Государственные шесть крупнейших банков в прошлом году восстановили доходы от посреднических услуг

Корреспондент: Пэн Янь

Согласно годовым отчетам за 2025 год, раскрытым шестью крупнейшими государственными банками, в целом доходы по посредническим операциям (чистый доход от комиссий и вознаграждений) во всех случаях показали рост в годовом сопоставлении, демонстрируя явное улучшение ситуации.

Опрошенные эксперты отметили, что доходы по посредническим операциям обладают характеристиками «легкого капитала» и устойчивости к циклическим колебаниям, являясь ключевой опорой для перехода банков от «расширения масштабов» к «росту стоимости». На фоне того, что чистая процентная маржа сохраняется на исторически низком уровне, доходы по посредническим операциям у всех шести крупнейших государственных банков выросли в годовом сопоставлении. Это не только усилило собственную устойчивость к колебаниям прибыли, но и помогает банковской отрасли оптимизировать структуру доходов и обеспечить высококачественное развитие. В будущем, по мере того как влияние финансовых технологий будет и дальше углубляться, а возможности комплексных финансовых услуг — непрерывно повышаться, посреднические операции, как ожидается, станут «второй кривой» роста выручки крупнейших государственных банков.

Всесторонний рост доходов по посредническим операциям

Доходы по посредническим операциям уже стали важным двигателем роста финансовых показателей крупнейших государственных банков. С точки зрения вкладов по сегментам, ключевым направлением является бизнес по управлению благосостоянием (включая доверительное управление/инвестиционные продукты, продажи паевых фондов через посредничество и т. п.); инвестиционно-банковский бизнес, особенно андеррайтинг облигаций, также стал важным источником роста; бизнес по агентским продажам драгоценных металлов в определенных рыночных условиях оказывает заметное стимулирующее воздействие на доходы.

Если рассмотреть подробнее, Агропромбанк и Почтовый сберегательный банк лидируют с темпом роста более 16%. В 2025 году Агропромбанк получил чистый доход от комиссий и вознаграждений 88,085 млрд юаней, что на 16,6% больше в годовом сопоставлении. В том числе рост комиссий по агентским операциям составил 87,8%, главным образом благодаря тому, что банк активно продвигает трансформацию бизнеса по управлению благосостоянием: увеличились доходы от доверительного управления (инвестпродуктов) и от продажи паевых фондов. В 2025 году Почтовый сберегательный банк получил 29,365 млрд юаней чистого дохода от комиссий и вознаграждений, что на 16,15% больше. В том числе комиссионные доходы по бизнесу доверительного управления составили 5,373 млрд юаней, рост на 35,99%; комиссионные доходы по инвестиционно-банковскому бизнесу — 4,596 млрд юаней, рост на 38,52%. Основную роль сыграла модель совместного ведения бизнеса «банки + инвесткомпании» («商行+投行»), при которой доходы по синдицированным кредитам, финансовым консультативным услугам и др. быстро выросли.

Кроме того, доходы по соответствующим направлениям у Промышленного и коммерческого банка Китая и у Банка коммуникаций показали умеренное восстановление, а Строительный банк Китая и Банк Китая сохранили устойчивый рост. В 2025 году Банк коммуникаций получил чистый доход от комиссий и вознаграждений 38,183 млрд юаней, что на 3,44% больше. Бизнес по управлению благосостоянием активизировался и подтолкнул рост доходов от доверительного управления и от посреднических продаж паевых фондов. В 2025 году Промышленный и коммерческий банк Китая получил 111,171 млрд юаней чистого дохода от комиссий и вознаграждений, рост на 1,6%; это в основном связано с увеличением доходов по таким связанным направлениям, как агентские продажи драгоценных металлов, продажи фондов, доверительное управление, ценные бумаги и т. п.

В 2025 году Строительный банк Китая получил чистый доход от комиссий и вознаграждений 110,307 млрд юаней, рост на 5,13%. В том числе доходы от управления активами составили 15,341 млрд юаней, рост на 78,78%, главным образом за счет роста доходов от продуктов доверительного управления и комиссий за управление фондами; комиссионные доходы по агентскому бизнесу составили 15,304 млрд юаней, рост на 6,19%, главным образом за счет роста доходов от посреднических продаж паевых фондов и андеррайтинга облигаций. В 2025 году Банк Китая получил чистый доход от комиссий и вознаграждений 82,237 млрд юаней, рост на 7,37%.

Потенциал роста продолжит раскрывать себя

Относительно ключевых факторов, которые обусловили восстановление доходов по посредническим операциям у шести крупнейших государственных банков, научный сотрудник специального исследовательского направления по поддержке Сучжоу-банка Сюй Хунъянь (薛洪言) в интервью корреспонденту газеты «Цзэнцзин жибао» («证券日报») заявил: во-первых, в 2025 году рынок капитала продолжал улучшаться, бизнес по управлению благосостоянием — воспользовался этим восстановлением — и стал важным источником роста доходов по посредническим операциям; во-вторых, влияние ранее введенных мер по снижению тарифов и предоставлению льгот постепенно стало стабилизироваться, создав пространство для восстановительного роста посреднических операций; в-третьих, крупнейшие государственные банки продолжали наращивать усилия в традиционно сильных сферах, где вексельный бизнес, клиринговое обслуживание/депозитарное хранение (custody) и т. п. сформировали новые драйверы; кроме того, углубление цифровой трансформации в сочетании с поддержкой со стороны макроэкономической политики совместно способствовали восстановлению посреднических операций.

Научный сотрудник Института финансов и права Шанхая Ян Хайпин (杨海平) в интервью корреспонденту газеты «证券日报» отметил: в условиях постоянного давления на процентную маржу коммерческие банки в целом рассматривают расширение непроцентных доходов как стратегический приоритет, смещая акценты в распределении ресурсов и показателях эффективности, тем самым обеспечивая системную поддержку; в особенности это выражается в содействии быстрому росту бизнеса по управлению благосостоянием.

Сюй Хунъянь (薛洪言) дополнительно проанализировал: в условиях, когда отрасль продолжает испытывать сужение процентной маржи, роль посреднических доходов в поддержке прибыльности банков становится все более заметной; они уже перешли от роли «дополняющего дохода» к статусу важной опоры в структуре доходов. В долгосрочной перспективе за счет характеристик «легкого капитала» и высокой степени привязки клиентов посреднические операции продолжат наращивать усилия в таких областях, как управление благосостоянием, инвестиционно-банковские услуги, расчетно-клиринговое обслуживание и депозитарное хранение. Это будет способствовать переходу банков к модели более точного (fine-grained) управления, ориентированной на клиента, с опорой на технологический драйв и диверсификацию бизнеса. Он считает, что в будущем ключевой фокус конкурентной борьбы в банковской сфере будет сосредоточен на возможностях управления благосостоянием, глубине цифровой трансформации и возможностях комплексного обслуживания клиентов; доля доходов по посредническим операциям станет ключевым показателем для оценки результативности трансформации банков.

В преддверии 2026 года Сюй Хунъянь заявил, что макроэкономическая политика продолжит наращивать усилия, а фискальная и монетарная политика совместно будут поддерживать реальную экономику. Одновременно распределение средств жителей будет ускоренно смещаться в сторону недепозитных финансовых активов, что даст постоянный импульс росту бизнеса по управлению благосостоянием. Банки также, как правило, внедряют планы по повышению доходов по посредническим операциям и делают акцент на развитии бизнесов с «легким капиталом» и высокой привязкой клиентов. На этом фоне доходы по посредническим операциям у шести крупнейших государственных банков, как ожидается, сохранят траекторию роста.

(Редактор: Цянь Сяо Жуй)

Ключевые слова: