ETF Daily: В условиях волны больших технологий ИИ фармацевтика ожидает раскрытия новых логик роста, а также быстро развиваются интерфейсы мозг-компьютер, медицинские технологии на базе ИИ.

2823.31

Сегодня Aк股 демонстрировали рост с последующим откатом: Шанхайский композитный индекс снизился на 0.80%, Шэньчжэньский компонент — на 1.81%, индекс ChiNext — на 2.70%. Общий объем торгов на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах составил около 2.01 трлн юаней, что немного больше, чем в предыдущий торговый день. В отдельных акциях падали в большей степени, чем росли: по всему рынку более 4300 бумаг снижались. С точки зрения секторов в лидерах по росту — автосектор, фармацевтика, высокоскоростные железные дороги и т. д.; при этом заметное снижение — у угольного сектора, электролита, оптических модулей и т. п.

В последний торговый день марта Шанхайский композитный индекс не удержал уровень 3900 пунктов, а рыночные настроения остаются относительно слабыми. В последнее время, хотя чувствительность рынка к геополитике несколько снизилась, объем торгов все еще держится в районе 2 трлн юаней. Чтобы открыть пространство для дальнейшего роста вверх, все еще нужна опора на фундаментальные показатели; в краткосрочной перспективе приближается сезон отчетности, и ожидания со стороны капитала могут быть сравнительно более сильными. На фоне продолжающегося геополитического конфликта, ужесточения глобальной ликвидности и снижения склонности рынка к риску инвесторам, возможно, стоит обратить внимание на широкопрофильные продукты, которые в один клик упаковывают лидеров отраслей, например Csi A500 ETF (159338).

Сегодня ETF на бытовую технику (159996) вырос на 0.64%.

Крупные компании опубликовали годовые отчеты за 2025 год: благодаря глобальной стратегии и расширению бизнеса в сегменте TO B обеспечили рост выручки и прибыли одновременно. На фоне того, что внутри страны спрос после пика снижается, а за рубежом — сложная операционная среда, компания опирается на глобальную стратегию, конкурентоспособность ключевых продуктовых категорий и расширение To B-бизнеса, достигая роста выручки и прибыли двузначными темпами; устойчивость операционной деятельности снова получила подтверждение. Позиция компании как лидера в сегменте To C остается прочной. Зарубежный бизнес переходит в стадию углубления брендинга, а вторая кривая To B по-прежнему сохраняет потенциал расширения; при этом преимущества в выплатах акционерам также достаточно выражены, что подстегивает настроение в секторе.

Кроме того, ранее Popmart также объявила о выходе в сферу мелкой бытовой техники. 25 марта председатель Popmart Ван Нин официально объявил о входе в отрасль мелкой бытовой техники: в апреле выйдут производные продукты мелкой бытовой техники с IP в качестве ядра, которые будут продаваться на платформах электронной коммерции, включая JD.com. Тепло и интерес к pop toys Popmart на зарубежном рынке, сформировавшиеся ранее, помогли нарастить бренд, выстроив «брендовые» барьеры — редкость для других внутренних брендов, которые выходят на зарубежные рынки; выход в сферу бытовой техники может ускорить экспорт отечественных брендов мелкой бытовой техники.

ETF на бытовую технику (159996) — это первый в мире ETF на рынке, который отслеживает индекс сектора бытовой техники. На текущем этапе уровень оценки относительно низкий; заинтересованным инвесторам стоит обратить внимание на ETF на бытовую технику (159996).

Сегодня фармацевтический сектор продолжает лидировать по росту: инновационный фарм-ETF (517110) вырос на 0.28%, медицинский ETF (159828) — на 0.24%.

25 марта Центральный комитет КПК и Государственный совет опубликовали «Мнение о ускорении создания системы долгосрочного страхования ухода», ключевая цель которого — примерно за 3 года сформировать базовые механизмы институционального устройства для городских и сельских территорий; постепенно укреплять механизмы финансирования с распределением ответственности; механизмы гарантии справедливого и умеренного уровня待遇; а также обеспечить базовое формирование научно-стандартизированного механизма управления и функционирования; в целом — создать систему долгосрочного страхования ухода, соответствующую базовым условиям нашей страны. К деталям соответствующей политики относятся:

• Унификация уровней страхового пула. Долгосрочное страхование ухода начинается с городского и префектурного уровня. При наличии условий в некоторых провинциях допускается исследование продвижения на уровень провинциального планирования.
• Рациональная настройка стандартов финансирования и механизмов распределения расходов. Страховые ставки по долгосрочному страхованию ухода унифицированно контролируются на уровне около 3%.
• Рациональное определение стандартов гарантий по выплатам. Пороговая сумма для получения待遇 не устанавливается. По расходам на услуги долгосрочного ухода, соответствующим правилам: при участии в страховании согласно политике для неработающих городских/сельских резидентов фонд оплачивает примерно 50%; при участии согласно политике для штатных работников фонд оплачивает примерно 70%, а пенсионеры получают待遇 по правилам участия для штатных работников; лица с гибкой занятостью получают соответствующие待遇 в зависимости от выбранного типа участия.

Принятие политики, как ожидается, позволит превратить большое количество потенциальных потребностей в уходе в жесткий рынок с платежеспособным спросом, напрямую поддерживая рост настроений и конъюнктуры в цепочках индустрии, таких как реабилитационное оборудование и услуги для пожилых.

Инвестиции/финансирование в инновационные лекарства и BD-экспорт одновременно оживают, создавая прочное финансовое основание для спроса на клинические CRO. С 2025 года объем финансирования на первичном рынке здравоохранения первым стабилизировался и начал восстанавливаться. По мере того как сделки с финансированием реализуются, а поступления по BD продолжают улучшаться, фармкомпании усиливают вложения в клинические испытания. Спрос на аутсорсинг клинических CRO, SMO и фармрегистрационных услуг ускоряет восстановление, напрямую укрепляя финансовую поддержку и резерв проектов для восстановления конъюнктуры отрасли.

Кроме того, на фоне волны AI и «больших технологий» фармацевтика может высвободить новую логику роста: интерфейсы мозг-компьютер, AI-медицина и т. п. развиваются быстрыми темпами. В фармацевтическом секторе «чистые» позиции, а потенциальное давление продаж относительно ослаблено, что обеспечивает более высокую степень «запаса прочности» и окно для размещения в ожидании возможного разворота вниз к «дну» и последующего отскока. В дальнейшем в фармацевтическом секторе близко к завершению уже много важных отраслевых катализаторов, включая ASCO; заинтересованным инвесторам можно подумать о поэтапном входе на понижении, например через Hang Seng Biotech ETF (520930), Csi Innov Pharma ETF (589720) и Medical ETF (159828).

Автосектор также показывает относительно лучшие результаты: Auto ETF (516110) вырос на 0.15%.

В последнее время рост цен на нефть на зарубежных рынках привел к заметному оживлению конечного спроса: продажи в автосалонах и поток клиентов по электромобилям существенно увеличились. За счет того, что высокие цены на топливо усиливают различия в издержках при эксплуатации, это ускоряет переход структуры потребления автомобилей в сторону электромобилей. С точки зрения механизма рост цен на топливо существенно повышает стоимость использования автомобилей на топливе, тогда как электромобили при равной силе продукта получают более сильную привлекательность. В условиях глобально высоких цен на топливо экспорт китайских электромобилей, как ожидается, ускорится и увеличит долю на рынке.

Пассажирские автомобили: в краткосрочной перспективе уже реализованы отраслевые субсидионные политики, в феврале розничные продажи сформировали «дно», а экспорт электромобилей превзошел ожидания; в марте деловая активность постепенно восстанавливается. Опорой выступают высококлассность и экспорт. Мотоциклы: на фоне влияния того, что китайский производитель мотоциклов «Zhang Xue Ji» впервые выиграл чемпионат в классе WorldSSP на португальском этапе WSBK — сегодня акции компании, связанной с «Zhang Xue Ji», резко выросли. В перспективе дальнейших продаж большие объемы двигателя + экспорт, как ожидается, сохранят высокую конъюнктуру в секторе мотоциклов. Коммерческий транспорт: благодаря поддержке со стороны внутренней политики спроса и высокой конъюнктуре экспорта, у тяжелых грузовиков и автобусов за 26Q1 ожидается «открытие года с прибылью». Лидер среди производителей автобусов опубликовал годовой отчет за 25 год: выручка и прибыль снова достигли рекордно высоких значений, а дивиденды заметно превзошли ожидания, что добавляет сектору уверенности.

Кроме того, в 2026 году возможны коммерциализация беспилотного вождения и массовое внедрение человекоподобных роботов; автосектор, вероятно, сможет в полной мере воспользоваться этим. 24 марта Комиссия по развитию и реформам г. Шэньчжэнь опубликовала «План работ по оптимизации рыночной деловой среды в Шэньчжэне на 2026 год». В плане предложено ускорить коммерческую эксплуатацию интеллектуальных сетевых автомобилей; в соответствии с правилами — исследовать применение технологий автономного вождения в сценариях, включая автобусы, такси, платформы заказа поездок, логистическую доставку и т. д., и продвигать масштабное применение функциональных беспилотных мини-автомобилей. 25 марта официальный аккаунт Tesla Optimus опубликовал видео, раскрывающее детали, связанные с Optimus, включая среду разработки, редукторные коробки и «ловкие руки» и т. д. Маск заявил, что Optimus V3, как ожидается, начнет производство этим летом, а в 2027 году — начнется массовое производство.

Инвесторам, которые интересуются, стоит обратить внимание на Auto ETF (516110) и Hang Seng Tech Auto ETF (520720).

Оговорка о рисках: инвестор должен в полной мере понимать различия между такими способами накопительного инвестирования, как регулярные инвестирования фиксированной суммой и «ноль-целых-набирание»/схемы пополнения. Регулярное инвестирование фиксированной суммой — это простой и практичный способ, который направляет инвесторов на долгосрочные вложения и усреднение стоимости инвестиций. Однако регулярное инвестирование фиксированной суммой не позволяет избежать присущих фондовым инвестициям собственных рисков, не гарантирует получение прибыли инвесторами и не является эквивалентной заменой банковским сбережениям или альтернативным финансовым инструментом. Независимо от того, являются ли это ETF/LOF/фонды с разной степенью диверсификации, все они относятся к ценным бумагам фондового типа с относительно высокими ожидаемыми рисками и ожидаемой доходностью; их ожидаемая доходность и уровень ожидаемых рисков выше, чем у смешанных фондов, облигационных фондов и фондов денежного рынка. Фондовые активы, инвестирующие в акции на Кэчжуан-рынке науки и технологий (科创板) и в предпринимательском совете (创业板), сталкиваются с особыми рисками, обусловленными различиями инвестиционных объектов, рыночных механизмов и торговых правил и т. п.; просим инвесторов обратить внимание. Краткосрочные проценты роста/падения для секторов/фондов приводятся лишь как вспомогательные материалы к аналитическим позициям статьи, только для справки и не являются гарантией результатов фонда. Краткосрочные результаты отдельных акций, упомянутые в статье, приводятся лишь для справки и не являются рекомендацией по акциям, а также не представляют прогноз или гарантию результатов фондов. Приведенные выше взгляды — только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией или обещанием. Если вы намерены приобрести соответствующие продукты фондов, пожалуйста, ознакомьтесь с соответствующими положениями об адекватности инвестора (investor suitability), заранее проведите оценку рисков и приобретайте продукты фондов с уровнем риска, соответствующим вашей собственной способности его выдерживать. У фондов есть риск, инвестиции требуют осторожности.

Автор по спецзаказу: Guotai Fund

MACD形成金叉信号，这些股涨势不错！

Огромный объем новостей, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный: Гао Цзя