Цены на хранение внезапно «провалились» в цене, вызвав горячие обсуждения: сигнал к коррекции или краткосрочная волатильность?

Ежедневно экономические новости: репортёр Ван Цзинь    Ежедневно экономические новости: главный редактор Сюй Шаохан

В последнее время тема «Цены на модули памяти резко обрушились» поднялась в горячие поисковые запросы. Сообщается, что основной тип — 16GB DDR5 (последний продукт по зрелому отраслевому техпроцессу DRAM) — с пиковых 1000 юаней в декабре 2025 года упал до примерно 700 юаней; комплект 32GB в течение месяца сократился на 27%: с 3000 юаней до 2200 юаней.

С точки зрения каналов это проявляется в ослаблении цен. На платформе e-commerce для вторичного рынка Xianyu (闲鱼) средняя цена сделки по DDR4 за последние почти 7 дней упала на 80 юаней по сравнению с предыдущей неделей и составила 360 юаней; средняя цена сделки по DDR5 также немного снизилась на 20 юаней — до 1090 юаней. На крупных платформах e-commerce: на JD (京东) цена модулей памяти Kingston 16GB DDR4 — от 849 юаней, цена Adata 16GB DDR5 — 1400 юаней; цена модулей памяти 16GB DDR5 Corsair (американская компания) — 1429 юаней. Модули 16GB DDR5 в середине марта этого года временно поднимались до 1674 юаней за штуку. «Похоже, что на прошлой неделе котировки уже начали падать, но на самом деле падение было не таким уж большим», — сказал продавец с рынка Хуачанбэй.

Хотя цены скорректировались назад, с точки зрения исторических цен сейчас всё равно сохраняется высокий уровень. По данным TrendForce (集邦咨询), с третьего квартала 2025 года и по настоящее время спотовые цены на DRAM (динамическая оперативная память с произвольным доступом) и NAND (флеш-память) суммарно выросли более чем на 300%. В прошлом сентябре цена модуля DDR5 16GB составляла всего около 300 юаней; в начале ноября рыночная цена модулей DDR4 16GB на Хуачанбэй была примерно около 400 юаней. Тогда многие продавцы, поскольку рост цен был слишком быстрым, боялись «перегреть ожидания» относительно будущего и в целом не решались массово закупать запасы.

«До нормальных цен ещё рано», — писали многие пользователи в соцсетях.

А по мнению нескольких представителей отрасли, текущие колебания цен в большей степени являются корректировкой на определённом этапе. На самом деле, соотношение спроса и предложения на память по-прежнему крайне напряжённое. Генеральный директор CFM Memory Market Group по производству флеш-памяти Тай Вэй (邰炜) на проходившем недавно саммите MemoryS 2026 заявил, что в 2026 году ни один из основных продуктов для AI во всём мире не сможет обеспечить полного баланса спроса и предложения. Фокус отрасли хранения данных уже сместился с «смотри, кто дешевле» на «смотри, кто сможет получить товар». Одним предложением это можно сформулировать так: насколько «горячими» стали AI-вычислительные мощности, настолько остро не хватает памяти.

Падение цен на фоне отката

Цены на память, которые росли несколько месяцев подряд, наконец начали снижаться — и это вызвало оживлённые обсуждения в обществе. Однако куда более заметно следующее: является ли этот откат тенденцией к развороту или же это всего лишь колебания на определённом этапе?

Аналитик TrendForce (集邦咨询) Ван Юцэци (王豫琪) сообщил репортёру, что в последние время спрос на спотовом рынке действительно ослаб. Но контрактные цены на 2-й квартал 2026 года всё ещё ожидаются растущими, и предполагается, что этот рост будет продолжаться до конца года. Поэтому ожидается, что эта волна цен — это краткосрочный откат.

«Сейчас на рынке вниз идут спотовые цены. А у потребителей на спотовом рынке ограниченная способность принимать цены. Когда потребители не могут их принять, откат цен — это совершенно нормально. Мы ожидаем рост до 2027 года, но это относится к ценам контрактного рынка», — сказал другой аналитик в отрасли хранения данных.

Руководители публичных компаний в сфере хранения данных считают, что падение цен на память в большей степени — это коммерческие действия части торговцев. «С точки зрения спроса и предложения отрасль ещё не демонстрирует явной точки перелома; по крайней мере, в этом году во 2-м квартале ситуация напряжённости по спросу и предложению не была снята. Однако на фоне того, что цены уже находятся на высоком уровне, спрос будет испытывать определённое сдерживание; время и число периодов боковой динамики (флэт) будут относительно более длительными и многочисленными».

На практике, если смотреть на текущие соотношения спроса и предложения на память, ситуация всё равно крайне напряжённая. Тай Вэй считает, что цикл расширения мощностей в отрасли хранения данных составляет 18–24 месяца, и самое раннее новые мощности начнут высвобождаться только к 2027 году. «Но мы полагаем, что даже при появлении дополнительных мощностей они не смогут полностью удовлетворить рыночный спрос; проблема дефицита предложения памяти в краткосрочной перспективе вряд ли будет быстро устранена».

Этот цикл роста начался во второй половине 2025 года и в четвёртом квартале 2025 года заметно ускорился. В отчёте Counterpoint показано, что по состоянию на 1-й квартал 2026 года цены на память в квартальном исчислении (кв/кв) выросли на 80%~90%, достигнув беспрецедентного рекордного подъёма. Например, по серверной памяти: контрактная цена 64GB RDIMM (двухлинейный модуль памяти с регистрами) выросла с уровня 450 долларов в 4-м квартале 2025 года до более чем 900 долларов в 1-м квартале 2026 года. Этот институт считает, что во 2-м квартале есть шанс пробить рубеж 1000 долларов.

В ходе этой волны роста цены уже передались сверху вниз — в каналы, затем в модульный сегмент и, наконец, в сегмент готовых систем. На спотовых рынках некоторых продуктов прирост по отдельным ценам уже достигал десяти и более раз; при этом внимание отрасли сместилось с «смотри, кто дешевле» на «смотри, кто сможет получить товар».

Также стоит отметить: этот откат цен в основном сосредоточен на потребительском рынке, тогда как спрос на память в сегментах enterprise и AI-серверов по-прежнему силён. На саммите MemoryS 2026 многие участники отрасли выступили практически синхронно: они считают, что по мере ускорения внедрения искусственного интеллекта спрос на хранение данных продолжит подталкиваться к новым максимумам.

В частности, Тай Вэй указал, что от обучения моделей и до инференса, а также многомодальных приложений — к памяти предъявляются всё более высокие требования по пропускной способности и ёмкости. «HBM (память с высокой пропускной способностью) переходит из нишевого продукта в ключевой ресурс AI-эры; большой объём DDR5 из опциональной конфигурации становится стандартной конфигурацией AI-серверов. Enterprise SSD (твердотельные накопители) больше не является лишь носителем ёмкости — он стал ключевым элементом, который позволяет в архитектуре вычислительных мощностей преодолевать «узкие места» по производительности. Темпы роста спроса на серверную память в этом году будут превышать 40%, а её доля во всём объёме применений памяти — превышать 50%».

Одновременно, по мере того как AI-приложения переходят от обучения моделей к более частому реальному использованию, требования предприятий к скорости чтения данных и к возможностям отклика заметно растут. «Высокопроизводительная память больше не является опциональной — это основа, которая определяет эффективность и масштаб решений системы». Исполнительный вице-президент Samsung Electronics Чжан Шивань (张实) заявил, что Samsung планирует в 2026–2027 годах представить драйверы EDSFF толщиной всего 1T. Это решение может в разы увеличить общую ёмкость и пропускную способность на один серверный кластер, максимизируя эффективность эксплуатации пространства.

Технические переменные взбалтывают рынок памяти

Спрос на рынке всё ещё высок, но цены пошли вниз — это явление также привлекло внимание к новым переменным на рынке. По мнению некоторых аналитиков, прорывы в области AI-алгоритмов в последнее время в определённой степени повлияли на рыночные ожидания: 26 марта Google представила новый алгоритм сжатия «TurboQuant», который позволяет существенно сжимать память под key-value кэш при запуске больших языковых моделей, не теряя точность модели.

Эта технология какое-то время вызвала у рынка опасения снижения спроса на память. Однако внутри отрасли отношение к этому в целом более рациональное.

Ван Юцэци считает, что TurboQuant через сжатие KV Cache (механизма кэширования «ключ—значение»), хотя и может уменьшать объём использования памяти без влияния на точность модели, однако по сути такие технологии повышают эффективность использования ресурсов, а не снижают общий спрос. «По мере снижения стоимости инференса AI-сценарии и масштабы моделей обычно расширяются одновременно, поэтому в долгосрочной перспективе это по-прежнему способствует росту общего спроса на память. Хотя в ближайшее время на рынке действительно наблюдаются краткосрочные колебания, по мере продолжения продвижения AI и строительства дата-центров траектория цен на память сохраняет поддержку; краткосрочные качели не меняют долгосрочную тенденцию роста отрасли».

Чжун Бо Лун (江波龙), заместитель вице-президента и генеральный менеджер отдела встраиваемой памяти, недавно проанализировал для репортёра: «В долгосрочной перспективе такие технологии скорее идут на пользу — они помогают оптимизировать архитектуру AI-памяти и смягчить чрезмерную остроту ранее возникших противоречий спроса и предложения, тем самым способствуя более здоровому развитию отрасли».

В настоящее время, чтобы справиться с ценовым давлением из-за подорожания памяти на нижестоящих потребителей, Jiangbo Long также разработала собственную технологию HLC (High Level Cache, технология продвинутого кэширования): она позволяет, сокращая использование DRAM, не ухудшать пользовательский опыт. Например, во встраиваемом сегменте Jiangbo Long в кооперации с Unisoc (紫光展锐) разработала решение, которое после тестов на встраиваемом端 на платформе чипов Unisoc показало, что после сочетания 4GB DDR с технологией HLC время отклика на запуск 20 App составляет 851ms (миллисекунды), что близко к уровню нормальной конфигурации 6GB/8GB DDR; это снижает требования к объёму DRAM в конечных устройствах и оптимизирует стоимость BOM (bill of materials, спецификацию материалов).

При этом Хуан Цянь (黄强) подчёркивает, что HLC — это не «краткосрочное решение» для прохождения цикла удорожания памяти. «Независимо от того, насколько заметны изменения стоимости хранения, по крайней мере с точки зрения производительности HLC повышает эффективность памяти. Это проектный подход, сочетающий программную и аппаратную части и помогающий долгосрочному развитию AI на периферии. В будущем, когда отрасль действительно войдёт в этап инференса, стоимость обязательно станет ключевым фактором для рассмотрения». Как стало известно, технологию HLC можно применять в разных сценариях — в телефонах, компьютерах, планшетах и т.д.; сейчас она уже находится на стадии продвижения продукта.

Другие производители памяти также снижают зависимость от дорогой высокопропускной памяти за счёт технологических инноваций. Например, технология AiSAQ (масштабируемая технология векторного поиска) компании Kioxia: данные хранятся в SSD, чтобы уменьшить потребность в DRAM. Кроме того, она может снизить задержку и повысить производительность. Для больших объёмов данных AI-системы могут обрабатывать большие наборы данных, не покупая дорогую DRAM, потому что рабочие нагрузки размещаются в ёмких SSD. «Что касается end-to-end подачи данных, можно ускорить в 7,8 раза; в поиске и по количеству элементов в индексах можно существенно повысить возможности».

В целом текущий рынок памяти демонстрирует характеристики «сосуществования ценовых колебаний и роста спроса»: с одной стороны, на спотовом рынке в условиях давления на высоких уровнях происходит корректировка на определённом этапе; с другой — средне- и долгосрочный спрос, который поддерживается AI, продолжает высвобождаться.

Ежедневно экономические новости