Тарифы, скорее всего, сильнее всего повлияют на эти сектора американских акций

По мере того как тарифные соглашения материализуются и вступают в силу, потребители и компании все еще пытаются понять, куда дальше будут двигаться рынки.

Чтобы разобраться в рисках тарифов для отраслей США, мы проанализировали их потенциальное влияние с помощью трех экономических сценариев, построенных Престоном Колдуэллом, старшим экономистом США в Morningstar: базовый случай (baseline); бычий случай (bull case), лучше базового; и медвежий случай (bear case), хуже базового сценария.

Хотя о рисках тарифов для технологических отраслей — в том числе и нами — написано многое, в нашем медвежьем сценарии мы считаем, что наиболее серьезно пострадают потребительские циклические отрасли и базовые материалы.

Потребительский циклический сектор, который включает розничную торговлю и одежду, а также автомобили и их компоненты, получает прямой удар, обусловленный более высокими затратами из-за тарифов, согласно нашему анализу. В то же время сектор базовых материалов, охватывающий компании, добывающие сырье, используемое в таких отраслях, как сельское хозяйство и промышленное производство, столкнется с замедлением, вызванным вялым экономическим ростом.

Здесь мы объясняем, как мы создавали эти экономические сценарии, и что они говорят нам о потенциальных последствиях, которые тарифы могут иметь для секторов и отраслей.

Почему влияние тарифов важно для акционерных секторов

Понимание того, как тарифы и их влияние на экономические условия могут сказаться на оценках, жизненно важно для инвесторов, которые хотят понимать, как их вложения будут чувствовать себя при разных экономических и тарифных режимах.

Наш анализ рассматривает ожидаемое влияние на справедливую стоимость на уровне сектора и группы отраслей в рамках трех экономических сценариев — базового, бычьего и медвежьего — по сравнению с условиями до того, как были объявлены тарифы.

Этот анализ был первоначально выполнен в мае. С тех пор вероятность различных исходов изменилась: некоторые сценарии стали более вероятными, а другие — менее вероятными. Но в целом наши три сценария по-прежнему охватывают диапазон наиболее вероятных исходов.

Боль от тарифов разная, но многие отрасли сталкиваются с негативным или очень негативным влиянием

Наш анализ секторов США показывает неодинаковое воздействие тарифов в зависимости от экономического сценария и сектора. Хотя многие сектора демонстрируют ограниченные снижения (негатив 8% или меньше) и в бычьем, и в медвежьем сценариях, отрицательные (негатив 8% — негатив 20%) и очень негативные (менее негатив 20%) снижения становятся все более распространенными в базовом случае — и особенно при наиболее жестких тарифах, которые предлагаются.

Наиболее затронутые секторы и группы отраслей демонстрируют наиболее серьезные сокращения справедливой стоимости, при этом уровни в основном негативные или очень негативные.

В этом медвежьем сценарии и в нашем базовом случае мы обнаружили, что сильней всего пострадают следующие секторы и отрасли:

Сильней всего пострадавшие акционерные сектора

• Потребительские циклические
• Базовые материалы

Наиболее затронутые отрасли

• Розничная торговля: Потребительские циклические
• Автомобили и компоненты: Потребительские циклические
• Управление активами: Финансовые услуги
• Химическая промышленность: Базовые материалы
• Металлургия и добыча полезных ископаемых: Базовые материалы
• Одежда и аксессуары: Потребительские циклические

И хотя в некоторых сегментах рынка боль может быть значительной, несколько секторов и групп отраслей последовательно демонстрируют ограниченное снижение справедливой стоимости во всех сценариях.

Сектор потребительской обороны остается в основном неповрежденным. Он состоит из узнаваемых компаний — опорных для домашних хозяйств, — и включает отрасли с долговечным спросом, такие как производство продуктов питания и напитков, товары личного пользования и образовательные услуги.

Во всех сценариях эти сектора и отрасли, вероятно, увидят наименьший ущерб:

Сильней всего недозатронутые акционерные сектора

• Потребительская оборона
• Коммунальные услуги
• Здравоохранение

Наименее затронутые отрасли

• Программное обеспечение: Технологии
• Страхование: Финансовые услуги
• Рестораны: Потребительские циклические
• Услуги связи: Услуги телекоммуникаций
• Промышленность: Деловые услуги, конгломераты, промышленное распределение и промышленные продукты
• Базовые материалы: Сельское хозяйство

Хотя рынки уже испытали подъемы благодаря продуктивным переговорам по торговле, например, с Европейским союзом и Канадой, инвесторам следует оставаться готовыми и заранее предупрежденными о том, что многообещающие события могут изменить курс или рассыпаться.

И понимание того, как тарифы и их влияние на экономические условия могут отразиться на оценках, имеет решающее значение для инвесторов, которые рассматривают, как обстоят дела с их активами при разных экономических и тарифных режимах.

Переживите колебания рынка с уверенностью с помощью инструментов и идей от Morningstar Investor.