуществами. Это можно реализовать через стратегию “длинных денег и долгих инвестиций”, чтобы участвовать в эффекте сложных процентов от технологических итераций и модернизации отраслей».

В последнее время геополитические факторы вызвали краткосрочные колебания на рынке. Пэнхуа (鹏华基金) заявила, что с точки зрения долгосрочного развития основная инвестиционная ценность科创板 не изменилась. Композитный индекс Кэчуан как ключевой индекс, отражающий в целом результаты сектора, расширяет окно для долгосрочного размещения. Фонд считает, что текущая ценность сектора科创板 опирается на три ключевые опоры: на стороне политики — непрерывное наделение ресурсами и поддержкой; на стороне «жестких технологий» — поддерживается бесперебойный канал листинга для компаний; ускоряется локализация и импортозамещение — всплеск спроса на AI-вычислительные мощности подталкивает вверх деловую активность в цепочке поставок; на стороне фондов — продолжается приток капитала, и доли по ряду ETF на темы科创板 устойчиво увеличиваются.

Чжунсинь Цзяньтоу (中信建投证券) — главный аналитик по стратегии новых выпусков Чжан Юйлунь (张玉龙) сказал, что со стороны инвестиций Композитный индекс Кэчуан уже перешел от статуса «наблюдаемого показателя» к статусу важного инструмента распределения активов. Сейчас вокруг этого индекса сформирована полная линейка продуктов, включая ETF, фонды-«коннекторы» (联接基金), продукты усиленного типа и др.; общий масштаб уже достиг нескольких сотен миллиардов юаней, предоставляя инвесторам удобный канал «в один клик разместить средства в科创板». Долгосрочные средства — от страховых компаний, компаний по управлению капиталом и брокеров — стабильно наращивают доли соответствующих ETF.

В будущем, по мере того как будет происходить инновация институтов и расширяться ассортимент индексных продуктов, Композитный индекс Кэчуан имеет все шансы стать важным мостом между внутренним и зарубежным капиталом и технологическими инновациями Китая, демонстрируя в глобальных рынках капитала силу и потенциал китайских «жестких технологий».