Я только что проверил движения Bitcoin в Бутане, и на самом деле есть довольно интересный паттерн. Правительство недавно переместило около $8,5 млн в BTC, но что привлекает внимание, так это то, что с начала года они вывели примерно $120M чистых BTC в общей сложности. Это не паническая продажа, а что-то гораздо более стратегическое: транзакции $5M , распределённые во времени, направленные таким участникам, как QCP Capital.

Интересно, что у Бутана было накоплено около 13 000 BTC на пике, оценённые примерно в $1,5–1,8 миллиарда. Сейчас они сократили свои запасы примерно на 66%, снизившись до около 4 450 BTC. Почему? Им нужно финансировать проект Gelephu Mindfulness City, особую экономическую зону. По сути, они используют свои резервы Bitcoin, накопленные благодаря майнингу на гидроэнергии, для финансирования национального развития.

Самое поразительное для меня — то, что они продали $10M только в конце марта таким структурам, как QCP Capital. На 2 апреля Bitcoin торгуется по $66,81K с рыночной капитализацией $1336,99 млрд. Что мы видим здесь — классический пример того, как реальный суверенный резерв управляет ликвидностью, не вызывая паники на рынке. Бутан действует методично, а не отчаянно. Но это определённое давление предложения, которое может ограничить прибыль в краткосрочной перспективе, особенно если выходы ускорятся.