Китайские акции открылись на повышенной ноте и продолжили рост: все три основных индекса выросли более чем на 1%, энергетические компании поднялись до лимитных цен, более 4800 акций выросли в цене

Задача AI · Как сбалансировать внешние конфликты и политику поддержки за ростом китайских акций A-share?

Три основных индекса рынка A-share 25 марта коллективно открылись с высоким гэпом. Утром они колебались и росли, Shanghai Composite вернулся к уровню 3900 пунктов. После обеда оба рынка сохраняли высокие уровни с колебаниями, Shenzhen и ChiNext снова выросли более чем на 2%.

С точки зрения рынка, произошёл взрыв концептуальных акций «синергии вычислительной электроники», электроэнергетические акции вызвали волну лимитных цен, активизировались темы аппаратного обеспечения для вычислений, облачных вычислений и другие, лидерами роста были направления CPO и высокоскоростных медных соединений. В обеденное время появились новые подъёмы в оборонной промышленности и концепциях интеграции двух берегов, а индексы золота и беспошлинных магазинов выросли в числе лидеров.

К закрытию индекс Shanghai Composite вырос на 1,3%, составив 3931,84 пункта; индекс Sci-Tech Innovation 50 вырос на 1,91%, достигнув 1315,41 пункта; Shenzhen Component вырос на 1,95%, достигнув 13801 пункта; индекс Growth Enterprise Board — на 2,01%, составив 3316,97 пункта.

По данным Wind, всего на двух рынках и на Северной бирже выросло 4871 акций, снизилось 559, а 59 остались без изменений.

Общий объём сделок на двух рынках составил 21 799 миллиардов юаней, увеличившись на 971 миллиард по сравнению с предыдущим днём (20 828 миллиардов). В частности, на Шанхайской бирже объём составил 9679 миллиардов юаней, что на 365 миллиардов больше, чем в предыдущий день (9314 миллиардов), а на Шэньчжэньской — 12 120 миллиардов.

По данным VIP-версии Dazhihui, на двух рынках и Северной бирже 116 акций выросли более чем на 9%, а 3 акции снизились более чем на 9%.

Лидеры роста — цветные металлы, нефть и нефтехимия снижаются против тренда

В секторном разрезе, под влиянием восстановления международных цен на золото, сектор цветных металлов показал значительный рост: акции Rongjie (002192) достигли лимитного повышения, Yunnan Geology (002428) впервые достигли лимитного роста, а Shengtun Mining (600711), Chifeng Gold (600988), Eastern Tantalum (000962), Yongmaotai (605208) выросли более чем на 5%.

Акции телекоммуникационного сектора значительно выросли: Aled (301419), Guanghuan Xinwang (300383), Changyingtong (688143), Tongding Internet (002491), Yangtze River Communications (600345), Mingpu Optical & Magnetic (002902), 263 (002467) — более 10 лимитных или более 10% роста.

В электронике выделяются: Changguang Huaxin (688048), Jiehuate (688141), Laituo Optoelectronics (688150), Huaya Intelligent (003043), Ruineng Technology (603933), Chaoying Electronics (603175), Aorui De (600666) — более 10 лимитных или более 10% роста.

Угольные компании явно снижаются: Lu’an Environmental Energy (601699), China Coal Energy (601898), Yankuang Energy (600188) — падение более 4%; JinKong Coal (601001), Antai Group (600408), Shaanxi Coal (601225), Shanxi Coking Coal (000983), China Shenhua (601088) — падение более 2%.

Нефть и нефтехимия снижаются против тренда: Tongyuan Petroleum (300164) — более 6% падения; Intercontinental Oil & Gas (600759), Blue Flame Holdings (000968) — более 5%; Guanghui Energy (600256), China National Offshore Oil (600938), Zhongman Petroleum (603619) — более 3%.

Кораблестроительные компании снижаются: China Merchants South Oil (601975), China Merchants Shipping (601872) — более 3%; COSCO Shipping Energy (600026), COSCO Shipping Holdings (601919) — более 2%.

Фундамент для текущего ралли A-share остаётся прочным

Цзюаньчжун Цзиньсюань считает, что основное давление на рынок идёт извне, из-за конфликтов на Ближнем Востоке. Если конфликт обострится, цены на нефть могут продолжить рост, что усилит глобальную стагфляцию. Если инфляция в США продолжит превышать ожидания, ФРС может отложить снижение ставок или даже повысить их, что окажет давление на глобальную ликвидность и риск-аппетит. Внутренний макроэкономический курс политики становится более ясным, что обеспечивает прочную базу для рынка. Рекомендуется внимательно следить за макроэкономическими данными, изменениями зарубежной ликвидности и политическими тенденциями.

Цзяньсинь Цзиньсюань считает, что, несмотря на текущие колебания ситуации на Ближнем Востоке, их влияние постепенно ослабевает по двум причинам: во-первых, Иран и США могут снизить напряжённость через переговоры, что уменьшит панику на рынке; во-вторых, после значительных колебаний в предыдущие дни, рынки уже заложили в цену краткосрочные негативные сценарии, и по мере стабилизации рынка можно участвовать в краткосрочных восстановительных операциях. Однако, несмотря на рост рынка, объём сделок остаётся низким, а приближение сезона отчётности требует осторожности, поскольку риск аппетит инвесторов ещё не полностью восстановлен. Технически, поскольку основные индексы находятся в медвежьей тенденции, без устойчивого объёма и пробоя уровней сопротивления рынок может повторно колебаться и формировать дно, а тематические сектора — показывать дифференциацию. Поэтому, до пробоя уровня сопротивления с увеличением объёма, рекомендуется участвовать в структурных операциях, сосредоточившись на секторах с хорошими результатами и отдельных акциях. В среднесрочной перспективе, при продолжении политики «двойного стимулирования» — фискальной и монетарной, при постоянном притоке сбережений в рынок, улучшении показателей компаний за счёт борьбы с внутренней конкуренцией, а также при продолжающихся прорывах в глобальных AI-технологиях, фундамент рынка A-share остаётся прочным. Предполагается, что текущий конфликт на Ближнем Востоке повлияет только на краткосрочные настроения и динамику рынка, не изменяя его общего направления. В долгосрочной перспективе сохраняется уверенность в росте рынка, и чрезмерные опасения не оправданы.

Дуньсинь Цзюань считает, что в последнее время новости часто меняются, волатильность на товарных рынках очень высока, и внутри дня возможны значительные развороты из-за новых сообщений.

Цзяньцзинь считает, что текущий момент — это относительно низкая точка для среднесрочного рынка A-share, глубокая коррекция создала хорошие возможности для входа. Хотя краткосрочная динамика остаётся неопределённой, после коррекции риски рынка снизились, оценки стали более разумными. В среднесрочной перспективе, макроэкономическая ситуация не претерпела кардинальных изменений, и логика стабильного роста рынка остаётся актуальной, а освобождение от рисков и коррекции создаёт хорошие возможности для инвестиций.

Guoxin Securities отмечает, что в краткосрочной волатильности рынок может снова сбалансировать стиль, и некоторые недооценённые «старые активы» могут временно превзойти другие. В среднесрочной перспективе, ключевыми направлениями остаются области, связанные с трансформацией экономики и безопасностью, такие как искусственный интеллект (AI), передовое производство и другие. Эти сектора имеют реальную поддержку в виде политики и фундаментальных показателей, и после коррекции могут стать лидерами нового рывка.

Guotai Haitong отмечает, что из-за влияния промежуточных выборов риски на рынке и инфляционные риски значительно возрастут, что может привести к компромиссу или выводам войск США, то есть к сценариям типа Taco 2.0. Большинство азиатских экономик — импортёры нефти, и в случае развития конфликта с Ираном, рынки новых развивающихся стран также получат выгоду.