Геополитические конфликты стали усилителем текущего цикла цен на перевозки, и нефтяные ETF鹏华 привлекают большое внимание

Спросите у AI · Как старение флота влияет на явление обратного спреда в ценах на танкеры?

По новостному фону Morgan Stanley повысил прогноз цены на нефть Brent на 2027 год до 80 долларов за баррель.

Институциональные аналитики отмечают: логика длинного цикла ясна. Старение судов + ужесточение экологической политики, которые подталкивают обновление, — это ключевой драйвер, направляющий вверх сам цикл обновления. Экономический срок службы VLCC обычно составляет 20–25 лет; доля судов со сроком эксплуатации более 15 лет — почти половина. Ранее цикл перевозок уже стартовал: срединный уровень ставок на фрахт значительно вырос. С начала года по настоящее время показатель VLCCTC составляет 141 000 долларов США в день, что существенно выше исторического экстремума (65 000 долларов США в день), а геополитические конфликты стали усилителем в текущем цикле ставок. Улучшение прибыльности судовладельцев может ускорить обновление старых судов: в январе–феврале этого года глобальные заказы на суда удвоились, и особенно заметен рост по танкерам. Заказы идут впереди: ожидается дальнейшее повышение цен на суда. По ценам: в сравнении с тем, что цены на новые суда находятся на высоком уровне в режиме колебаний, индекс цен на танкеры с конца 25-го года продолжает уверенно расти. При этом цены на б/у суда также продолжают расти: текущая цена б/у VLCC пятилетнего срока (около 130 миллионов долларов США за судно) уже выше котировок новых судов (около 120 миллионов долларов США за судно), формируя обратный спред. В условиях дефицита предложения, когда мощности судостроительных верфей заняты другими типами судов, цены на танкеры, как ожидается, продолжат расти и будут способствовать повышению цен на весь новый судострой. Дальше особенно перспективным видят сектор судового и морского машиностроения: долгосрочный рост, а в краткосрочном периоде отчетные показатели по маржинальности улучшаются заметно; определенность результатов & низкие оценки.

По состоянию на 25 марта 2026 года 14:45 индекс Guoce Oil & Gas (399439) снизился на 1,76%. По составу акций динамика разнонаправленная: Hongtian Shares лидирует с ростом 6,07%, Haimo Technology прибавляет 3,03%, Ruten Shares растут на 2,37%; Intercontinental Petroleum & Gas снижается на 5,90%, New Hope Shares падают на 5,33%, Blue Flame Holdings снижается на 5,25%. Нефтяной ETF Penghua (159697) снизился на 1,68%, последняя котировка — 1,46 юаня.

Нефтяной ETF Penghua тесно отслеживает индекс Guoce Oil & Gas; индекс Guoce Oil & Gas отражает изменение котировок ценных бумаг компаний, связанных с нефтегазовой отраслью на биржах Шанхай, Шэньчжэнь и Пекин, в которые инвестируют эти компании.

Согласно данным, по состоянию на 27 февраля 2026 года в топ-10 по весу индекса Guoce Oil & Gas (399439) входят: PetroChina, China National Offshore Oil, Sinopec, Jerry Co., China Merchants Jinling?, COSCO Shipping Energy, Guanghui Energy, Intercontinental Petroleum & Gas, Jifeng Energy, New Hope Shares. Суммарная доля топ-10 по весу составляет 67,92%.