Huatai Securities: Контроль за проливом Гормуз более месяца привел к усилению разрывов в поставках азиатской нефтехимической цепочки

Народные финансовые сообщения, 2 апреля. В отчёте Haitong Securities говорится, что более месяца контроль на Ормузском проливе сохранялся, прекращение поставок нефти вызвало общее снижение загрузки в азиатской нефтехимической цепочке поставок, а рост издержек и ужесточение поставок поддержали повсеместное повышение цен на продукцию. Международный спред между ценами на дизельное топливо и авиационный керосин резко вырос: цепочки этилена и пропилена из‑за недостаточного спроса не смогли продвинуться в повышении цен, тогда как ароматические цепочки демонстрировали различную динамику в зависимости от устойчивости спроса на конкретные продукты. Страны Азии сталкиваются с разными рисками из‑за различий в уровнях стратегических нефтяных резервов и замещающих энергоресурсов; при этом риск разрыва китайской цепочки поставок относительно ниже. Одновременно сокращение отраслевых капитальных затрат и меры по «двойному контролю углерода» будут способствовать оптимизации структуры предложения; ожидается, что нынешнее прекращение поставок ускорит оптимизацию отраслевого ландшафта в азиатской нефтехимии. По мере дальнейшего снижения неопределенности по обстановке высвободится потребность в пополнении запасов у downstream‑сегмента, что может улучшить прибыльность по химической продукции. В долгосрочной перспективе это событие ускорит стратегические шаги нашей страны по обеспечению энергетической независимости и контролируемости; ожидается, что ход развития направлений замещения нефтяного спроса, включая современную углехимию, зеленый водород и новые источники энергии, ускорится, постепенно снижая зависимость от импортируемых нефти и газа.