Предложение Министерства труда может открыть 401(k)s для биткоина и альтернативных активов

Министерство труда США обнародовало всеобъемлющее предлагаемое правило, которое может существенно расширить круг инвестиционных возможностей, доступных в пенсионных планах 401(k), знаменуя потенциальный поворотный момент для альтернативных активов — включая криптовалюту — в счетах с налоговыми льготами.

В понедельник, после публикации ведомством Администрации по вопросам гарантий выплат работникам (Employee Benefits Security Administration), предложение направлено на снижение регуляторной неопределенности и риска судебных разбирательств для фидуциариев, рассматривающих альтернативные инвестиции.

Решение последовало за исполнительным указом Дональда Трампа, в котором агентствам предписано «демократизировать доступ» к нетрадиционным активам в пенсионных портфелях.

По сути, это правило подчеркивает, что фидуциарная ответственность в соответствии с Законом о пенсионном обеспечении доходов работников (Employee Retirement Income Security Act) основывается на процессе, а не на результатах.

Руководители планов сохранят широкие полномочия включать разнообразный набор инвестиционных опций — при условии, что они следуют благоразумному, хорошо документированному процессу оценки, оценивающему такие факторы, как комиссии, ликвидность, оценка и контрольные показатели эффективности.

Министр труда Лори Чавес-ДеРемер заявила, что это предложение предназначено для согласования пенсионного инвестирования с современными финансовыми рынками. «Эта большая диверсификация будет стимулировать инновации и приведет к крупной победе для американских работников, пенсионеров и их семей», — сказала она.

СРОЧНО: 🇺🇸 Министерство труда США предлагает правило, которое позволит инвестиции в Bitcoin в 401(k). pic.twitter.com/JwQI0Ur4z1

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) March 30, 2026

Bitcoin получает доступ

Руководство может открыть дверь для увеличения присутствия цифровых активов, таких как Bitcoin, в планах 401(k) — развития, которого давно добиваются отдельные сегменты криптоиндустрии. Хотя спонсорам планов технически всегда разрешалось рассматривать такие активы, регуляторная неоднозначность и предыдущее руководство оказывали сдерживающее влияние.

В 2022 году администрация Байдена выпустила документ о соблюдении требований, предупреждающий фидуциариев не предлагать криптовалюту в пенсионных планах, ссылаясь на волатильность и опасения по защите инвесторов.

Теперь эта позиция разворачивается: заместитель министра труда Кит Сондерлинг подчеркивает нейтральность. «Пора, когда ведомство выбирало победителей и проигравших, закончилась», — сказал он.

Предложение не содержит явного одобрения криптовалюты или какого-либо конкретного класса активов. Вместо этого оно устанавливает рамки «безопасной гавани» (safe harbor), предназначенные для защиты фидуциариев, которые проводят тщательную проверку (due diligence), добавляя альтернативные инвестиции в перечни планов.

Процессно-ориентированный подход может упростить для управляющих активами введение диверсифицированных фондов, которые включают доступ к таким направлениям, как private equity, недвижимость или цифровые активы, либо Bitcoin.

Такие активы, как Bitcoin, могут повысить долгосрочную доходность и стать хеджем от инфляции, особенно для более молодых участников с более длительными временными горизонтами.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (U.S. Securities and Exchange Commission) и Министерство финансов США (U.S. Department of the Treasury) обе участвовали в нормотворчестве по этому правилу, что указывает на более широкие межведомственные усилия по модернизации пенсионного инвестирования.