Прогнозируемые гиганты рынка соревнуются: Kalshi и Polymarket в острой конкуренции

Автор: Yash Roy, Bloomberg

Перевод: Saoirse, Foresight News

Это реклама, размещённая в марте платформой для прогнозных рынков Kalshi на остановках городского транспорта в Вашингтоне. Слоган — «Мы не делаем рынки смерти», а акцент сделан на том, что компания соблюдает требования федерального регулирования, чтобы атаковать конкурента Polymarket за зарубежную работу без надзора и за чувствительные по теме вооружённых конфликтов контракты. Фотограф: Daniel Hoi/s Bloomberg

По мере того как конкуренция в индустрии прогнозных рынков всё больше накаляется, а также с учётом того, что этот развивающийся сектор подвергается в Вашингтоне всё более тщательному надзорному разбирательству, компании Kalshi и Polymarket взаимно обрушивают громкие обвинения друг на друга и ведут ожесточённую атаку.

Обе платформы ранее уже нередко обменивались ударами, но в последнее время противоречия полностью обострились — Kalshi начала особенно точечную рекламную кампанию, а её сотрудники также публично публикуют посты с критикой Polymarket, и риторика сторон резко усилилась.

Benjamin Freeman, отвечающий за политические и избирательные рынки в Kalshi, в понедельник в посте в соцсетях написал: «Polymarket безответственна, опасна и, похоже, нарушает правила — она угрожает жизненному пространству законных прогнозных рынков в США».

Эти обвинения быстро вызвали в обеих компаниях жёсткую перепалку.

Polymarket в своём заявлении ответила: «Мы приветствуем конкуренцию, но считаем, что обсуждение должно опираться на факты. Мисведение общественности наносит вред интересам всей отрасли и участников».

Представитель Kalshi Elisabeth Diana ответила напрямую: «Это заявление звучит комично из уст компании, подавляющая часть объёма которой приходится на зарубежную площадку без надзорного регулирования, где правила платформы даже допускают существование “рынков смерти”».

(Примечание: Death Markets («рынки смерти») — общее название торговых контрактов в индустрии прогнозных рынков, где ставками являются события, связанные с гибелью людей напрямую/косвенно, вооружёнными конфликтами, убийствами и т.п.; также их называют «рынками убийств».)

В разгар этого внутреннего конфликта как раз наступает ключевой период, когда Polymarket и Kalshi борются за лидерство на быстрорастущем рынке прогнозных платформ. Эта отрасль даёт американцам новый способ делать ставки на самые разные события — от спортивных соревнований до результатов выборов. По данным, собранным пользователями на Dune Analytics, обе молодые компании в последние недели подряд побили рекорды по объёму торгов за одну неделю; суммарный номинальный объём торгов уже приближается к 6 млрд долларов.

Объём торгов на прогнозных рынках достигает десятков миллиардов

Еженедельный номинальный объём торгов Polymarket и Kalshi. Примечание: данные по состоянию на неделю 9 марта; источник: @datadashboards на Dune Analytics

Суть спора между сторонами — в фундаментальных различиях в модели создания торговых площадок и правилах их работы. Платформа Kalshi базируется в США и находится под регулированием Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC); тогда как основная торговая платформа Polymarket размещена за рубежом.

Используя преимущества зарубежной работы, Polymarket запустила контракты, связанные с военными конфликтами, включая боевые действия, связанные с Ираном. Kalshi прямо заявляет, что такие продукты и аморальны, и незаконны.

Одна из реклам Kalshi прямо написала: «Мы не делаем рынки смерти».

С начала этой недели рекламная кампания Kalshi, оформленная в виде «списка правил платформы», начала появляться на автобусных остановках и в метро в Вашингтоне.

Один из пунктов гласит: «Правило первое: мы строго запрещаем инсайдерскую торговлю, потому что Kalshi — биржа США, находящаяся под федеральным регулированием». В глазах наблюдателей отрасли смысл этого высказывания очевиден: основная платформа Polymarket не подпадает под юрисдикцию американских регулирующих органов.

Идентификатор «BETS OFF Act»; депутат Greg Casar и сенатор Chris Murphy выступают на пресс-конференции по законопроекту «Запрет на торговлю инсайдерскими данными и торговлю в рамках федеральных функций (BETS OFF)». Фотограф: Stephanie Reynolds / Bloomberg

Ранее поступали сообщения о том, что кто-то использует инсайдерскую информацию для неправомерных ставок на военные действия США в отношении Ирана и Венесуэлы, и внимание Конгресса сместилось на проблему инсайдерской торговли на прогнозных рынках. На этом фоне позиция Kalshi стала ещё жёстче: компания применяет к пользователям, которых считает нарушителями, штрафы, приостанавливает торговлю и т.п.; Polymarket же относилась более терпимо, но по мере роста внимания со стороны регуляторов недавно и этот платформенный оператор опубликовал собственные правила инсайдерской торговли.

Представитель Diana в Kalshi заявила: «Мы хотим чётко проговорить эти важные различия. Сейчас на рынке многие путают Kalshi и Polymarket, а также смешивают наши разные пути к регулированию и комплаенсу».

Помимо зарубежной основной платформы, у Polymarket также есть платформа, находящаяся под регулированием США, сейчас всё ещё находящаяся на стадии тестирования. В своём заявлении компания утверждает, что обе её платформы применяют «такие же строгие стандарты добросовестности рынка, включая запрет инсайдерской торговли и манипулирования рынком, активный мониторинг сделок и постоянное взаимодействие с регуляторами и правоохранительными органами».

На сайте Polymarket есть торговые контракты о том, будет ли группировка Хезболлы атаковать территорию Израиля. Фотограф: Gabi Jones / Bloomberg

Ещё несколько месяцев назад сооснователь Kalshi Luana Lopes Lara пыталась сгладить напряжённость между двумя соперниками. В её публикации в соцсетях в октябре прошлого года говорилось о желании, чтобы индустрия вышла из «разрушительных внутренних распрей» и развивалась совместно.

Теперь, похоже, это видение практически полностью потерпело крах.

Особенно после того, как в спор подключился советник Kalshi, бывший член Комиссии по торговле товарными фьючерсами США Brian Quintenz, противоречия стало ещё сложнее урегулировать. На фоне сообщений о том, что прокуроры расследуют инсайдерскую торговлю, на этой неделе Brian Quintenz в соцсетях публично намекнул, что соответствующее расследование следует сосредоточить на Polymarket. Когда агентство Bloomberg News связалось с ним, он отказался давать дальнейшие комментарии.