Деловой настрой в Японии остается устойчивым, поддерживая повышение ставки Банка Японии в апреле

MENAFN

Деловые настроения остаются относительно устойчивыми, но прогноз осторожный

Настроения среди крупных японских производителей выросли до 17 в первом квартале (против пересмотренных 16 в опросе за 4К25, рыночный консенсус), тогда как индекс настроений для компаний, не относящихся к производственному сектору, остался без изменений на уровне 36 (против пересмотренных 36 в 4К25, 33 — рыночный консенсус). Индексы прогнозов для производства и непроизводственной сферы снизились относительно четвертого квартала 2025 года, но при этом превзошли рыночный консенсус. Прогноз по общему машиностроению и электрическому оборудованию улучшился, в то время как ожидания ухудшились по железу и стали, легковым и грузовым автомобилям и базовым материалам. Мы считаем, что устойчивый цикл полупроводников движет позитивными настроениями в целом в производственном секторе. Тем не менее настроения снизились в секторах, более тесно связанных с сырьевыми товарами. Мы полагаем, что результаты опроса Tankan оказались сильнее ожиданий и указывают на то, что уверенность бизнеса пока не перешла существенно в негативную плоскость.

PMI в производственном секторе рассказал схожую историю. Его пересмотрели вверх до 51.6 с 51.4 в предварительной оценке, хотя это ниже показателя за февраль 53. Он оставался в зоне роста в течение трех месяцев подряд. Однако выпуск продукции и новые заказы снизились, из-за чего прогноз выглядит туманным.

Сегодняшний Tankan показал, что недавний рост цен на нефть может усилить инфляционное давление в будущем. Индекс цен на выпуск продукции указывает на ожидаемый рост цен как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе. Банк Японии уделит больше внимания ценовому компоненту. Это соответствует оценке Банка Японии о том, что базовая инфляция приближается к 2%, поддерживая дальнейшую нормализацию политики. Мы ожидаем, что Банк Японии повысит ставку на 25 б.п. в апреле.

Цены на выпуск, как ожидается, будут расти устойчиво в среднесрочной перспективе

MENAFN31032026000222011065ID1110927370