Выручка и чистая прибыль растут одновременно, ускорение выхода на международные рынки — в чем заключается логика роста Green Tea?

23 марта Грин-Чай Group опубликовала финансовую отчетность за 2025 год. В 2025 году выручка Грин-Чай Group составила 4,763 млрд юаней, что на 24,1% больше в годовом исчислении; скорректированная чистая прибыль — 509 млн юаней, что на 41,0% больше в годовом исчислении.

Эти результаты на фоне ресторанной отрасли за 2025 год выглядят достаточно выдающимися. Согласно исследованию Китайской ассоциации франчайзингового оператора, в прошлом году лишь менее чем у 20% ресторанных компаний была прибыльный рост более чем на 20%, тогда как, судя по всему, Грин-Чай Group идет впереди.

В прошлом году Грин-Чай открыл 157 новых магазинов

Темпы роста чистой прибыли превышают темпы роста выручки

Грин-Чай Group вырос из зеленочайного молодежного хостела на улице Линьинь в Ханчжоу; в 2008 году первый ресторан Грин-Чай открылся в Ханчжоу. Основной упор сделан на китайскую фьюжн-кухню, а ставка сделана на высокую соотношение цены и качества. 16 мая 2025 года Грин-Чай вышла на листинг на Гонконгской фондовой бирже.

Это первая опубликованная годовая финансовая отчетность Грин-Чай Group с момента ее выхода на рынок. Согласно отчету, в 2025 году выручка Грин-Чай Group составила 4,763 млрд юаней, что на 24,1% больше в годовом исчислении; скорректированная чистая прибыль — 509 млн юаней, что на 41,0% больше в годовом исчислении. В сравнении с прошлыми годами в прошлом году маржа чистой прибыли компании достигла нового максимума, что указывает на заметное повышение операционной эффективности, а также одновременное усиление контроля затрат и прибыльности. В 2023–2025 годах маржа чистой прибыли составляла соответственно 8,23%, 9,12% и 10,21%.

Грин-Чай Group в основном зарабатывает за счет работы ресторанов, при этом она ускоряет расширение сети. По состоянию на 31 декабря 2025 года у Грин-Чай Group было 609 ресторанов, то есть на конец 2024 года компания добавила 157 новых магазинов. Помимо городов первого и нового первого эшелона, в городах второго эшелона, а также в городах третьего эшелона и ниже число точек также существенно выросло: в прошлом году компания вышла в 16 новых городов ниже второго эшелона. Помимо внутреннего рынка, Грин-Чай также управляет 5 ресторанами в Сингапуре, Таиланде и Малайзии.

Головной магазин бренда «Green Tea» (Чжэцзян, Ханчжоу)

В то время как скорость открытия точек увеличивается, в финансовом отчете Грин-Чай также говорится, что выручка новых ресторанов выросла. Например, в случае ресторанов в торговых центрах в 2025 году средняя месячная эффективность (показатель выручки на квадратный метр) по залу в новых ресторанах выросла на 48,4% по сравнению с ресторанами, открытыми ранее в 2025 году; средний срок окупаемости денежных инвестиций для таких новых ресторанов составляет 12,6 месяца.

Если смотреть по направлениям бизнеса, выручку Грин-Чай Group можно разделить на управление ресторанами, доставку и другие направления. Благодаря стратегическому усилению в доставке у Грин-Чай в прошлом году наблюдалось заметное улучшение показателей по доставке: выручка от доставки выросла на 66,53% год к году — до примерно 1,204 млрд юаней — и составила 25,3% от общей выручки.

Конкретно по уровню ресторанной деятельности: в 2025 году среднедневной оборот на один ресторан Грин-Чай составил 18,9 тыс. юаней, а оборачиваемость столов — 3,0 раза в день. Что касается продаж в магазинах, работающих одинаковый срок (same-store sales), в Грин-Чай с Q2 показатели заметно улучшились: восстановился положительный рост. В 2025 году в Q2–Q4 темпы роста same-store sales составили 4,4%, 0,5% и 1,0% соответственно.

Новые продукты появляются часто, цепочка поставок усиливает

Валовая маржа Грин-Чай последовательно растет

Согласно «Сводке о ходе расследования по ресторанным сетям за 2025 год», опубликованной Китайской ассоциацией франчайзингового управления в январе этого года, среди 92 сетей ресторанного бизнеса, охваченных исследованием (в том числе более 138 тыс. магазинов), только 42,4% ресторанных компаний обеспечили рост выручки более чем на 5%; при этом рост выручки выше 20% был только у 17,4%, а компаний с падением выручки было более 33,3%. Что касается чистой прибыли, то среди выборки рост свыше 5% получили только 33,7%, а высокоприбыльный рост свыше 20% — лишь 16,3%; при этом чистая прибыль снижалась у 39,1% компаний.

В сравнении Грин-Чай Group в прошлом году показала, что и рост выручки, и рост чистой прибыли находятся в верхней части отрасли. Почему Грин-Чай смогла выделиться на фоне конкурентов и продолжать завоевывать покупателей?

Для ресторана ключевое — «вкусно». Грин-Чай делает ставку на китайскую фьюжн-кухню: в основе — ханчжоуская кухня (хангбэнь), при этом сочетает ингредиенты, техники приготовления и стили приправ из разных регионов, включая Сычуань, Гуандун, Шаньдун и др. Это также облегчает расширение сети ресторанов — такие блюда легче принимаются местными потребителями и получают их предпочтение.

Помимо классических блюд вроде «искушение хлебом», «запеченная курица Грин-Чай», «тушеный тофу в каменной кастрюле» и др., Грин-Чай продолжает привлекать покупателей, обновляя ассортимент. Согласно финансовому отчету Грин-Чай Group, в 2025 году компания в общей сложности представила 562 новых блюда. Например, в прошлом году в сезон бамбуковых побегов «笋季» Грин-Чай использовала подход «собрали — отправили в день отправки», а также транспортировку по холодной цепи: сладкие молодые побеги из Юньнани были превращены в такие блюда, как «суп с засоленными овощами и свежими побегами», «побеги с соусом из зеленого лука» и т. п., максимально сохраняя натуральный вкус свежих сладких побегов.

При этом, расширяя систему блюд, Грин-Чай Group не повысила издержки на сырье. Напротив, из финансового отчета видно, что в прошлом году валовая маржа Грин-Чай существенно выросла, что показывает более точный контроль затрат на ингредиенты и улучшение пространства прибыльности блюд. В 2023–2025 годах валовая маржа Грин-Чай составляла соответственно 66,42%, 66,45% и 68,33%.

Двойной рост выручки и валовой маржи обеспечивается уникальной системой цепочки поставок Грин-Чай Group. Как сообщается, Грин-Чай использует «модель третьего поколения цепочки поставок»: ведущие поставщики + цифровая холодная цепь + интеллектуальная кухня. Эта модель способствует органичному единству по принципу «качество под контролем, свежая обжарка на месте, стандартизированный вкус». Грин-Чай Group глубоко привязывается к ведущим компаниям, таким как Zhengda Group, Beijing Guchuan Food и Zi Yan Food, что повышает надежность поставок сырья, делает систему прослеживаемости продукции более полной; при этом благодаря масштабным закупкам централизованно достигается снижение затрат и повышение эффективности.

Возьмем в качестве примера фирменное блюдо «запеченная курица Грин-Чай»: от разведения до подачи на стол процесс стандартизирован полностью. Грин-Чай Group заранее настраивает поставщику породу и спецификацию курицы под потребности. Поставщик выращивает кур по стандарту нацеленно. После выхода птицы из откорма она проходит автоматизированную переработку; затем на всем протяжении доставки используется холодная цепь, товар отправляется на региональный склад, после чего распределяется по магазинам. В магазинах курицу маринуют по стандартам; после того как покупатель размещает заказ, ее готовят с помощью интеллектуальных духовых шкафов. Так одновременно обеспечиваются свежесть и единый вкус, а также повышается эффективность — и именно это становится ключом к популярности Грин-Чай.

А если смотреть на средний чек, то при сохранении качества блюд Грин-Чай Group по-прежнему удерживает высокую ценовую эффективность. В 2025 году средние расходы на одного человека снизились на 2,85% до 54,6 юаня по сравнению с предыдущим годом; снижение среднего чека частично было связано с влиянием направления доставки. В прошлом году средний чек на одного покупателя при посещении ресторана в Грин-Чай был практически на уровне прошлого года и снизился лишь на 0,52% год к году — до 58,0 юаня. На основе акцента на фьюжн-блюдах и поддержания соотношения цены и качества Грин-Чай также обеспечивает покупателям более приятный опыт благодаря дизайну ресторанов в стиле «нового национального стиля»: элементами в средиземноморско-южнокитайском бамбуке, тушевыми рисунками и сине-белым фарфором в стиле цинхуа — все эти символы китайской эстетики становятся главной темой в оформлении помещений.

Зарубежные магазины обеспечивают выручку 140 млн

Явные преимущества по прибыльности

В августе 2024 года Грин-Чай открыла первый магазин в Гонконге, официально начав международную экспансию; в 2025 году она также открыла магазины в Сингапуре, Малайзии и Таиланде. По состоянию на конец декабря 2025 года в Гонконге у компании было 9 магазинов, а в Синьма-тэ (Сингапур, Малайзия и Таиланд) — 5 магазинов, то есть на первом этапе была завершена раскладка по рынкам Гонконга и Юго-Восточной Азии.

Согласно данным официальных раскрытий, в 2025 году эти 14 магазинов за рубежом суммарно принесли выручку 140 млн юаней; зарубежная выручка выросла в 16 раз в годовом выражении и составляет более 3% от общей выручки Грин-Чай Group. Стоит отметить, что уровень прибыльности зарубежных магазинов Грин-Чай заметно выше, чем у магазинов в материковом Китае: как правило, выручка и прибыль зарубежных точек — в 2,5–3 раза выше, чем у магазинов в материковой части страны. Например, в случае гонконгских магазинов средняя выручка в месяц стабильно составляет 1,5–2 млн юаней, а операционная маржа магазинов — более 15%.

При выходе на зарубежные рынки Грин-Чай делает в разработке блюд упор на «смешение китайского и западного», создавая фьюжн-блюда, адаптированные под вкусы по всему миру. Благодаря этому их легче принимают потребители с разными предпочтениями. Кроме того, несколько ключевых блюд уже завоевали популярность за рубежом. Также Грин-Чай имеет команду опытных специалистов по разработке блюд, которая может быстро отбирать и оптимизировать блюда под местный рынок, помогая бренду быстрее влиться в локальный рынок потребления.

Первый магазин Green Tea в Сингапуре

С точки зрения обстановки магазинов и культуры бренда Грин-Чай интегрирует традиционную китайскую культуру и стиль водных городков Южного Китая (Цзяннань) в оформление, создавая пространство для трапезы, сочетающее восточную эстетику и комфортные впечатления. По мере роста уверенности в китайской культуре интерес зарубежных рынков к традиционной китайской культуре продолжает усиливаться. Уникальный стиль оформления и образ бренда Грин-Чай не только привлекают большое число потребителей, но и вызывают интерес со стороны многих брендов, становясь ярким подтверждением того, как китайская культура выходит за пределы страны.

Как сообщается, международный шаг Грин-Чай также будет ускоряться. В 2026 году компания планирует открыть не менее 15 зарубежных магазинов, в основном в перспективных рынках вроде Малайзии и Вьетнама. Ожидается, что к концу 2026 года общее число магазинов на территориях КНР (Гонконг, Макао, Тайвань) и за рубежом превысит 30, что позволит обеспечить масштабируемую раскладку. В то же время ожидается, что прибыль зарубежных магазинов будет составлять 20% от прироста прибыли группы, став одним из ключевых источников роста прибыли компании. А в рамках средне- и долгосрочных целей Грин-Чай прогнозирует открытие за рубежом 100 магазинов и достижение выручки более 15 млрд юаней.

Зарубежный рынок действительно все еще имеет большой потенциал расширения. Согласно исследовательскому отчету компании Haitong Securities за 2025 год «Исследование потребительской индустрии Юго-Восточной Азии: ресторанная отрасль — лучший выбор для выхода в другие страны, рынок еще далек от насыщения», в 2023 году объем рынков ресторанных услуг в шести ключевых странах Юго-Восточной Азии составил 1144,7 млрд долларов; ожидается, что в 2023–2028 годах CAGR (среднегодовой темп роста за период) будет 6%. Количество ресторанных точек — 888 тыс.; обеспеченность рестораном на 10 тыс. человек — около 15 заведений. Для сопоставления: в США, Японии, Китае и Корее этот показатель составляет 23, 48, 76 и 140 заведений на 10 тыс. человек соответственно. То есть рынок еще далек от насыщения. По оценке Haitong Securities, в Юго-Восточной Азии из-за относительно большого числа китайцев и китайских общин расходы на обучение китайской кухне ниже, а также потому что у качественных брендов китайской кухни есть конкурентные преимущества, есть возможность быстро сформировать долю рынка.

По текущим данным и структуре размещения видно, что выход Грин-Чай на зарубежные рынки уже стартовал неплохо, что подтверждает эффективность этой стратегии на международном рынке. При этом на рынке Юго-Восточной Азии в целом по-прежнему остается большой потенциал, а значит, ожидается, что тренд роста Грин-Чай за рубежом продолжится.

Автор: Чжан Даньцинь