Вот почему Arista Networks (ANET) — это первая акция, которую я приобрел в 2026 году

Один из самых крупных финансовых заголовков 2026 года — капитальные затраты (capex) бигтеха. Самые большие в мире операторы облачных и hyperscale-вычислений — **Alphabet **(GOOGL +3.41%) (GOOG +2.80%), Microsoft, Meta Platforms и Amazon — объявили планы инвестировать более $700 миллиардов, чтобы продвинуть свои соответствующие программы в области искусственного интеллекта (AI).

Хотя подавляющая часть общей суммы будет потрачена на полупроводники, необходимые для обработки AI, другие компании, поставляющие компоненты, жизненно важные для работы дата-центров, тоже станут получателями этих расходов.

Одним из бенефициаров, вероятно, будет Arista Networks (ANET +1.65%). Компания поставляет инновационные коммутаторы Ethernet, маршрутизаторы и другое сетевое оборудование, критически важное для работы дата-центров. Arista уже была в авангарде революции в AI, но недавнее событие намекает на то, что 2026 год может стать для компании самым лучшим за всю историю.

Источник изображения: The Motley Fool.

Узкое место в AI

Гонка за внедрением AI оказалась глубокой: она создала узкое место в полупроводниковой отрасли. Постоянный дефицит чипов памяти, включая high-bandwidth memory (HBM), DRAM и NAND, подстегнул цены. Несмотря на усилия по наращиванию производства, эти чипы по-прежнему остаются в дефиците и диктуют премиальные цены — на это указало руководство Arista Networks во время телефонной конференции по итогам четвертого квартала.

Финансовый директор Шантель Брайтхаупт (CFO Chantelle Breithaupt) сослалась на «ограничение поставок памяти DDR4». Генеральный директор Джайшри Улал (CEO Jayshree Ullal) пошла еще дальше, сказав: «В 2026 году ситуация заметно ухудшилась». Затем она добавила: «Нам приходится улыбаться и принимать это почти по любой цене, которую мы можем получить. А цены ужасные. Они в разы, экспоненциально выше».

Это, казалось бы, было бы постоянным встречным ветром для Arista, но недавние события могут радикально изменить текущую картину.

Появляется TurboQuant

Google объявила прорыв в начале этого месяца, который может ослабить узкое место в чипах памяти. Компания разработала алгоритм сжатия памяти для AI под названием TurboQuant. «Мы представляем набор передовых, теоретически обоснованных алгоритмов квантования, которые позволяют выполнять масштабное сжатие для больших языковых моделей и поисковых движков по векторам», — заявили ученые Google в исследовательской статье.

Самым значимым открытием в этой работе является то, что алгоритм снижает использование памяти «как минимум в 6 раз и обеспечивает до 8 раз ускорения — при нулевой потере точности, переопределяя эффективность AI». Проще говоря, это может сократить требуемую память (а значит, и чипы памяти) на 83%. Поскольку Google сделала результаты публичными, другие компании наверняка внедрят этот революционный алгоритм.

Развернуть

NYSE: ANET

Arista Networks

Изменение сегодня

(1.65%) $2.02

Текущая цена

$124.80

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$157B

Диапазон за день

$124.69 - $127.25

Диапазон за 52 недели

$59.43 - $164.94

Объем

158K

Средний объем

8M

Валовая маржа

64.06%

Будучи одним из лидеров в чипах памяти, Micron Technology получила ощутимый удар: ее акции упали примерно на 30% с момента объявления о прорыве. Всего на этой неделе аналитик Citi Атиф Малик (Atif Malik) снизил целевую цену на акции Micron на 17% — до $425 с $510. Аналитик сослался на то, что цены на DDR-память уже смягчаются: «цены на продукты снизились примерно на 6% с тех пор, как Micron сообщила о результатах». Аналитик Futurum Шай Болур (Shay Boloor) пошел еще дальше, сказав: «Рынок воспринимает это как потенциальный встречный ветер для компаний, связанных с памятью, поскольку для вывода AI с длинным контекстом теперь может потребоваться намного меньше памяти на одну рабочую нагрузку».

Хотя это, безусловно, плохая новость для Micron, для Arista Networks это хорошая новость: она выиграет от более низких цен на память.

Сильные результаты несмотря на трудности

В четвертом квартале Arista Networks показала рекордную квартальную выручку $2.49 миллиарда: рост на 29% год к году и на 8% по сравнению с Q3. Это привело к росту скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 24% до $0.82. Кроме того, операционная маржа компании 47.5% помогла Arista преодолеть историческую веху: компания впервые получила чистую прибыль более $1 миллиарда за квартал.

Руководство также сохраняло оптимизм относительно будущего: оно повысило прогноз по выручке на 2026 год до роста на 25% — до $11.25 миллиарда — и увеличило операционную маржу до 46%. Этот прогноз был опубликован в начале прошлого месяца, до того как Google выпустила свой алгоритм сжатия. Это показывает, что любое смягчение цен на память не заложено в прогноз Arista, что предполагает наличие дополнительного потенциала роста впереди.

Arista Networks сейчас примерно на 22% ниже своего пика, поскольку инвесторы обеспокоились будущим AI и высокой оценкой акций. Однако после недавней коррекции Arista теперь торгуется на уровне 30x прогнозной прибыли на следующий год, что приближает мультипликатор к ее историческому среднему.

Как финансовый автор, я ограничиваю свои покупки акций несколькими раз в год, чтобы не попасть в ситуацию с нарушением торговых правил The Motley Fool. При этом сочетание устойчивого роста, сильного прогноза, снижающихся затрат на входе (input costs) и привлекательной оценки убедило меня, что у Arista Networks впереди длинная дистанция — поэтому это была первая акция, которую я купил в 2026 году.