Если собрать всех людей, которые в истории делали самые точные прогнозы по золоту, смогут ли они разгадать будущую цену на золото? Я занимаюсь анализом и систематизацией самых точных прогнозов по золоту уже десять лет.

Если бы я нашёл за всю историю тех, кто предсказывал финансовый продукт — например, золото — точнее всего: самых авторитетных людей, самые влиятельные организации, самых известных аналитиков; сопоставил каждое их предсказание с фактическим результатом, чтобы выяснить «кто точнее всех»… а затем посмотреть, что эти «самые точные» думают о будущем сейчас —

тогда я бы уже получил бы «код богатства» для этого финансового актива? 💰

С этой мыслью я действительно занялся делом. В качестве образца взял золото и раскопал предсказательные записи за более чем десять лет.

Для этого исследования мы вытащили три категории людей: самые топовые инвестбанки и отраслевые организации с Уолл-стрит, самых громко кричащих больших V в золотом сегменте и «божественных» участников, которые точно предсказали ключевые развороты.

Мы разбираем данные по одному.

Весь массив данных по прогнозам, который нам удалось найти, мы вывели полностью

Профессиональные организации Уолл-стрит:

• LBMA (Лондонская ассоциация рынка золота и серебра) ежегодно приглашает десятки ведущих аналитиков делать годовые прогнозы по золоту. В 2025 году 28 аналитиков дали средний прогноз $2,735 за унцию. Самый оптимистичный аналитик в тот год — Keisuke (Bill) Okui из Sumitomo Corporation — дал $2,925, потому что «самым близким к факту» и получил «премию за самый точный прогноз» за этот год.

Фактическая средняя цена золота за 2025 год? $3,431。

То есть в масштабах всего рынка самый бычий и в итоге победивший аналитик всё равно спрогнозировал ниже фактического значения на 15%. А рыночный консенсус недооценил ещё сильнее — ровно на 20%.

• Goldman Sachs в истории прогнозов золота оставил две заметные записи. В апреле 2013 года Goldman выпустил отчёт, в котором прямо рекомендовал шорт золота, целевой уровень $1,450. Затем золото обвалилось на 26% — Goldman «вознёсся».

Но позже Goldman всё же ошибся. В октябре 2024 года Goldman спрогнозировал цену золота на 2025 год $2,700. А в реальности? Золото в 2025 году взлетело, взяв разгон без остановки; в начале 2026 года оно пробило отметку $5,600. Разница — вдвое.

• JPMorgan в конце 2025 года дала базовый уровень цены золота на 2026 год $5,055. Итог: цена золота пробила этот уровень раньше срока.

Золотой V на троне:

• Peter Schiff — самый известный игрок в круге золота категории «всегда бычий». Более десяти лет назад он уже кричал про «золото $5,000». В 2013–2018 цены на золото топтались на месте пять-шесть лет, он каждый день получал за это критику и его высмеивали как «остановившиеся часы». Но в начале 2026 года золото действительно пробило $5,600. Он кричал десять лет — и наконец попал.
• Jim Rogers — легендарный инвестор на товарных рынках. В начале 2010-х он предсказывал рост золота до $2,000 и выше; тогда это считалось абсурдным. Теперь видно: направление было верным, но разница во времени — десять лет.
• Mike Maloney — создатель серии видео «История денег», глубоко бычий по золоту. В долгосрочной перспективе он прогнозировал, что золото было серьёзно недооценено и в итоге вернётся к реальной исторической ценности как «настоящая валюта». В период 2015–2020 его прогнозы постоянно подтверждались рынком как слишком оптимистичные. После 2020 года золото запустилось — и тогда его стали считать «наконец-то правым».

«Божественные» участники:

• Nouriel Roubini («Доктор Судного дня»). Самое известное — его точный прогноз финансового кризиса в 2008 году. По золоту: в 2013 цена на золото упала с $1,900. Он в диапазоне $1,500-$1,600 говорил «по-прежнему смотрю на снижение», и цена действительно пробила минимум $1,200 — идеальное подтверждение. В январе 2023 года золото топталось возле $1,900: он перевернул позицию «в лонг», спрогнозировав, что каждый год в течение пяти лет рост составит по 10%, цель $3,000. Позже цена золота значительно превысила этот уровень.
• Ben McMillan (chief investment officer, IDX Advisors) — в недавней картине выделился. В начале 2024 года, когда золото было около $2,000, он спрогнозировал, что в течение пяти лет оно достигнет $5,000. Рынок тогда считал это «почти безумным». В итоге золото достигло цели всего за полтора года.
• Ray Dalio (основатель Bridgewater) — не даёт конкретные цены, а даёт качественную оценку с точки зрения макроциклов. В январе 2026 года он назвал золото «второй по величине валютой» и предложил выделить в портфеле 5–15%.

Посмотрев на данные, ты можешь подумать — некоторые из них правда достаточно точны?

Не спешите. Сверху показаны лишь их «самые известные моменты». Когда я достал их полные записи и начал смотреть, картинка стала другой.

Профессиональные организации Уолл-стрит: типичные запаздывающие прогнозы

Что такое запаздывающий прогноз? Это когда бычий рынок уже начался, и они только тогда начинают повышать целевые цены; но размер повышения всегда не успевает за реальным ростом. А когда приходит медвежий рынок, они снова начинают снижать — но тоже слишком медленно.

28 аналитиков LBMA — лучший пример. Делают прогноз раз в год: по сути это небольшое экстраполирование того, что уже происходит — «с уже случившимся трендом». Когда в 2024 золото уже выросло до $2,700, их медианный прогноз на 2025 в итоге оказался лишь $2,735 — почти как просто перенос закрытия прошлого года в будущее. Итог: средняя цена золота за 2025 год $3,431 — и фактически «по морде» на 20%.

Goldman работает по той же схеме. К концу 2024 они смотрели на 2025 всего лишь $2,700 — а золото позже ушло за $5,000. JPMorgan дал базу $5,055 — и золото пробило её заранее.

Та, что делают эти организации, более точное название — «подтверждение тренда»: они говорят, что то, что уже случилось, действительно происходит; но оценка масштаба всегда слишком консервативна. Если ждать их сигналов для решений, ты всегда оказываешься на шаг позади.

Большие V в нише: сломанные часы тоже показывают два раза верно за день

Peter Schiff уже много лет назад кричал про золото $5,000. Jim Rickards постоянно говорил $10,000. Kiyosaki прямо заявлял $35,000.

Их стратегия по сути в том, что каждый год они кричат «будет рост»: если растёт — «я и так это говорил», если падает — «ещё не время».

Но самая опасная проблема в другом: у таких прогнозов нет временной точности. Они не говорят тебе, когда входить и когда нужно уходить. Если бы в 2011 году ты послушал Schiff и зашёл в золото всем объёмом, пришлось бы выдержать пять-шесть лет боковика и убытки, чтобы дождаться того, что происходит сегодня. Эта вера не выполняет функцию «остановки кровотечения», когда ты уже в минусе на 40%.

«Божественные» участники: они правда всегда точны?

Эта категория людей особенно вводит в заблуждение. Потому что в какой-то ключевой момент они действительно сделали поразительно точное суждение — и рынок наделил их ореолом «пророков». Но когда я вытащил их полные записи и посмотрел, картина оказалась не такой идеальной.

Roubini: в 2013 году его шорт по золоту попал, а в 2023, когда он перешёл в лонг, тоже попал. Оба разворотных момента он действительно поймал — и это впечатляет.

Но вы знаете, что он упустил между этим? Когда в 2009 году цена на золото впервые пробила $1,000, Roubini публично сказал, что «больше на 20–30% это невозможно». Что получилось? Цена шла вверх до $1,900 в 2011 — рост почти на 90%. К концу 2009, когда золото доходило до $1,200, он снова говорил: «выглядит очень похоже на пузырь» и «у золота нет внутренней ценности».

Весь бычий цикл по золоту 2009–2012 Roubini повторно пел о снижении, полностью промахнулся. Эту историю никто не вспоминает: люди запоминают только его красивый шорт в 2013 и его лонг в 2023.

Ben McMillan: прогнозировал в начале 2024, что за пять лет цена будет $5,000, но цель пришла за полтора года. Логика была построена на структурных изменениях в покупке золота центробанками — и, по сути, это было верно. Но проблема в том, что: это единственный раз в области золота, широко зафиксированный у него. Объём выборки — один случай. Может ли один удачный случай доказывать наличие системной способности предсказывать?

Ray Dalio звучит как самый надёжный: он не прогнозирует цены, а даёт рекомендации по распределению. Но если посмотреть на его макропрогнозы: в 1981 году он был убеждён, что США ждёт Великая депрессия; он кричал об этом повсюду — в газетах, на ТВ, на слушаниях в Конгрессе — и в итоге всё оказалось грубо неверно. Bridgewater оказался на грани краха; пришлось занимать у отца $4,000, чтобы оплатить семейные счета. В 2015 году сказал «нужно повторить 1937 год» — не произошло. В 2018 году сказал «рецессия в течение двух лет» — не случилось. В октябре 2022 года он объявил «идеальный шторм» — и в тот же месяц рынок акций США был на дне.

Почти каждые два-три года он предсказывал финансовый кризис, но подавляющее большинство не происходило. Ирония в том, что его фраза «вам не нужно прогнозировать цену, вам нужно лишь распределить 5–15%» как раз оказалась самой полезной из всего сказанного.

Сценарий 2011 года, в 2026 он повторяется

В отчёте есть одно особенно интересное наблюдение.

Прежде чем в 2011 цена на золото достигла пика $1,923, рыночные прогнозные значения разгонялись по ступеням — всё время преувеличивались: в начале года все прогнозировали $2,000, к середине — уже удваивали, ближе к вершине Jim Sinclair кричал $12,500, Rob Kirby — $15,000. Самые экстремальные прогнозы появлялись всего за несколько недель до реального пика.

Затем в сентябре золото обрушилось. Реакция предсказателей? Сначала говорили «здоровая коррекция», а через несколько месяцев нехотя снижали целевые уровни на 20–30%; и наконец переносили сроки на неопределённый срок.

В марте 2026 золото, упав с исторического максимума $5,600, снизилось на 25% примерно до $4,200 — это крупнейшее недельное падение с 1983 года. А какая реакция у большинства организаций и знаменитостей? Они сохраняли прежние экстремально высокие целевые уровни и даже считали обвал «лучшей возможностью для покупки».

История не повторится точно и просто, но сценарий действительно очень похож.

Так что они сейчас думают о будущем?

Раз уж всё выкопано, перечислю и их самые свежие оценки — чтобы было с чем свериться:

Персона/организация | Последний прогноз | Основная логика
Roubini: ранее целевой уровень $3,000 реализовался, направление «лонг» не менялось | возврат инфляционных ожиданий + долгосрочный структурный рост
McMillan: в течение пяти лет $10,000 | покупка золота центробанками + кризис по гособлигациям + дедолларизация БРИКС
Dalio: цен не даёт, рекомендует распределить 5-15% | структурное снижение кредитоспособности в системе фиатных денег
Jamie Dimon: в пределах этого года возможно достижение $10,000 | беспокойство по экономике + инфляция + пузырь активов
Peter Schiff: в течение трёх лет $11,400 | недавнее падение «нелогично»
Kiyosaki: $35,000 | «крупнейший в истории разрыв крупнейшего пузыря» после
JPMorgan: $6,300 | считает, что обвал — это фиксация прибыли
Goldman Sachs: $5,400 | бычий рынок не закончился
UBS: $6,200 | сохраняет взгляд на рост

Видите? От $5,400 до $35,000 разница почти в 7 раз. Та же рыночная среда, те же источники данных — и ответы дают такие разные умы на самом верху.

Так что «код богатства» уже найден?

После того как я полностью всё систематизировал, мой вывод таков: не найдено.

Организации всегда догоняют, большие V всегда кричат, «божественные» игроки тоже не могут быть точными постоянно — они просто попадают в отдельных конкретных моментах, а когда ошибаются, об этом никто не помнит. Если наложить прогнозы этих трёх категорий друг на друга, это не даёт более точного ответа — а наоборот, становится только ещё более хаотично. Потому что в одной и той же точке они часто противоречат друг другу.

Изначально я думал, что «найти самого точного и следовать за ним» — это путь. Но по итогам этого исследования я обнаружил, что в сфере прогнозов по золоту в принципе не существует «всегда самого точного человека». Существует лишь «тот, кто случайно попал именно в этот раз».

Написано в конце

Один лишь золото заставило меня окончательно снять розовые очки с «финансовых экспертов»

Можно ли поймать ALPHA? Помимо моделей и данных, возможно, действительно ещё нужно полагаться на судьбу.

Поэтому в конце концов, вместо попыток взломать «код богатства», я решил учиться у Dalio: не прогнозировать конкретные цены, признать неопределённость и управлять риском через распределение (диверсификацию).

Золото, которое в прошлом году было куплено, в этом году будет продолжать покупаться. Личный инвестиционный горизонт я считаю по циклу в 10 лет.