PayPal расширяет PYUSD на 70 рынков, а рыночная капитализация его стейблкоина достигает 4,1 миллиарда долларов

• Объявление -

17 марта PayPal объявила о расширении своего обеспеченного долларом США стейблкоина PayPal USD (PYUSD) до 70 рынков по всему миру. Этот шаг переводит PYUSD из продукта, ориентированного в первую очередь на пользователей из США и Великобритании, в решение, доступное в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Европе, Латинской Америке и Африке.

Расширение включает 68 новых стран и происходит на фоне того, что рыночная капитализация стейблкоина за последний год выросла в пять раз — до примерно $4,1 млрд.

Что именно позволяет расширение

Согласно пресс-релизу PayPal, пользователи в недавно добавленных странах могут покупать, хранить, отправлять и получать PYUSD непосредственно в своих действующих аккаунтах PayPal. Для этого не требуется отдельная настройка кошелька или специальная процедура онбординга, связанная с криптовалютами. Это встраивание в существующую инфраструктуру PayPal является стратегическим преимуществом, которое компания сейчас подчеркивает. У PayPal более 400 миллионов активных аккаунтов по всему миру. Проблема распределения, которая мешает большинству стейблкоинов добиться значимого внедрения на розничном уровне, здесь не действует в той же степени.

Среди заметных новых рынков: Сингапур, Колумбия, Перу, Уганда и Гватемала. Географическое распределение носит осознанный характер. Латинская Америка и Африка — это рынки, где затраты на трансграничные переводы находятся среди самых высоких в мире, и где разрыв между традиционными сроками расчетов и скоростью ончейн-расчетов наиболее коммерчески значим. Продавцы, принимающие PYUSD в этих регионах, теперь могут получать доступ к средствам за минуты, а не за дни, которые требуются при использовании обычных международных платежных каналов.

Правомочные международные пользователи также могут получать вознаграждения за холдинги PYUSD — по модели, повторяющей 4% годовой доход, который сейчас предлагается держателям в США. Этот компонент доходности меняет ценностное предложение продукта с чисто платежного инструмента на нечто ближе к гибриду сбережений и расчетов — особенно актуально для рынков, где волатильность местной валюты делает сбережения в долларах привлекательными.

Стоит отметить одно ограничение: в Сингапуре доступ к PYUSD в настоящее время ограничен владельцами бизнес-аккаунтов и не доступен индивидуальным потребителям. Такое исключение отражает осторожный подход Сингапура к розничным криптопродуктам — в соответствии с ограниченной моделью доступа, которую страна применяла к платформам вроде Polymarket, как описывалось в более ранних материалах.

                Citigroup снижает целевые цены по биткоину и эфириуму, обвиняя сужающееся окно для законодательства США по криптовалютам

Траектория рыночной капитализации

То, что рыночная капитализация PYUSD достигла $4,1 млрд после пятикратного роста за последний год, — число, которому нужна контекстная оценка. Оно ставит PYUSD далеко позади показателей USDC: $75,3 млрд в обращении, а также позиций Tether, который доминирует на рынке. Однако темпы роста сигнализируют о наличии импульса, а не о стагнации. Пятикратное увеличение за двенадцать месяцев у эмитента с инфраструктурой распространения и регуляторным статусом PayPal — это история роста другого типа, отличная от истории нового протокола, который гонится за стимулами ликвидности.

PYUSD по-прежнему остается стейблкоином, регулируемым на федеральном уровне, выпущенным Paxos Trust Company под надзором Департамента финансовых услуг Нью-Йорка (New York Department of Financial Services). Эта регуляторная основа становится все более значимой по мере того, как меняется ландшафт. Регуляторная позиция Circle была ключевым драйвером 100% месячного роста ее акций — об этом сообщалось в более ранних материалах на этой неделе. Структура PYUSD под надзором NYDFS со стороны PayPal помещает PYUSD в ту же категорию соответствующих требованиям и институционально убедительных стейблкоинов, которые получат наибольшие выгоды, если в США продвинется законодательство о стейблкоинах.

Более широкая картина

Глобальное расширение PayPal происходит в ту же неделю, когда Mastercard согласилась приобрести поставщика инфраструктуры для стейблкоинов BVNK за сумму до $1,8 млрд — крупнейшее приобретение, связанное со стейблкоинами, в истории отрасли. Два этих объявления вместе описывают традиционную индустрию платежей, которая прошла стадию споров о том, актуальны ли стейблкоины, и теперь конкурирует за то, чтобы владеть инфраструктурой, обеспечивающей их масштабное внедрение.

Рынки, в которые PayPal входит с PYUSD, во многих случаях совпадают с теми, где обычная инфраструктура для денежных переводов наиболее дорогая и наиболее медленная. Переводы через границу в Уганду, Гватемалу и Перу несут комиссии, которые расчеты стейблкоинами способны существенно снижать. Превратит ли PayPal это структурное преимущество в реальный объем на этих рынках — зависит от принятия пользователями и готовности продавцов, а это то, что требует времени для построения. Инфраструктура теперь на месте. Коммерческий тест начинается сейчас.