SEC одобряет опционы на Multi-Cryptocurrency Commodity Trust Options для NYSE American

КРАТКО

• SEC одобрила листинг опционов по мульти-криптовалютным товарным трастам на NYSE American.
• Ранее правила разрешали опционы только для товарных трастов с одной криптовалютой.
• Каждая криптоактив должна в среднем иметь минимум $700M в дневной рыночной стоимости за 12 месяцев.
• Деривативный рынок каждого актива должен иметь соглашение о совместном использовании данных наблюдения.
• Акции траста должны соответствовать стандартам опционов для ETF и быть включены в список как NMS-акции.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила изменение правила, разрешающее листинг и торговлю опционами по мульти-криптовалютным товарным трастам на NYSE American, расширив рамки, которые ранее применялись только к трастам, владеющим одним криптоактивом. Решение открывает биржам путь к листингу опционов на корзины цифровых активов при условии, что каждый актив в корзине соответствует конкретным требованиям по ликвидности и наблюдению.

Согласно одобренному правилу, каждый криптоактив, хранящийся в подходящем трасте, должен был поддерживать среднюю дневную рыночную стоимость не менее $700 миллионов в течение предыдущих 12 месяцев. Кроме того, деривативы, основанные на каждом активе, должны торговаться на рынке, охваченном всеобъемлющим соглашением о совместном использовании данных наблюдения с биржей. При этом сами акции траста должны соответствовать первоначальным и продолжающимся требованиям листинга для опционов на биржевые фонды, а также классифицироваться как акции Национальной системы рыночных показателей (National Market System).

SEC заявила, что изменение правила предназначено для того, чтобы дать инвесторам доступ к дополнительным крипто-связанным инвестиционным и хеджирующим инструментам в структуре, регулируемой биржей. Расширив рамки листинга за пределы продуктов с одним активом, это изменение открывает путь к опционам, привязанным к трастам, которые содержат более одной криптовалюты, при этом сохраняются стандарты, связанные с объемом торгов, надзором и рыночным наблюдением.

Новый путь для опционов по мульти-крипто трастам

Изменение правила знаменует более широкий шаг в развитии крипто-связанных биржевых продуктов в США. До этого листинги опционов в целом были ограничены товарными трастами, привязанными к одному цифровому активу. Обновленная рамка позволяет трасту с несколькими крипто-владениями соответствовать требованиям при условии, что каждое базовое активо независимо проходит необходимые тесты.

Это требование является центральным для одобрения SEC. Вместо того чтобы рассматривать корзину криптоактивов как единый объект для целей допуска, правило требует, чтобы каждый компонент проходил проверки по ликвидности и мониторингу. Такой подход сохраняет фокус на торговом профиле каждого базового актива и на том, может ли его рынок деривативов поддерживать меры наблюдения, предназначенные для выявления и сдерживания манипулирования.

Площадка для листинга также сохраняет полномочия приостанавливать торговлю, если базовый криптоактив больше не соответствует стандартам. Это означает, что одобренный продукт будет оставаться предметом постоянного пересмотра после листинга, а не только на этапе запуска. Те же правила по опционам, которые применяются к традиционным опционам на ETF, включая требования по марже, лимиты позиций и текущие обязательства по соблюдению требований, также будут применяться к этим продуктам.

SEC ссылается на рыночную структуру и доступ инвесторов

Одобрение расширяет перечень доступных на биржах США регулируемых крипто-связанных продуктов и может предоставить инвесторам еще один способ управлять экспозицией к цифровым активам без прямого владения токенами. Опционы, привязанные к мульти-крипто трастам, могут использоваться для хеджирования, стратегий получения дохода или для направленного размещения в зависимости от инвестора и структуры траста.

SEC заявила, что изменения могут повысить эффективность рынка, позволяя таким продуктам выходить на него без необходимости отдельного процесса одобрения каждый раз, когда подходящий траст запрашивает листинг опционов. Это может сократить задержки для бирж и эмитентов, сохраняя при этом базовые стандарты. Решение также отражает продолжающееся внимание регулятора к соглашениям о совместном использовании данных наблюдения как части процесса одобрения для биржевых крипто-продуктов.

Развитие произошло после того, как New York Stock Exchange согласилась в марте выплатить гражданский штраф в размере $9 миллионов, чтобы урегулировать претензии SEC, связанные с ошибкой в системах, произошедшей в январе 2023 года: она нарушила открытие рынка и вызвала резкие колебания цен по нескольким акциям компаний из индекса blue-chip. Это урегулирование было связано с операционной проблемой, при которой основные и резервные системы биржи работали одновременно.