Акции технологического сектора Гонконгского рынка усиливают игру на понижение, количество проданных в шорт акций Xiaomi за пять дней выросло почти на 90%

Cailian Press（4月2日）Новости（редактор Ху Цзяжунь） В последнее время рынок Гонконгских акций отличается высокой волатильностью: динамика неоднократно меняется и остается неопределенной. Например, вчера три крупнейших индекса Гонконгских акций в целом отскочили вверх, но на следующий день снова последовало снижение. Среди них лидером по величине падения оказался технологический индекс, что отражает сохраняющуюся осторожность инвесторов в отношении технологического сектора. Индекс Hang Seng Tech как индикатор настроений рынка чутко влияет на весь рынок Гонконгских акций.

Помимо коррекции индекса Hang Seng Tech, нельзя игнорировать ситуацию с шортом (продажей в рамках заимствования) по входящим в него акциям.

Данные по шорту Tencent Holdings после быстрого снижения в конце марта в последнее время вновь показывают восходящую тенденцию. Согласно данным, количество акций в шорте Tencent выросло с 2,9645 млн штук на конец марта до 3,6081 млн штук на 1 апреля, увеличение примерно на 21,7%. При этом стоит отметить, что сумма шортовых сделок за тот же период снизилась с 3,040 млрд HKD до 1,798 млрд HKD, то есть падение составило 40,9%. Данный разрыв отражает то, что при росте количества сделок размер каждой отдельной операции сократился, а разногласия на рынке усиливаются.

Примечание: данные по шорту Tencent Holdings
Ситуация с шортом Alibaba также демонстрирует тенденцию к росту, но темпы относительно умеренные. Количество акций в шорте выросло с 11,6424 млн штук на конец марта до 11,7745 млн штук на 1 апреля, то есть небольшой рост на 1,1%. Одновременно сумма шортовых сделок снизилась с 1,766 млрд HKD до 1,446 млрд HKD, падение составило 18,1%. Эти изменения указывают на то, что хотя объем позиций шортов немного увеличился, активность вложений со стороны капитала снизилась, и ожидания рынка по дальнейшему снижению котировок Alibaba не ухудшились заметно.

Примечание: данные по шорту Alibaba
Динамика данных по шорту Xiaomi Group является самой значительной, показывая, что расхождение во мнениях рынка по этой акции достигло предела. Количество акций в шорте резко выросло с 31,5692 млн штук на 27 марта до 59,4576 млн штук на 1 апреля, увеличение составило 88,3%. Особенно примечательно то, что в тот же период сумма шортовых сделок выросла с 1,036 млрд HKD до 1,9 млрд HKD, увеличение составило 83,4%. Эти данные дополнительно усилились 2 апреля: Xiaomi Group заняла второе место во всем рынке по сумме шортовых сделок — 2,245 млрд HKD, что демонстрирует сосредоточенную атакующую (шортовую) силу по данной акции.

Примечание: данные по шорту Xiaomi Group
Обзор данных по шортам на рынке Гонконгских акций в последнее время

Если смотреть с более широкой временной перспективы, активность на рынке Гонконгских акций в части шортов с начала 2026 года демонстрирует колеблющийся рост. В марте рынок пережил заметную коррекцию: совокупное падение индекса Hang Seng составило 7%, а индекс Hang Seng Tech оказался слабее — совокупное падение за месяц достигло 9,50%. На этом фоне шортовые сделки стали важным инструментом управления рисками для инвесторов.

Исторические данные показывают: с 13 октября 2025 года по 8 января 2026 года сумма шортовых сделок в расчете на один день на рынке Гонконгских акций резко снижалась — с 7,802 млрд HKD до 4,326 млрд HKD, падение составило 44,6%. Однако в последнее время эта тенденция развернулась. В середине марта объем шортовых операций снова пошел вверх: количество акций в шорте Tencent Holdings в один момент взлетело с 2,4538 млн штук на 17 марта до 8,3963 млн штук на 20 марта, рост составил более 240%, что отражает быстрое усиление панических настроений на рынке.

Переход средств (Southbound) вопреки рынку

В отличие от данных по шортам, средства Southbound в последнее время демонстрируют обратную картину: чистый приток. Согласно соответствующим данным, с февраля накопленный чистый приток средств Southbound составил 90,575 млрд HKD. При этом чистый приток в технологические ETF на рынке Гонконга за одну неделю достиг 13,259 млрд HKD, а часть продуктов ETF по Hang Seng Tech за четыре месяца резко нарастила доли — примерно в 6 раз. Характеристика «чем ниже, тем покупают» показывает, что институциональные инвесторы признают долгосрочную ценность технологического сектора, что резко контрастирует с шортовыми игроками на коротком горизонте.