В первом квартале 2026 года на А-акции было зарегистрировано 46 IPO, основная роль принадлежит Бирже Циньхуандао, почти половина компаний получили одобрение

Биржи Шэньчжэнь, Шанхай и Пекин в первом квартале демонстрируют заметное ускорение в процессе проверки IPO. По статистике, в первые три месяца этого года 46 компаний завершили прохождение этапа первичного публичного размещения на рассмотрение, что более чем в 4 раза больше, чем 8 компаний за тот же период прошлого года. При этом Пекинская фондовая биржа стала крупнейшей точкой притяжения: 33 компании, прошедшие рассмотрение, формируют более 70% от общего числа, складываясь в расстановку сил «плечом к плечу» между основной платой, STAR Market и ChiNext.

С точки зрения распределения по времени, март ознаменовался пиком подачи на рассмотрение: в этом месяце 23 компании, включая Zhenbao Technology и Qiaolu Ming, плотно прошли этап согласования, составляя половину общего числа. В январе и феврале соответственно были запланированы 17 и 8 компаний. Компании, такие как Morning Electric и Bangze Kechuang, первыми начали «стучаться» в двери рынка капитала. В части объема привлечения средств компания Huike Group (惠科股份) лидирует с планируемой суммой 8,5 млрд юаней: ее проекты включают передовые направления, такие как R&D по OLED и интеллектуальное производство Mini-LED.

Финансовые данные показывают, что 42 компании, раскрывшие результаты за 2025 год, все обеспечили прибыль, при этом у 26 компаний чистая прибыль превысила отметку в 100 млн юаней. Huike Group с чистой прибылью 3,808 млрд юаней занимает первое место; также 4 компании, включая Shenghe Jingwei и Tanhai Electronics, имеют прибыль более 500 млн юаней. Отдельно отмечается, что у 4 компаний, включая Jielitech (杰理科技), наблюдается снижение чистой прибыли: у Jielitech выручка год к году снизилась на 10,12%, а снижение чистой прибыли составило 24,74%; на момент подготовки публикации ответа компании не последовало.

Взлет Пекинской фондовой биржи стал фокусом внимания рынка. В этом году в первом квартале количество компаний, прошедших рассмотрение на этой бирже, достигло 33, доля составила 71,74%, тогда как за тот же период прошлого года было всего 1 компания. Эксперты отмечают, что позиционирование Пекинской фондовой биржи как «专精特新» точно соответствует потребностям растущих малых и средних предприятий. Ее «механизм прямой связи» через постоянный надзор в период листинга на NEEQ эффективно сокращает цикл проверки IPO. Такая модель «маленькими шагами, быстро» одновременно удовлетворяет потребности компаний в финансировании и при этом избегает чрезмерного воздействия на вторичный рынок.

Повышение эффективности проверок ускоряет выдачу документов. Из 46 компаний, прошедших этап рассмотрения, 19 уже получили регистрационные документы от CSRC, что составляет более 40%. Shenghe Jingwei установила самый быстрый рекорд: от принятия заявки до вступления регистрации в силу прошло всего более 4 месяцев. В прошлом году ее бизнес по передовой упаковке и тестированию обеспечил выручку 6,521 млрд юаней, а чистая прибыль выросла на 331,8% в годовом выражении. Компания планирует начать подписку 9 апреля, став центром внимания рынка.

По мнению участников рынка, текущее ускорение проверок является восстановительной корректировкой, и ожидается, что в течение всего года будет сохранен научно обоснованный и разумный темп. В краткосрочной перспективе ведущая роль Пекинской фондовой биржи вряд ли будет поколеблена, однако по мере увеличения запаса качественных компаний на STAR Market и ChiNext ее доля, как ожидается, будет постепенно расти. Регулятор может динамически корректировать темп предложения на основе реакции рынка, стремясь найти баланс между обслуживанием реальной экономики и защитой интересов инвесторов.

В части обеспечения качества проверок, общая доля компаний, прошедших этап одобрения, среди 46 компаний, составила 95,83%. Компания Xinsheng Technology и компания Huikang Technology после временной приостановки рассмотрения успешно прошли повторное одобрение, демонстрируя, что механизм проверки одновременно поддерживает эффективность и строго соблюдает стандарты качества. Эта двухконтурная модель ускорения «проверка + регистрационные документы» придаст новый импульс здоровому развитию рынка капитала и трансформации и модернизации реальной экономики.