Народный банк Китая: необходимо продолжать проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику

Сообщение для печати (репортёр Лю Ци)

Как сообщается на сайте Народного банка Китая 31 марта, очередное заседание Финансово-денежного комитета Народного банка Китая за I квартал 2026 года (всего 112-е по счёту) состоялось 26 марта.

Заседание пришло к выводу, что с начала этого года макроэкономическая политика стала более активной и результативной, денежно-кредитная политика сохраняет умеренно мягкий характер, усиливается регулирование в противоциклическом и сквозном (через разные периоды) измерении, комплексно используются различные инструменты денежно-кредитной политики для создания подходящей денежно-финансовой среды, способствующей продолжительному улучшению и укреплению экономики. Эффективность реформы рыночных ставок по кредитным предложениям (LPR) продолжает последовательно высвобождаться, роль механизма рыночной корректировки ставок по вкладам эффективно задействована, повышается эффективность передачи решений денежно-кредитной политики, а стоимость социального финансирования находится на исторически низком уровне. На валютном рынке спрос и предложение в целом сбалансированы, курс юаня — с двусторонним плаванием, и в пределах разумного и равновесного уровня поддерживается базовая стабильность. Финансовые рынки в целом функционируют устойчиво.

Заседание проанализировало внутреннюю и внешнюю экономико-финансовую ситуацию и считает, что влияние изменений во внешней среде усиливается: мировая экономика характеризуется слабой динамикой, геополитические конфликты и торгово-экономические конфликты возникают и происходят неоднократно. В то же время у основных экономик проявляются определённые различия в показателях. Существует неопределённость в траектории инфляции и в корректировках денежно-кредитной политики. Экономика нашей страны в целом работает стабильно, развивается поступательно, и на этом фоне достигнуты новые результаты в высококачественном развитии, однако всё ещё сталкивается с проблемами и вызовами, включая «предложение сильнее спроса, спрос слабее ожиданий» и внешние шоки. Необходимо продолжать проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику, нарастить усилия по противоциклическому и сквозному регулированию, лучше раскрывать двойную — по объёму и структуре — функцию инструментов денежно-кредитной политики, усилить координацию и взаимодействие денежной и фискальной (денежно-бюджетной) политики, содействовать стабильному росту экономики и разумному восстановлению уровня цен.

Заседание рассмотрело основные направления денежно-кредитной политики на следующем этапе и рекомендовало задействовать интеграционный эффект от политик «добавочного приращения» и «существующих запасов» (incremental and stock policies), комплексно использовать различные инструменты, усиливать регулирование денежно-кредитной политики в зависимости от внутренней и внешней экономико-финансовой ситуации и ситуации в работе финансовых рынков, а также правильно учитывать силу, темп и момент реализации политики. Поддерживать достаточную ликвидность, чтобы объёмы социального финансирования и темпы роста денежного предложения соответствовали целевым ориентирам роста экономики и ожиданиям по совокупному уровню цен. Укреплять ориентирующую роль ключевых политических процентных ставок Народного банка, совершенствовать рыночный механизм формирования процентных ставок и передачи импульсов, задействовать роль механизма самодисциплины по ценообразованию рыночных процентных ставок, усилить выполнение и надзор за процентной политикой. Нормировать коммерческие практики на рынке кредитования, снижать посреднические расходы при финансировании, содействовать поддержанию низкой совокупной стоимости социального финансирования. С макропруденциальной точки зрения наблюдать и оценивать работу рынка облигаций, обращая внимание на изменения по долгосрочной доходности. Обеспечивать бесперебойную передачу решений денежно-кредитной политики и повышать эффективность использования средств. Укреплять устойчивость валютного рынка, стабилизировать рыночные ожидания, поддерживать базовую стабильность курса юаня на разумном и равновесном уровне.

Заседание указало, что нужно направлять крупные банки на выполнение роли основной опоры в оказании финансовых услуг реальному сектору экономики, содействовать тому, чтобы средние и малые банки сосредоточились на своих ключевых обязанностях и основном профиле, и усиливать собственную капиталовую мощь банков. Использовать все виды структурных инструментов денежно-кредитной политики, оптимизировать управление инструментами, надёжно выполнять «пять крупных статей» (финансовых инициатив) и усиливать финансовую поддержку ключевых направлений, включая расширение внутреннего спроса, технологические инновации, средние, малые и микропредприятия и др. Продолжать качественно обеспечивать финансовые услуги, поддерживающие развитие и укрепление частной экономики. Обеспечивать стабильное функционирование финансовых рынков. Существенно продвигать двустороннее открытие финансов на высоком уровне, повышать возможности управления экономикой и финансами в условиях открытости и способность предотвращать и контролировать риски.

(Редактор: Вэньцзин)

Ключевые слова:

                                                            Денежно-кредитная политика
                                                            НБК