Компания по производству умных очков XREAL после выхода из VIE подала документы на листинг, планирует выйти на биржу в Гонконге, совместное сопровождение — CITIC и Citigroup

1 апреля 2026 года холдинговая компания XREAL Ltd., штаб-квартира которой находится в районе Пудун, Шанхай (далее «XREAL»), подала проспект для листинга на бирже Гонконга (HKEX), планируя разместиться на основном рынке Гонконга.

Согласно проспекту, группа XREAL ранее контролировала Shenzhen Ruiting Technology (Шэньчжэнь Тайжоу) через договорную схему, а Beijing Ruiting Technology (Пекин Тайжоу) в свою очередь относилась к группе Shenzhen Ruiting Technology. В январе 2026 года XREAL приобрела долю в Beijing Ruiting Technology у Shenzhen Ruiting Technology; возмещение было полностью урегулировано 10 марта 2026 года. Договорные договоренности между Shenzhen Ruiting Technology и группой были прекращены в марте 2026 года.

Ссылка на проспект XREAL:

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108395/documents/sehk26040104414_c.pdf

Ключевые направления деятельности

XREAL, основанная в 2017 году, является ведущей компанией по AR-очкам с глобальной потребительской базой. Она проектирует, разрабатывает, производит и продает AR-очки под собственным брендом, а также предоставляет связанные продукты и услуги. Продукты компании последовательно смещались от устройств, ориентированных в первую очередь на отображение, к более насыщенному опыту пространственных вычислений и далее — к носимому опыту, усиленному возможностями ИИ.

Согласно данным iResearch Consulting, с 2022 по 2025 год по выручке XREAL ежегодно занимает первое место на глобальном рынке AR-очков; в 2025 году по выручке XREAL занимает второе место на мировом рынке интеллектуальных очков в целом, включая AR-очки и очки без дисплея, а в Китае — первое место.

Основные поставки продуктов XREAL в основном состоят из AR-очков, разработанных специально для повседневного использования, предлагающих продуктовые наборы в разных ценовых сегментах, включая различные ценовые категории, потребности пользователей и функции продуктов — от продуктов с пространственным отображением начального уровня до продуктов следующего поколения для пространственных вычислений. Текущую продуктовую линейку компании можно условно разделить на три ключевые серии: линейки Air, One и продукты Light-Ultra-Aura.

Серия Air — продуктовая линейка начального уровня компании с самой широкой пользовательской базой. Она ориентирована на высокочастотные сценарии, такие как иммерсивный просмотр, консольные игры и мобильная работа, при этом сохраняет ощущение ношения, близкое к обычным очкам, и поддерживает функцию plug-and-play: подключение к смартфонам, ПК и игровым консолям. На этой основе серия One дополнительно усиливает характеристики отображения и возможности взаимодействия. Она обеспечивает пользователям более современный опыт пространственного отображения благодаря передовой технологии Micro-OLED, собственной заказной SoC-процессорной платформе X1 на стороне устройства и электрохромным линзам, которые автоматически регулируют яркость в зависимости от разных условий освещения. Линейка Light-Ultra-Aura представляет собой эволюцию продуктов компании в направлении следующего поколения пространственных вычислений: она предоставляет разработчикам и продвинутым пользователям продвинутые возможности пространственного восприятия и полноценного взаимодействия с поддержкой 6DoF; следующий флагман компании Project Aura обеспечит повышение FoV примерно до 70 градусов, интегрирует усиленные возможности пространственных вычислений и мультимодальные функции ИИ, и, как ожидается, будет работать на платформе Google Android XR.

Компания XREAL разработала собственную операционную систему, созданную специально для AR-среды. Как правило, AR-очки компании совместимы с популярными операционными системами и поддерживают бесшовное соединение между устройствами и платформами. На основе этой аппаратной совместимости NebulaOS еще больше улучшает пользовательский опыт: обеспечивает пространственное отображение нативных 3D-приложений Android, управление несколькими окнами, пространственное позиционирование 3DoF и 6DoF, а также интуитивное жестовое взаимодействие. NebulaOS также предоставляет разработчикам фреймворки для создания приложений, специально ориентированных на AR-среду, расширяя потенциальный круг сценариев использования устройств компании.

Помимо потребительских продуктов, XREAL также предоставляет компаниям услуги по технической разработке, включая проектирование оптических модулей, разработку оборудования, интеграцию программных систем и настройку сценариев AR-приложений.

По состоянию на 31 декабря 2025 года XREAL охватывает сеть продаж в 40 странах и регионах, а также у нас есть локальные команды продаж и операционного управления в Северной Америке, Японии и Корее.

Доходы XREAL в основном поступают из продаж AR-очков и аксессуаров, а также из услуг по технической разработке для корпоративных клиентов и т.п.

Структура акционеров

Согласно проспекту, в структуре акционеров XREAL до листинга в Гонконге,

доктор Сюй Чжи, косвенно владеющий примерно 26,74%; посредством договоренности о правах голоса можно реализовать 1,24% голосов Quartz Scene, в сумме — контролировать примерно 27,98%, являясь единственным крупнейшим акционером;

прочие инвесторы включают, в том числе Alibaba China Holding, Kuaishou (01024.HK), Shunwei, Pudong Chuangling, Perfect Destiny, Yunfeng, China Internet Investment Fund, CICC Qizhi, IICOMBINED (Gentle Monster), Luxshare Precision (002475.SZ) и др.

Директора и топ-менеджеры

Совет директоров XREAL будет состоять из 10 директоров, включая:

• 4 исполнительных директора:

доктор Сюй Чжи (основатель, председатель совета директоров, генеральный директор);

**** господин Сяо Бинь **** (сооснователь, главный научный сотрудник по оптике) ****;

доктор У Кэань (сооснователь, главный научный сотрудник по алгоритмам);

господин Чжан Юй (вице-президент по разработке программного обеспечения) ****;

• 2 неисполнительных директора:

господин Хоу Хаосян (председатель и генеральный менеджер Shanghai Housue Private Equity, а также инвестиционный партнер);

господин Чэнь Цюй (директор по бизнес-аналитике Kuaishou (01024.HK));

• 4 независимых неисполнительных директора:

господин Лу Чао (CFO компании Mists Technology (RLX.US))**;

доктор Юй Сяохань (главный стратегический офицер Neusoft Group (Beijing), заместитель председателя совета директоров Neusoft Group (Wuhan))**;

доктор Цао Цзяньвэй (председатель Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical, директор центра исследований и разработок);

доктор Хуан Санжо (доцент Чжэцзянского университета).

Финансовые результаты компании

Согласно проспекту, за последние 2023, 2024 и 2025 годы выручка XREAL составила соответственно 390 млн юаней, 394 млн юаней и 516 млн юаней, а соответствующие чистые убытки — соответственно 882 млн юаней, 709 млн юаней и 456 млн юаней; соответствующие скорректированные чистые убытки — соответственно 437 млн юаней, 375 млн юаней и 250 млн юаней.

Посредническая команда

XREAL на данном IPO в качестве ключевых посредников имеет:

CICC и Citigroup являются совместными спонсорами;

Ernst & Young — аудитор;

DLA Piper — корпоративные юристы в Китае;

Davis、Meyers — корпоративные юристы компании в Гонконге и США;

Jingtian Gongcheng — юристы компании по брокерской деятельности в Китае;

Shinewing — юристы компании по брокерской деятельности в Гонконге и США;

Newbry Capital Finance — комплаенс-консультант;

iResearch Consulting — отраслевой консультант.