Кредит на обратный выкуп удвоен, обратные выкупы в AH-двух регионах демонстрируют уверенность: SF Holding планирует удвоить текущий лимит программы обратного выкупа акций A-Share до 6 миллиардов юаней и запустить план обратного выкупа H-Share на сумму 500 миллионов HKD

30 марта вечером «Шунфэн Холдинг» (002352.SZ) опубликовала годовой отчет по итогам 2025 финансового года по акциям A в Китае. Согласно данным годового отчета, в 2025 году «Шунфэн Холдинг» достигла выручки 3082,3 млрд юаней, что на 8,4% больше по сравнению с предыдущим годом; впервые масштаб выручки превысил 3000 млрд юаней, компания перешла на новый этап развития. При этом чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 111,2 млрд юаней, рост на 9,3%; прибыль на акцию достигла 2,23 юаня, а прибыльность продолжила улучшаться.

Согласно раскрытию годовой финансовой отчетности, в 2025 году «Шунфэн Холдинг» обеспечила операционный денежный поток примерно в 27,6 млрд юаней. После вычета капиталовложений в активы примерно на 9,6 млрд юаней свободный денежный поток составил почти 17,9 млрд юаней. На основе обильного денежного потока «Шунфэн» также стремится постоянно повышать отдачу для акционеров. В тот же день «Шунфэн» объявила, что план обратного выкупа по акциям A будет увеличен вдвое — до 6 млрд юаней, а цель будет изменена на аннулирование; одновременно запущена программа обратного выкупа для акций H на 500 млн гонконгских долларов.

Если суммировать с учетом годовых дивидендов по денежной выплате 4,46 млрд юаней за весь 2025 год и общего объема выкупа акций на 1,64 млрд юаней, то в 2025 году компания в совокупности направит акционерам 6,1 млрд юаней «живыми деньгами», а масштаб возврата составит 55% от чистой прибыли, относящейся к акционерам за тот же год. При этом «Шунфэн», увеличивая и дивидендные выплаты, и интенсивность выкупа, демонстрирует твердую уверенность в будущем развитии. Компания также заявила, что в дальнейшем продолжит создавать для инвесторов большую ценность за счет повышения операционной эффективности и совершенствования управления капиталом.

В 2025 году, столкнувшись со сложной внешней средой, где усиливались геополитические конфликты, а глобальная цепочка поставок проходила глубокую перестройку, «Шунфэн» придерживалась устойчивой нижней границы по ведению бизнеса. За счет глубокой координации трех направлений — стандартных продуктов, цепочки поставок и международного бизнеса — был высвобожден стратегический эффект «1+1+1>3». Трехкомпонентная, глубоко взаимосвязанная модель демонстрирует крайне сильную операционную устойчивость, а также помогает «Шунфэн» выстроить прочный ров в глобальной конкуренции. Опираясь на сильные комплексные возможности, «Шунфэн» удерживает место в списке «Форчун» 2025 года — «Мировой 500» — уже четвертый год подряд, и является единственным в нем китайским частным экспресс-предприятием, что подчеркивает редкую ценность лидера.

Мультиотраслевое сотрудничество для формирования устойчивого сценария роста

Пройдя через многолетнее расширение «от 1 до N» во всех регионах, «Шунфэн» давно вышла за рамки ограничений бизнеса по быстрой доставке по срокам и превратилась в глобального лидера в области комплексных логистических услуг. В настоящее время компания обслуживает более 800 миллионов физических лиц и 2,35 миллиона предприятий. Она обладает возможностями цифровизированного B2B2C-цепочного снабжения, охватывающего полный цикл внутри страны и за рубежом; качественная и масштабная клиентская база создает прочную основу для стабильного роста выручки.

В 2025 году «Шунфэн» реализовала активную и гибкую стратегию расширения рынка, последовательно продвигая реформу «активации операционной деятельности», полностью раскрывая предпринимательский потенциал и инициативу всех сотрудников, чтобы обеспечить масштабный рост бизнеса. За год объем экспресс-доставки превысил 16,7 млрд отправлений, что на 25,4% больше, чем в предыдущем году; темпы роста значительно опередили общий уровень по отрасли.

Во второй половине 2025 года компания точно уловила тенденции развития отрасли и своевременно скорректировала темп операционной деятельности, сосредоточившись на углублении высокоценных направлений бизнеса и усилении точного контроля затрат. В результате успешно завершен стратегический переход от «роста за счет масштаба» к «росту за счет ценности», а качество прибыли значительно повысилось. В четвертом квартале 2025 года чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании после вычета неосновных статей, выросла на 11,6% по сравнению с третьим кварталом; отчетливо видно, что точка перелома в квартальной прибыльности достигнута, а результаты по повышению качества и эффективности операционной деятельности впечатляют.

Что касается структуры бизнеса, в 2025 году все сегменты развивались совместно. Основной бизнес укрепил «базу», а новые направления высвободили прирост, сформировав многоуровневую модель роста. Внутренний скоростной транспорт и логистика как «якорная» услуга сосредоточены на «совершенствовании конкурентоспособности продуктов» и «глубокой работе по проникновению в каналы и сценарии». Компания глубоко прорабатывала сегментные сценарии, расширяла границы услуг, и в 2025 году обеспечила выручку 228,56 млрд юаней, рост на 11,1%; цепочка поставок и международный бизнес демонстрировали сильную устойчивость: за год выручка составила 72,94 млрд юаней, рост на 3,5%. На фоне снижения цен на морские перевозки темпы роста в бизнесе KLN международного фрахтового агентирования (контролируемая дочерняя компания) оказались под давлением. Если не учитывать результаты KLN, чистый рост по ключевому трансграничному бизнесу цепочки поставок «Шунфэн» за год составил 32,3%, что подчеркивает выдающуюся способность противостоять циклам. В четвертом квартале 2025 года «Шунфэн» также интегрировала внутренние ресурсы и создала на уровне группы «групповой блок» (BG) цепочки поставок, сфокусировавшись на семи отраслях, включая высокие технологии, автомобилестроение и науки о жизни; создана профессиональная операционная система, а также ускорено расширение бизнеса по индивидуальным цепочкам поставок.

«Шунфэн» использовала возможности перестройки глобальных промышленных цепочек и глобального размещения китайских предприятий. Следуя тренду трансформации «выход продуктов за рубеж» в «выход мощностей за рубеж», компания укрепила преимущества ключевых услуг и постепенно сформировала систему сервисов цепочки поставок, охватывающую весь мир. По состоянию на конец 2025 года около 65% компаний из «Форчун» 500 Китая использовали международные услуги «Шунфэн», а потенциал долгосрочного роста остается высоким.

Глобальная сеть создает надежные барьеры и повышает возможности полного цикла логистики

После многолетней проработки «Шунфэн» построила широкую и доступную глобальную логистическую сеть. Сеть охватывает все города внутри страны; международные экспресс-доставка, грузовые перевозки и цепочки поставок развиты в 95 странах и регионах за рубежом; услуги международных «малых посылок» достигают 200 стран и регионов по всему миру, обеспечивая сквозной канал логистики внутри страны и за рубежом.

«Шунфэн» управляет крупнейшим в Азии по масштабу флотом грузовых самолетов, участвовала в строительстве и эксплуатации крупнейшего в Азии авиационного грузового хаба — Узла грузовых перевозок в Эчжоу. Дефицитные мощности для перевозок полностью грузовыми самолетами и качественные авиационные права создают ключевой конкурентный барьер для высококачественных и быстрых логистических услуг компании. По состоянию на декабрь 2025 года было открыто 59 внутренних грузовых маршрутов и 22 международных грузовых маршрута. За 2025 год грузовые самолеты «Шунфэн» в Узле грузовых перевозок в Эчжоу выполнили более 30 000 рейсов, что на 11% больше по сравнению с прошлым годом.

Как первая компания среди хабов, получившая сертификат AEO высшего уровня, «Шунфэн» достигла значительного повышения эффективности трансграничного таможенного оформления. Благодаря преимуществам воздушных хабов для перевалки и распределения, полноценной операционной деятельности международного грузового терминала и внедрению зоны комплексных испытаний для трансграничной электронной коммерции, узел в Эчжоу стал воротами для глобальной логистики. Он продолжает концентрировать ресурсы промышленных отраслей и торговли, становясь ключевым центром роста авиа-грузового бизнеса.

Кроме того, глобальная складская сеть «Шунфэн» полностью развита: общая площадь складских помещений превышает 14 млн квадратных метров. В 37 странах и регионах размещено около 2,55 млн квадратных метров зарубежных складов, полностью поддерживающих потребности в логистике для трансграничной электронной коммерции и выхода компаний на внешние рынки.

Ускорение цифровых и интеллектуальных инициатив Технологии для высокого качества развития

Цифрово-интеллектуальное строительство — важная часть ключевой конкурентоспособности «Шунфэн», а также основной инструмент для снижения затрат и повышения эффективности, а также для повышения качества и перехода на более высокий уровень. Компания использует передовые технологии, включая искусственный интеллект, большие данные и цифровых двойников, и создает глобальный центр цифрово-интеллектуальных операций. Она самостоятельно разрабатывает специализированную большую модель для логистической сферы и замыкает цикл по всей цепочке «восприятие — принятие решений — выполнение — оптимизация». Внедрены многие ключевые бизнес-сценарии, такие как прогнозирование, планирование, маркетинг и выполнение заказов, создается матрица интеллектуальных агентов на базе ИИ, а их число превышает 5000. Это стимулирует внутреннюю интеллектуальную модернизацию всей цепочки операций.

В рамках ресурсной базы «Шунфэн» создала первый в стране автоматизированный центр-линию для наземной логистики в городе Наньчан с дневной производительностью более 1 миллиона отправлений. Среднесуточный объем обработки превышает 1,3 миллиона посылок, а эффективность на одного сотрудника — более 4700 посылок/чел. После запуска автоматизированного хаба значительно повысилась скорость обработки и перевалки посылок, снизился уровень утерь и претензий клиентов. Одновременно происходит перераспределение и высвобождение мощностей в ключевых перевалочных центрах в Южном и Восточном Китае, что снижает нагрузку в пиковые периоды.

Кроме того, «Шунфэн» задействовала почти 3000 логистических беспилотных автомобилей, охватив сценарии коротких перевозок внутри парков, забор заказов по сельскохозяйственной продукции и фармацевтическим товарам, а также специализированные линии для медицинских целей. Годовой объем доставок превысил 80 миллионов отправлений. Это дополнительно оптимизирует структуру конечных мощностей и повышает возможности услуг по логистике полного цикла.

К концу 2025 года дневной расход Token в большой логистической модели «Шунфэн» превышал 10 миллиардов, было задействовано более 5000 интеллектуальных агентов различных типов. Компания стала мощным драйвером снижения затрат, повышения эффективности и интеллектуальной операционности.

Практики ESG компании получили признание международных и внутренних рейтинговых агентств. В марте 2026 года рейтинг MSCI ESG «Шунфэн» вырос до уровня AA, что позволило ей занять первое место среди четырех крупнейших глобальных поставщиков комплексных логистических услуг.

В целом, 2025 год стал для «Шунфэн Холдинг» ключевым годом прорыва: выручка превысила 3000 млрд юаней, успешно завершен стратегический переход от «масштабной экспансии» к «росту за счет ценности», а центр прибыли постепенно сместился вверх. Основные бизнес-направления, такие как доставка в тот же день, экспресс-доставка, трансграничные цепочки поставок, демонстрируют впечатляющие темпы роста. Развертывание глобальной сети и цифрово-интеллектуальная модернизация создают долгосрочные барьеры для развития. В совокупности с щедрой отдачей акционерам, долгосрочная перспектива развития компании остается очень высокой.