Nvidia инвесторы отреагировали сдержанно на оптимистичный прогноз

Ян Кинг

Чт, 26 февраля 2026 г., в 20:14 по Гринвичу+9 5 мин чтения

В этой статье:

•                                       StockStory главный выбор 
  

  NVDA

  +1.41%

  META

  +2.25%

  AMD

  -1.39%

(Bloomberg) – Nvidia Corp., ведущий производитель процессоров для искусственного интеллекта, не смогла впечатлить инвесторов своим последним прогнозом продаж, сигнализируя о том, что опасения по поводу перегретой экономики ИИ продолжат преследовать компанию.

Хотя производитель чипов показал рост выручки в четвертом квартале на 73% и прогноз на первый квартал, который легко превзошёл среднюю оценку Уолл-стрит, акции Nvidia снижались до 1,5% во время телефонной конференции с аналитиками. В четверг в ходе предрыночных торгов акции росли менее чем на 1%.

Наиболее читаемое из Bloomberg

Банк «Граффити Тауэрс» в ЛА: нашёл покупателя за $470 миллионов

Эксперт по страхованию оценивает протоколы безопасности беспилотных автомобилей

Осло перестраивает правительственный квартал с новым фокусом: открытость

Новое налоговое предложение нацелено на тайскую страсть к солёной пище

Это стало жёстким напоминанием о скепсисе, который сейчас окружает Nvidia. После взрывного роста продаж, превратившего компанию в самую дорогую в мире, инвесторы ищут более убедительные гарантии того, что бум продаж ИИ сохранится.

«По большинству показателей Nvidia выдала уверенный набор результатов», — заявили аналитики JPMorgan Chase & Co. в заметке после публикации итогов. «Тем не менее реакция акций предполагает, что инвесторам оказалось нужно больше».

СМОТРИТЕ: Директор по исследованиям Counterpoint Марк Эйнштейн объясняет, почему Nvidia должна продолжать диверсификацию, чтобы убедить инвесторов в своих перспективах, несмотря на сильные цифры в последнем прогнозе.Источник: Bloomberg

Главный исполнительный директор Дженсен Хуанг оттолкнул эти опасения во время звонка в среду, заявив, что клиенты уже получают прибыль от вновь приобретённой вычислительной мощности. Именно поэтому, по его словам, клиенты продолжат инвестировать на повышенных уровнях.

«Вам нужна вычислительная мощность, и это напрямую ведёт к росту, и это напрямую ведёт к выручке», — сказал Хуанг. «Я уверен, что их денежные потоки растут».

СМОТРИТЕ: Мэтт Брайсон, управляющий директор по направлению equity research, hardware в Wedbush Securities, реагирует на результаты четвертого квартала и прогноз Nvidia. Он говорит о “Bloomberg The Close”.Источник: Bloomberg

Финансовый директор Колетт Кресс попыталась снизить накал других опасений, поднятых аналитиками, включая призрак ограничений поставок. По её словам, компания обеспечила достаточное количество компонентов, чтобы справиться с растущим спросом.

Ей всё ещё сложно производить достаточно чипов Nvidia самого передового уровня, сказала она аналитикам. Но, по словам Кресс, текущая линейка Blackwell — и грядущий преемник, который называется Rubin — всё равно превзойдут более ранние прогнозы продаж. Ранее Nvidia говорила, что эти чипы принесут $500 миллиардов к концу 2026 года.

«Мы считаем, что у нас есть запасы и обязательства по поставкам, чтобы удовлетворить будущий спрос, включая отгрузки, продолжающиеся до календарного 2027 года», — сказала она.

У Nvidia остаётся неопределённость в Китае, крупнейшем рынке для чипов. Правительство США выдало лицензии на поставку небольшого объёма процессоров H200 клиентам там, но Nvidia не знает, даст ли китайское правительство своё одобрение, сказала Кресс. Пока компания будет продолжать исключать выручку от дата-центров в Китае из своих прогнозов.

История продолжается  

Небольшомасштабная лицензия, предоставленная администрацией Трампа, требует, чтобы чипы прошли проверку в США, прежде чем их можно будет отправить клиентам, заявила Nvidia. И эти процессоры облагаются тарифом 25% при поставке в США.

Nvidia — доминирующий продавец ускорительных чипов: процессоров, предназначенных для обработки огромных объёмов данных, необходимых для создания моделей искусственного интеллекта. Полупроводники также используются для запуска программного обеспечения — этапа, известного как инференс, — когда система выполняет задачи в ответ на входные данные из реального мира.

Nvidia из Санта-Клары, штат Калифорния, расширила бизнес, выйдя на процессоры общего назначения, сетевые решения и полноценные компьютерные системы, что ещё больше укрепило её позиции среди клиентов.

Выручка в первом финансовом квартале составит около $78 миллиардов, сообщила компания. Хотя средний прогноз был $72,8 миллиарда, некоторые аналитики предполагали цифры, приближающиеся к $80 миллиардам, по данным, собранным Bloomberg.

В четвертом финансовом квартале, завершившемся 25 января, выручка выросла на 73% до $68,1 миллиарда. Прибыль составила $1,62 на акцию без учёта некоторых статей. Аналитики ожидали $65,9 миллиарда продаж и $1,53 на акцию по прибыли.

Корректированная валовая маржа, то есть доля выручки, остающаяся после вычета затрат на производство, составила 75,2%. Это тоже обогнало прогнозы.

«Мы не уверены, что ещё хотят услышать инвесторы на этом этапе. Но нам понравилось то, что мы услышали», — написал аналитик Bernstein Стейси Расгон в заметке после результатов.

СМОТРИТЕ: ведущий Bloomberg Tech Эд Людлоу и старший аналитик Seaport Research Partners Джей Голдберг реагируют, когда отчёт о прибылях Nvidia проходит в эфир.Источник: Bloomberg

Подразделение Nvidia по дата-центрам, отвечающее за лидирующие в отрасли продукты-ускорители ИИ и сетевые решения, получило выручку $62,3 миллиарда за квартал. Это сопоставимо со средним ожиданием аналитиков в $60,4 миллиарда.

Другие направления были не столь сильными. Игровое направление, которое предлагает графические чипы, ранее обеспечивавшие большую часть выручки Nvidia, принесло $3,73 миллиарда продаж. Средняя оценка составляла $4,01 миллиарда. Продажи, связанные с автомобилями, составили $604 миллиона, при прогнозе Уолл-стрит $643 миллиона.

Над всей технологической индустрией нависла одна проблема: дефицит чипов памяти. Как и у многих компаний в сфере электроники, продукты Nvidia зависят от стабильных поставок этих компонентов, которые обеспечивают краткосрочное хранение — от смартфонов до суперкомпьютеров. Ограничения подстегнули цены на память и усложнили отправку такого же количества устройств в этом году.

Этот дефицит сдерживал игровое подразделение, и Кресс сказала, что не знает, станет ли проблема достаточно легче в этом году, чтобы бизнес мог расти.

В любом случае, чипы дата-центров для ИИ стали намного более приоритетными. В начале этого месяца Nvidia объявила, что Meta Platforms Inc. согласилась развернуть «миллионы» процессоров Nvidia в течение ближайших нескольких лет, ещё больше укрепив и без того тесные отношения между двумя крупнейшими компаниями в сфере ИИ.

Основной конкурент Nvidia, Advanced Micro Devices Inc., на этой неделе объявил о похожей долгосрочной сделке с Meta. Этот чипмейкер заявил, что сделка будет стоить десятки миллиардов долларов.

Поток таких мегасделок, направленных на закрепление долгосрочных обязательств по вычислительным мощностям, чипмейкеры предлагают как доказательство того, что экономика ИИ сильна.

Но уютный характер этих сделок — когда поставщики и клиенты иногда получают финансовые доли друг в друге — вызвал критику: потенциально круговые сделки могут раздувать спрос.

Наиболее читаемое из Bloomberg Businessweek

Как Covid тихо перенастроил мозг

Индийские десерты готовы к своему моменту Matcha

Любовь Америки к убе напрягает поставки на Филиппинах

Американцы не могут отказаться от стейка — независимо от цены

Решение Верховного суда по тарифам тайно стало подарком Трампу

©2026 Bloomberg L.P.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Дополнительная информация