Только что заметил, что последние финансовые отчеты Qualcomm довольно интересны. Выручка за квартал достигла рекордных 12,3 миллиарда долларов, а спрос на автомобильные чипы превысил 1 миллиард долларов уже два квартала подряд — всё выглядит очень впечатляюще. Но тут же последовал обвал на рынке: после закрытия торгов цена акций резко упала на 9%, и причина одна — нехватка памяти.

Генеральный директор Qualcomm Cristiano Amon прямо заявил: «Я очень доволен бизнесом, просто хотелось бы больше памяти». Прогноз на второй квартал был снижен с 11,12 миллиарда долларов до диапазона 10,2–11 миллиардов долларов, а прибыль на акцию оказалась ниже ожиданий — всё из-за напряженности в поставках памяти и резкого роста цен.

Наибольший удар понесли производители мобильных устройств. Китайские бренды, японские и корейские производители снижают запасы, потому что стоимость памяти слишком высока. Они предпочитают заказывать меньше, чтобы не застрять в дорогостоящих запасах. Соответственно, спрос на процессоры Qualcomm тоже снизился.

Но интересно, что флагманские смартфоны оказались в роли убежища. Из-за дороговизны памяти производители предпочитают инвестировать ресурсы в самые прибыльные флагманские модели. Чипы Qualcomm в основном устанавливаются именно в такие дорогие устройства, поэтому они оказались более устойчивыми к падению.

С более широкой точки зрения, финансовый прогноз Qualcomm на этот раз отражает неловкую ситуацию в индустрии. Всё больше смартфонов и ПК с ИИ требуют памяти, а производство HBM вытесняет стандартную DRAM, что приводит к полному дисбалансу в цепочке поставок. В краткосрочной перспективе бизнес по производству мобильных чипов пострадает из-за корректировки запасов, но Qualcomm явно готовится к будущему — рекордные показатели в автомобильном сегменте, недавнее приобретение Alphawave Semi для выхода на рынок дата-центров — все эти шаги снижают зависимость от мобильного бизнеса.

Таким образом, этот кризис с памятью для Qualcomm может стать скорее стимулом для ускорения диверсификации.