Ростовые трудности Base: всё сделано правильно, пользователи всё равно уходят

Оригинальный автор: Thejaswini M A

Оригинальная выверка: Chopper, Foresight News

Несколько дней назад я прочитал в японской философии одно понятие: басё（basho）。Его грубый перевод — «место», но смысл, который Нисида Китаро вкладывал в это слово, далеко выходит за рамки географической локации: скорее это некая ситуация, поле, в котором всему суждено стать самим собой. Иными словами: человек появляется не случайно в каком-то месте — он формируется тем, где находится. Сегодня я хочу применить эту теорию, чтобы интерпретировать Base.

В прошлом месяце число активных адресов упало до минимума за 18 месяцев. Размышляя об этом, я понял: Base строит только локацию, но никогда не создает условия, в которых вещи могли бы расти и оформляться.

Когда в 2023 году Coinbase запустила Base, в крипто-нативном сообществе возникла редкая вера. Все считали, что теперь наконец удастся решить самую древнюю проблему Ethereum: инфраструктура везде есть, но настоящих пользователей нет. А у Coinbase в руках 100 млн пользователей и несравненная способность к распространению — это уникальное преимущество. Как только дверь открылась, пользователи уже ждали снаружи.

Некоторое время казалось, что эта вера подтверждается. Темпы роста Base обгоняли все предыдущие Layer2. В октябре 2025 года совокупная стоимость залоченных средств (TVL) достигла 5,6 млрд долларов, а доход от комиссий был недосягаем во всем секторе L2. И тогда в сентябре 2025 года Base подтвердил выпуск токена — словно предвещая неизбежно успешный эксперимент. Да, одно место превращается в басё（basho）。

А затем ушли пользователи.

Если смотреть на данные, это еще нагляднее: активные адреса Base вернулись к уровню июля 2024 года. Ожидания по выпуску токена идеально совпали с запросами «людей, которые охотятся за эйрдропами»: взять последнюю выплату и уйти.

Base поставил на экономику создателей в 2025 году — и тоже не сработало. Его ядро — протокол Zora: по умолчанию он токенизирует контент. К концу года на Base через Zora было выпущено 6,52 млн создательских и контент-токенов, при этом на протяжении всего года стабильно активными оставались лишь 17 800, что составляет 0,3%. Остальные 99,7% никому не интересны.

Дневная активность Base достигла пика в июне 2025 года — 1,72 млн. К марту 2026 года осталось лишь 458 тыс., что означает обвал на 73% относительно максимума. После того как в сентябре 2025 года Armstrong объявил, что Base рассматривает выпуск монеты, всего за шесть месяцев активные адреса сократились на 54% — это означает, что спекулятивные средства полностью ушли.

Социолог Ray Oldenburg изучал: что заставляет людей снова и снова возвращаться в место, не считаясь с оплатой. Он назвал это третьим пространством — например, бар, парикмахерская, городская площадь. Это не пространства высокой эффективности производства, но они дают ощущение причины возвращаться, не зависящей от стимулов. Суть в том, что желание вернуться невозможно искусственно создать: оно естественно прорастает из возможностей, которые место долгое время предоставляет. Цель проектирования «мест» в криптовалютной индустрии — выжимать из пользователей, а затем с удивлением спрашивать, почему никто не остается.

Вот как выглядит отсутствие места (basho): люди проходят мимо, берут нужное и уходят, потому что уход не стоит почти ничего. Здесь не формируется идентичность, не вырастает способность, которую за три недели в другом месте нельзя воспроизвести; и нет ничего, из-за чего уход превратился бы в потерю. На этой цепочке существует уникальная связка? Разве мы никогда не строили вещи именно таким образом?

Вы не можете сконструировать басё（basho） с помощью финансовых стимулов. Стимулы, конечно, могут втянуть людей в дверь, но не могут сделать так, чтобы они захотели остаться. Желание остаться должно проистекать из возможностей, которые место долгие годы взращивает. Нисида Китаро называл это «логикой места» — как поле отношений формирует возникающие в нем сущности. Криптоиндустрия спроектировала поле для того, чтобы выжимать, а в итоге обнаружила, что рождается только выжимание.

Brian Armstrong публично заявил, что Base App теперь сосредоточен на том, чтобы быть само-кастодиальным, торговым вариантом Coinbase.

То социальное и креаторское видение, которое когда-то было нацелено на создание социальной липкости и чтобы пользователи строили на цепи идентичность, которую стоит защищать, исчезло. По данным видно: это было рациональным решением, но оно также признает — это видение так и не сформировалось по-настоящему. У Base есть место, и теперь оно просто обслуживает пользователей прошлого, потому что именно это оно и способно делать.

Одна цепь, один трек

Base — ярчайшая иллюстрация всей модели L2.

С июня 2025 года использование малых и средних L2 в целом пошло вниз на 61%. Большинство цепей за пределами топ-3 превратились в зомби-цепи: активности хватает, чтобы не закрываться, но она настолько скучная и незначительная, что почти ничего не значит. Доля дневной активности L2 относительно L1 снизилась с 15 раз в середине 2024 года до нынешних 10–11 раз. Большинство новых L2 просто «падает» по использованию напрямую после окончания периода стимулов. Остывает не только Base — остывает весь L2-экосистемный ландшафт.

Маршрутная карта с Rollup в центре когда-то была теорией принятия пользователями: снизить стоимость участия → пользователи придут → сформируется экосистема → сложное процентное (compound) рост. В этом году Ethereum Foundation опубликовала 38-страничный документ видения, в котором изложила направления будущего Ethereum. А крупнейший по активности L2 уперся в дно и ушел с OP Stack, тогда как второй по величине L2 — остановился в росте.

Снижение входной стоимости не равно созданию условий, в которых вещи могут оформиться. Индустрия решила проблему «входа», но по умолчанию решила, что «принадлежность» возникнет сама собой. Она не появится автоматически, потому что принадлежность — это не функция, которую можно просто запустить.

Farcaster — это продукт, который в мире крипты максимально близок к построению басё（basho）. Потому что на нем определенная группа людей создала определенную культуру: разработчики делятся работами, обсуждают Ethereum, в течение месяцев формируют свои представления о друг друге. На это нужно время — конкуренты не могут воспроизвести это более высокими наградами. Friend.tech пытался сделать то же самое с помощью системы стимулов: вышел на первое место за неделю, исчез — за месяц. Та же механика, но культуры не возникло. Разница не в продукте: она в том, есть ли люди, которые задерживаются достаточно надолго, чтобы что-то действительно оформилось.

Что может удержать людей?

В зимнюю стужу удерживать пользователей можно не за счет более щедрых стимулов.

Дневные активные адреса Arbitrum достигли пика в 740 тыс. в июне 2024 года; теперь это 157 тыс., и так же произошло падение на 79%. Обе цепи снижаются, но базовая логика у них совершенно разная.

Пользователи Base выходят в сеть ради торговли: когда торговый объем падает, они уходят. А пользователи Arbitrum не зависят от уровня комиссий; корреляция между числом пользователей и доходом от комиссий почти нулевая. Base привлекает туристов, а Arbitrum, как ни странно, удерживает пользователей.

Hyperliquid удержался потому, что его торговый опыт уникален: там возникла общность и чувство идентичности, которого больше нигде нет. Токен-стимулы почти не важны — пребывание внутри стало частью того, как они действуют и кто они есть. Вещи формируют пользователей, а пользователи, в свою очередь, формируют вещи.

Криптоиндустрия все еще оптимизирует «как заставить людей прийти», но проблема «как создать ситуацию (境遇)» вспоминается постоянно только после того, как данные рушатся, и никогда не закладывается в дизайн цепочки изначально.

Я думаю, у Base была самая сильная в истории способность к распространению, и она могла бы решить эту задачу лучше, чем любая другая цепь.

Сейчас это приложение для торговли. Это разумное направление продукта, но так же делают уже 40 с лишним продуктов. Торговое приложение не способно создать басё（basho） — оно может создать только сессию: пользователи заходят, когда им нужна торговля, заканчивают и уходят.

Чтобы по-настоящему стать успешным приложением, нужно создать устойчивую связь. Нужно, чтобы между каждым визитом пользователи выстраивали отношения, и чтобы следующий визит ощущался как возвращение, а не просто как прибытие.

Трансформация Armstrong во многом опирается на уроки, которые Base выучил на данных. Социальный слой, экономика создателей, ончейн-идентичность — все это должно было превратить Base из «используемого» в «обитаемое», но этому нужна терпеливость, а система не вознаграждает терпеливость.

Для экосистемы Ethereum Base нужен не просто как торговая площадка. Вся основа L2-нарратива в том, что цепь может стать инфраструктурой, вокруг которой люди строят свою жизнь. Если самый сильный по распространению L2 в истории в итоге соглашается быть просто более быстрым Coinbase, то этот нарратив сам по себе не выдерживает критики.

Нисида Китаро считает, что самый глубокий басё（basho） — это момент, когда границы между «я» и «местом» начинают растворяться. Вы не можете полностью разделить «кто ты» и «кем тебя сформировало то место, где ты находишься». Это звучит абстрактно, но на публичной цепи означает следующее: пользователь не может представить себе финансовую жизнь без этой цепи; инструментарий разработчика целиком основан на конкретной экосистеме; и их идентичность в другом месте почти не существует.

Насколько мне известно, такое никогда не строили ни на одной L2. Возможно, это вообще невозможно сконструировать в рамках стимульных программ.

Даже если у тебя есть 100 млн потенциальных пользователей, если нет того, за что стоит оставаться, в итоге все равно останется пустое место. Base это понял.