Трамп выступил с «хаотичной» речью, вызвав глобальные колебания на фондовых рынках! Индекс Шанхая едва удержался около 3900 пунктов. Каковы дальнейшие перспективы?

2 апреля рынок весь день колебался и корректировался: индекс GEM и индекс STAR Market 50 упали более чем на 2%, индекс Shenzhen Component упал более чем на 1%. По итогам закрытия: индекс Shanghai Composite снизился на 0,74%, индекс Shenzhen Component — на 1,6%, индекс GEM — на 2,31%.

По секторам: фармацевтический сектор вопреки общей тенденции резко пошёл вверх; акции нефтегаза демонстрировали активность; концепция оптоволокна неоднократно усиливалась. В части снижения: концепция аренды вычислительных мощностей коллективно скорректировалась.

Более 4300 акций по всему рынку упали в цене. Оборот торгов на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах составил 1,84 трлн юаней, что на 169,5 млрд юаней меньше, чем в предыдущую торговую сессию.

Постоянные читатели, вероятно, должны знать: в наших материалах по итогам торгов в торговые дни заголовки в основном формулируются как «разговор о ситуации на основе самой ситуации»; и только при подготовке превью на выходные мы в обобщённом виде упоминаем некоторые новости с информационной стороны.

Но сегодня — правда, выхода нет.

Причина падения рынка просто лежит на поверхности.

Выступление Трампа потрясло рынок

Вечером в среду, то есть в 9:00 утра по пекинскому времени, после того как президент США Трамп выступил с обращением к стране, глобальные финансовые рынки синхронно пережили мощную встряску:

акции в Азиатско-Тихоокеанском регионе падали; фьючерсы на американские акции снижались; цены на золото и серебро резко падали; и только цены на нефть взлетели.

Как и южнокорейский рынок, который вчера столкнулся с «верхним автоматическим прерывателем торгов», сегодня во второй половине дня пришёл «нижний автоматический прерыватель торгов».

Судя по сообщениям таких медиа, как Xinhua News и CCTV News, заявления Трампа имеют три ключевых момента:

Во-первых, он сам заявляет, что добился «быстрой, решающей, подавляющей победы» в войне с Ираном. Трамп сказал, что возможности Ирана по запуску ракет и беспилотников были «сильно ослаблены»; оружейные заводы и пусковые установки ракет оказались «почти не осталось»; удары американских вооружённых сил по ядерным объектам Ирана привели к «большому успеху», и для США и других стран это означает снижение ядерной угрозы.

Во-вторых, Трамп заявил, что ключевая стратегическая цель США в войне с Ираном «почти завершена»; США в прошлом не нужен был пролив Хормуз, и сейчас он тоже не нужен.

В-третьих, Трамп заявил, что в ближайшие несколько недель США нанесут по Ирану более мощные огневые удары. Если соглашение не удастся заключить, США нанесут жёсткие удары по всем электростанциям Ирана. Кроме того, США осуществляют тщательный мониторинг и контроль этих объектов через спутники. Если будут обнаружены любые нестандартные действия со стороны противника, США немедленно запустят ракеты и нанесут «разрушительный» удар.

Однако для рынка главная роль этих слов состоит в том, что они ударили по оптимистичным ожиданиям инвесторов относительно быстрого завершения войны.

Прямо накануне (31 марта) Трамп ещё находился в Белом доме и заявлял, что США завершат войну с Ираном в течение «двух-трёх недель», возможно, даже раньше, с достижением соглашения с Ираном.

По данным CCTV News, лидер демократов в Сенате США Чак Шумер написал в соцсетях: «Разве может быть президентское военное выступление более бессодержательное, более хаотичное по логике и более чем прискорбное?»

Заявления со стороны Ирана тоже довольно жёсткие. По данным Xinhua News, ссылающегося на иранское агентство IRNA, 2-го числа представитель МИД Ирана Багаэи заявил, что сегодня весь Иран объединён и выступает как единое целое, чтобы противостоять «несправедливой, агрессивной войне». Пока эта «незаконная война» продолжается, пока противник продолжает нападать на народ и города Ирана, Иран будет продолжать сопротивление.

Какой подход к ответным действиям в дальнейшем?

По итогам закрытия индекс Shanghai Composite снова с трудом удержался на рубеже 3900 пунктов, минимально касался 3900,12.

Стоит отметить, что среди трёх индексов сегодня индекс Shenzhen Component и индекс GEM откатились ниже 120-дневной линии — также это нижняя граница недавнего бокса колебаний. А индекс Shanghai Composite, который давно не показывал подобного, продемонстрировал ситуацию «пересечение 10-дневной линии 5-дневной сверху», что, напротив, выглядит чуть более позитивно.

Мы по-прежнему считаем, что хотя нельзя сказать «если все в убытке — значит у всех нет убытка», чрезмерный пессимизм недопустим.

С одной стороны, сегодняшнее падение произошло и потому, что рынок готовится к трёхдневному празднику: потребность в ожидании при удержании наличных усиливается.

С другой стороны, сценарий, когда выступление Трампа «взболтало» рынок, на самом деле соответствует предварительным расчётам некоторых институтов.

Например, в отчёте аналитиков Huaxi Securities отмечается, что (в последнее время на A-акциях) низкоэнергетический режим по объёму не изменился, а средства относятся к смягчению ожиданий с осторожностью. Объём торгов всё ещё находится примерно на уровне 2 трлн юаней, и рынок не стал более активным из-за хороших новостей.

Там же говорится: с точки зрения самих позитивных новостей позиция Трампа обычно непостоянна, и у рынка сохраняются сомнения в том, сможет ли он выполнить обещания. С точки зрения структуры фондов у рынка относительно мало «плавающих» средств; большая часть фишек, вероятно, удерживается инвесторами с долгосрочной и среднесрочной стратегией распределения. У таких средств чувствительность к краткосрочным событиям ниже, а торговля более устойчива. Поэтому даже при появлении сигналов позитивных новостей реакция рынка остаётся относительно ограниченной.

Следовательно, сложность дальнейших торгов по-прежнему сохраняется. С марта рынок продолжает торговаться с постоянным сокращением объёмов, и инвесторы сталкиваются с проблемами на уровне сделок: средства «слева» склонны раскладываться в позиции при падениях-продолжениях, а средства «справа» сталкиваются с дилеммой слишком быстрой ротации по секторам; догонять рост легко приводит к тому, что затем начинается коррекция.

На этом фоне управление позицией по-прежнему остаётся первостепенным, одновременно нужно проявлять осторожность к активам, находящимся на прежних максимальных уровнях; участвовать стоит в тех инструментах, чья оценка относительно низка и у которых есть базовая фундаментальная поддержка, например оборудование для энергетики, медиа, сельское хозяйство и животноводство, а также крупные финансовые сегменты и «большие финансовые» компании.

De邦证券 также считает, что при отсутствии заметного смягчения внешних конфликтов и на фоне неочевидных сигналов увеличения притока капитала краткосрочный рынок A-акций, вероятно, будет доминировать по сути в рамках колебаний, ориентированных на избегание риска.

С точки зрения сегодняшней картины торгов, кроме резкого роста нефтегазового сектора — «по логике» сценария — ещё есть несколько ярких проявлений у фармацевтического сектора, который в последнее время постоянно был активен.

По новостному фону: компания Eli Lilly в местное время в среду объявила, что Управление по контролю за продуктами питания и лекарственными средствами США (FDA) одобрило её пероральный препарат GLP-1 к выходу на рынок. Кроме того, 37-й Международный конгресс по болезни Альцгеймера (International Alzheimer’s Disease Association) пройдёт 14–16 апреля 2026 года во французском Лионе.

Рыночный анализ считает, что сейчас в Китае инновационная фармацевтика переходит от расширения масштаба к углублению ценности; логика конкуренции в отрасли изменилась с «соревнования в скорости» на «соревнование в глубине». В этой глубокой трансформации только компании с возможностями исходных инноваций, собственной системой коммерциализации и глобальным видением смогут действительно пройти через цикл и закрепить определённость роста.

Банковский сектор тоже сыграл роль «подпорки». Сельскохозяйственный банк Китая по итогам закрытия вырос на 3,44% и занял первое место по вкладу в общерыночной рост.

（Источник: Ежедневные экономические новости）