Hexun Investment Advisor Zhang Ping: Азиатский рынок сокращает объемы и корректируется, что делать с акциями в портфеле?

Резкое падение объёмов торгов и корректировка на A-акциях; крупные финансы удержали индекс. За спиной 4400 акций, ожидающих роста — что делать с акциями, которые у вас на руках? Анализ советника по инвестициям Хэ Сюнь Чжан Пина: Во‑первых, сегодня A-акции действительно удержали так называемую отметку 3900, но в большей степени это заслуга банков. В течение дня, по сути, говорилось о широкой корректировке, а к закрытию осталось 4378 акций, ожидающих роста. Сегодня было только 32 акции, достигшие верхнего предела — «пятьдесят» (лимит роста) — и 20 акций с лимитом падения. Так что же за этим стоит? За этим стоит влияние геополитики между США и Ираном. Понимаете, многие инвесторы сегодня утром тоже послушали анализ орла по поводу того, что будет дальше на рынке, особенно его понимание ситуации в регионе Ближнего Востока. Я очень четко говорю всем: это дело ещё не закончено. Не в том смысле, что после произнесённой речи всё завершилось. После того, как он закончил говорить, логика внезапно сработала так, что резко выросла эта ставка — по японской иене. Говорят, что это повлияло на доверие глобальных инвесторов. То есть аукционный спрос на десятилетние казначейские облигации Японии оказался слабым, плюс здесь на Ближнем Востоке может продолжиться так называемая военная операция, что вызовет широкие колебания от криптовалют до акций и даже рынков облигаций и товарного сектора. При этом эти колебания, может быть, и не настолько уж огромные — некоторые говорят, что в валютном сегменте, возможно, это ещё не самое большое влияние, верно? Да. Посмотрите на динамику сырой нефти: на данный момент спот по WTI/WTI (используется Brent/Light) и есть такие слова. Есть те, кто говорит, что оно продолжит откатываться. Эта марка Brent растёт, а золото продолжает падать — обвал 171. Почему? Потому что это якобы связано с влиянием на ожидания дальнейших повышений ставок. Почему? Потому что видят рост нефти и рост цен в товарных позициях — не приведёт ли это к ужесточению денежной политики? Есть ли такая возможность? И это — общий поворот событий сегодня.

Но за спиной орла есть фраза: сегодня A-акции не упали — скорее заслуга банков. И это не значит, что рыночный риск уже на этом снизился до предела: падение всё ещё достаточно тяжёлое. В истории мы тоже говорили вам: в фазе «главного подъёма» часто легче оказаться тем, что выходит при обновлении максимумов рынка, а во время корректировки «главное падение» бывает особенно многочисленным. Поэтому сейчас снова дарю вам четыре слова — знаете какие? Ну это то, что он повторял и подчеркивал: контролируйте просадку. Здесь я снова подчеркиваю, почему именно так. A-акции — это ротация: сначала сильный рост одних, массовая слабость других, а затем медленный рост и резкие падения; максимум — один «топ», минимум — один «боттом». Смысл очень простой: то, что может вырасти дальше, а также какие инструменты будут расти в будущем, часто не те, что у вас в руках. Даже то, что вы держите, может оказаться не тем самым «лекарством», и не обязательно вы купили на той цене — причём и то, что растёт сейчас, может быть не тем первоначальным инструментом; возможно, он рос долго и только сейчас вышел в уровень безубытка. Это первое.

Второе: у растущего инструмента в каждой волне одновременно появляется новая логика. Посмотрите: в слабой среде орёл упоминал «три сокровища». Первое — новые акции (次新), потому что исторически нет «зажатых» позиций, значит ими легче торговать. Второе — сектор «дивидендов» (red利), посмотрите — сегодня как раз банки. То есть, включая платные дороги — кто-то говорит, что ещё есть третье… третье называется «высокая различимость/узнаваемость» (辨识度). Поэтому вы видите: в связке «лестничных» (連板) сделок даже оказывается медицинский «лестничный» блок. Но каждая волна разная, и нельзя думать, что просто удержание акций само по себе позволит заработать деньги. Де-факто те, кому грозит делистинг, тоже уходят примерно так же — каждый год их примерно 20–30. Поэтому вам всё равно нужно быть осторожными.

На этой основе дальше — продолжайте контролировать откат, всё те же четыре слова. Как контролировать? Если в целом ваши средства откатываются ещё на 10%~20%, тогда вам нужно обратить внимание, стоит ли продолжать держать акции — это не имеет большого отношения к тому, держите ли вы 50% или 30% позиции. Главное — необходимо обязательно выбрать правильные инструменты. Это крупная предпосылка. Хотите зарабатывать — контролируйте масштаб каждой просадки и увеличивайте пространство для каждой прибыли. Поэтому без большого подъёма в этой позиции фактически стоит держать деньги/кэш, а не «наугад держать акции». Если вы всё же хотите держать ради краткосрочных операций, по возможности не держите слишком долго, верно? Посмотрите, разберитесь и делайте. Такова инвест-логика: запомните фразу орла. Дальше тоже так же: когда баланса по прибылям/убыткам легче сохранить, плюс — возможности для роста бесконечны, а пространство для снижения ограничено. В это время что нужно? Это волатильность бета? Мы выбираем акции по альфе; волатильность — это бета. В ситуации, когда в «альфа»-инструменте всё правильно, тогда уже смотрим на волатильность. Поэтому сначала выбираем акции, затем выбираем позицию с точки зрения пространства для роста. Поэтому нужно «использовать силу рынка» —借力打力,借大盘上升之力推你手里股票回到盘面. То, что вы сейчас видите, включая вчера: возврат (восполнение) теневых линий — это самый слабый тип восполнения. Поэтому сегодняшняя корректировка должна была быть ожидаемой.

Я изначально предполагал, что сегодня будет доджи — «крестик». Но в итоге закрылись вниз на отрицательной свечи. Что дальше? Дальше продолжат держать в основном боковик/колебания, потому что ситуация на Ближнем Востоке не только не улучшилась, но и ухудшилась — и выглядит всё хуже, чем раньше; это не похоже на то, что «сейчас всё будет обсуждаться». Скорее становится всё сложнее. Поэтому сегодня в стране и в сегменте нефти и газа тоже начался отскок. Даже добыча нефти тоже начала отскакивать.

Орёл напоминает одну фразу: чем ближе к этой стадии, тем фактически волатильность рынка — то есть рыночные колебания — больше. Не просто держите акции «мертвой хваткой», а в разумной степени контролируйте собственные эмоции. Не думайте постоянно о долгосрочной инвестиционной ценности. Иногда то, что вы держите, может и не иметь этой ценности. Посмотрите и решите. Найдите направление «в точке/на ветру» (风口) — найдите направление, где появится рыночный прирост ликвидности/объёма (增量). Дальше наш первый — по нефти: нефть-замещение, верно? По части новой энергетики и чистой энергии. Но это не только про солнечную — разве что сюда придёт такая концепция, как космическая солнечная или ещё какая-то новая идея. Посмотрите, есть ли дальше подобные направления — экспорт отечественного оборудования для электроэнергетики и т. д. Но сейчас время неподходящее. Запомните: даже при самых хороших оценочных ожиданиях — это процесс реализации ценности. Нужны ещё и благоприятная среда и поддержка настроений. Посмотрите, тогда золото перед ростом в январе тоже особо не поднималось, верно? На том большом этапе, когда само золото росло очень сильно, акции золотодобычи не росли. Почему? Потому что среда была плохая. А когда среда улучшилась — вы видите: выросли сначала золото, и только тогда выросли акции золотодобычи. По сути, это подразумевало логику большого рынка и логику среды. Запомните: реализация «цены ценности» требует, чтобы среда и эмоции совпали.

(Редактор: Ван Ган HF004)

     【Отказ от ответственности】Настоящая статья отражает только личную позицию автора и не имеет отношения к Hexun. Сайт Hexun сохраняет нейтральность к представленным в тексте утверждениям, взглядам и суждениям и не предоставляет каких-либо прямых или подразумеваемых гарантий относительно точности, надежности или полноты содержащегося в статье материала. Пожалуйста, читатели рассматривайте только в качестве справки и несите полную ответственность самостоятельно. Email：news_center@staff.hexun.com

Жалоба