1 Блестящая акция для роста, которую стоит купить до того, как она войдет в $3 триллионный клуб вместе с Nvidia, Apple и Alphabet

В настоящее время 11 компаний имеют рыночную капитализацию $1 трлн или более, но только три являются участниками престижного клуба $3 трлн (на момент публикации): Nvidia с $4 трлн, Apple с $3,6 трлн и Alphabet с $3,3 трлн.

Недавние геополитические события взбудоражили рынок, но я по-прежнему уверен, что Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +1.16%), обычно называемая TSMC, в ближайшие годы будет готова войти в это элитное общество. Компания является крупнейшим и наиболее заметным в мире полупроводниковым контрактным производителем (foundry), благодаря чему она получает основную выгоду от внедрения искусственного интеллекта (AI) и последующего строительства дата-центров, что и подпитывало финансовые и бизнес-результаты TSMC.

Компания имеет рыночную капитализацию $1,6 трлн на момент написания этого текста, а это значит, что инвесторы, которые прямо сейчас покупают акции TSMC, могут получить доходность в 83%, если компания войдет в престижный клуб $3 трлн.

Источник изображения: Getty Images.

Пусть победит сильнейший

TSMC широко признана крупнейшим в мире контрактным производителем чипов. Хотя оценки различаются, у компании 71% доли глобального рынка чипов, и она производит более 90% самых передовых полупроводников. Таким образом, она находится в выгодном положении, чтобы выиграть от бума чипов для AI.

Кроме того, TSMC — самая технологически продвинутая foundry в мире, поэтому она производит львиную долю чипов следующего поколения для крупнейших технологических компаний, включая Apple, Nvidia, Arm Holdings и Advanced Micro Devices, среди прочих.

TSMC — крупнейший в мире производитель передовых процессоров, используемых для дата-центров, высокопроизводительных вычислений и AI — на них приходится 55% продаж, но при этом компания доминирует на рынке чипов для смартфонов — на них приходится 32% продаж.

Цифры говорят за себя

Результаты TSMC за четвертый квартал рассказывают историю впечатляющего роста. Выручка $33,7 млрд выросла на 26% год к году и на 2% последовательно, а прибыль на акцию в виде American Depository share увеличилась на 35% до $3,14.

Возможно, еще более показательной является расширяющаяся прибыльность: валовая маржа TSMC выросла на 330 базисных пунктов до 62,3%, а операционная маржа улучшилась на 500 базисных пунктов до 54%. По мере масштабирования своего бизнеса по производству чипов и использования существующих активов компания ожидает дальнейшего улучшения маржи.

Прогноз менеджмента на Q1 предусматривает выручку $35,2 млрд, что на 38% больше, и операционную прибыль $19,36 млрд, что на 56% больше — оба показателя находятся в середине диапазона его рекомендаций. В том числе валовая маржа прибыли — 64%, а операционная маржа прибыли — 55%.

Развернуть

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Изменение сегодня

(1.16%) $3.91

Текущая цена

$341.86

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$1.8T

Диапазон за день

$339.76 - $348.64

Диапазон за 52 недели

$134.25 - $390.20

Объем

701K

Средний объем

14M

Валовая маржа

58.73%

Дивидендная доходность

0.99%

Путь к $3 трлн

TSMC — самый очевидный вариант «лопаточного» бизнеса, чтобы извлечь выгоду из продолжающегося внедрения AI. Поскольку крупнейшие технологические компании являются ее клиентами, компания хорошо позиционирована, чтобы продолжать пожинать плоды.

Уолл-стрит ожидает, что TSMC в 2026 году получит выручку $155,8 млрд, что дает форвардный мультипликатор цена/продажи (P/S) примерно 10. Если ее P/S остается неизменным, TSM должна будет генерировать выручку примерно $284 млрд ежегодно, чтобы поддерживать рыночную капитализацию в $3 трлн.

Показательно, что аналитики прогнозируют выручку для TSMC на уровне $193,5 млрд и $235,4 млрд в 2027 и 2028 годах соответственно. Если компания достигнет этих относительно невысоких ориентиров, она окажется в пределах досягаемости рыночной капитализации $3 трлн уже в 2029 году. При этом темпы роста компании в последние годы указывают, что прогноз может быть консервативным.

Спрос на чипы самого современного уровня продолжает расти: по прогнозу McKinsey & Company, рынок полупроводников в 2030 году должен почти достигнуть $1,6 трлн. Производственная технология TSMC для передового уровня испытывает всплеск спроса, и компания ожидает, что эти долгосрочные благоприятные факторы сохранятся.

Несмотря на ускоряющийся рост, акции TSMC торгуются всего в 22 раза по форвардной прибыли, что дает дальновидным инвесторам возможность приобрести этого лидера отрасли по выгодной цене.