Ястребиный глаз предупреждает: Доходы компании Liren Lizhuang снизились

Sina Finance Research Institute for Listed Companies | Financial Report Eagle Eye Early Warning

28 марта L’Ren Lìzhuang опубликовала годовой отчет за 2025 год; заключение аудитора — стандартное безусловно немодифицированное заключение.

В отчете показано, что выручка компании за весь 2025 год составила 1,692 млрд юаней, что на 2,08% меньше, чем годом ранее; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила -79,99 млн юаней, что на 227,83% меньше; чистая прибыль без учета разовых статей, относящаяся к акционерам материнской компании, составила -72,18 млн юаней, что на 80,52% меньше; базовая прибыль на акцию — -0,2 юаня/акция.

С момента листинга 9/2020 компания осуществила денежные дивиденды 4 раза, а совокупно уже реализовала денежные дивиденды на сумму 179 млн юаней.

Система раннего предупреждения по финансовой отчетности «Eagle Eye» для компаний, зарегистрированных на бирже, проводит интеллектуальный количественный анализ годового отчета L’Ren Lìzhuang за 2025 год по четырем основным измерениям: качество результатов, прибыльность, потребность в оборотных средствах и безопасность, а также операционная эффективность.

I. Уровень качества результатов

В отчетном периоде выручка компании составила 1,692 млрд юаней, что на 2,08% меньше, чем годом ранее; чистая прибыль составила -79,94 млн юаней, что на 205,04% меньше; чистый денежный поток от операционной деятельности — 126 млн юаней, что на 71,29% меньше.

С точки зрения общей картины результатов необходимо уделить особое внимание:

• Снижение выручки от продаж. В отчетном периоде выручка от продаж составила 1,69 млрд юаней, что на 2,09% меньше, чем годом ранее.

• Темп роста чистой прибыли, относящейся к материнской компании, продолжает снижаться. В ближайших трех годовых отчетах год-к-году по чистой прибыли, относящейся к материнской компании, изменение составило соответственно 121,19%, -182,64%, -227,83%; сохраняется тенденция к устойчивому снижению.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая прибыль, относящаяся к материнской компании (юаней) | 29,52 млн | -24,40 млн | -79,99 млн | | Темп роста чистой прибыли, относящейся к материнской компании | 121,19% | -182,64% | -227,83% |

• Существенное снижение чистой прибыли, относящейся к материнской компании, без учета разовых статей. В отчетном периоде чистая прибыль без учета разовых статей, относящаяся к материнской компании, составила -0,7 млрд юаней, что в значительной степени меньше на 80,52% год-к-году.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая прибыль без учета разовых статей, относящаяся к материнской компании (юаней) | 11,85 млн | -39,98 млн | -72,18 млн | | Темп роста чистой прибыли без учета разовых статей, относящейся к материнской компании | 106,88% | -437,32% | -80,52% |

• Три квартала подряд операционная прибыль отрицательная. В отчетном периоде за последние три квартала операционная прибыль составила -0,2 млрд юаней, -1,307 млн юаней, -0,3 млрд юаней, и все время остается отрицательной.

| Показатель | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Операционная прибыль (юаней) | -16,65 млн | -1,307 млн | -30,64 млн |

• Два года подряд убытки по чистой прибыли. В ближайших трех годовых отчетах чистая прибыль составила 0,3 млрд юаней, -0,3 млрд юаней, -0,8 млрд юаней; два года подряд фиксируются убытки.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая прибыль (юаней) | 27,24 млн | -26,21 млн | -79,94 млн |

II. Уровень прибыльности

В отчетном периоде валовая маржа составила 39,76%, что на 10,78% выше, чем годом ранее; чистая маржа — -4,72%, что на 211,54% меньше; рентабельность собственного капитала (с учетом взвешивания) — -3,27%, что на 237,11% меньше.

С учетом результатов со стороны операционной деятельности нужно обратить внимание на:

• Существенный рост валовой маржи продаж. В отчетном периоде валовая маржа продаж составила 39,76%, что в значительной степени выше на 10,78% год-к-году.

• Постоянное снижение чистой маржи продаж. В ближайших трех годовых отчетах чистая маржа продаж составила соответственно 0,99%, -1,52%, -4,72%; сохраняется тенденция к снижению.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая маржа продаж | 0,99% | -1,52% | -4,72% | | Темп роста чистой маржи продаж | 122,29% | -253,8% | -211,54% |

• Валовая маржа продаж растет, а чистая маржа продаж снижается. В ближайших трех годовых отчетах валовая маржа продаж составляла 34,57%, 35,89%, 39,76% — наблюдается устойчивый рост; чистая маржа продаж составляла 0,99%, -1,52%, -4,72% — наблюдается устойчивое снижение.

С учетом результатов со стороны активов компании нужно уделить особое внимание:

• Средняя рентабельность собственного капитала за последние три года ниже 7%. В отчетном периоде средневзвешенная рентабельность собственного капитала составила -3,27%, а за последние три финансовых года средневзвешенная рентабельность собственного капитала в среднем ниже 7%.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельность собственного капитала | 1,17% | -0,97% | -3,27% | | Темп роста рентабельности собственного капитала | 122,08% | -182,91% | -237,11% |

• Рентабельность собственного капитала продолжает снижаться. В ближайших трех годовых отчетах средневзвешенная рентабельность собственного капитала составила соответственно 1,17%, -0,97%, -3,27%; сохраняется тенденция к устойчивому снижению.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельность собственного капитала | 1,17% | -0,97% | -3,27% | | Темп роста рентабельности собственного капитала | 122,08% | -182,91% | -237,11% |

• Рентабельность инвестированного капитала ниже 7%. В отчетном периоде рентабельность инвестированного капитала компании составила -3,23%, а среднее значение за три отчетных периода ниже 7%.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельность инвестированного капитала | 1,04% | -0,92% | -3,23% |

По нетипичным доходам/расходам нужно уделить особое внимание:

• Доля нетипичных доходов высокая. В отчетном периоде отношение нетипичных доходов/чистой прибыли составляет 35,5%。（Примечание: нетипичные доходы = чистые инвестиционные доходы + чистые доходы от переоценки по справедливой стоимости + прочие доходы + убытки от выбытия внеоборотных активов).

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Нетипичные доходы (юаней) | 11,77 млн | 5,36 млн | -28,34 млн | | Чистая прибыль (юаней) | 27,24 млн | -26,21 млн | -79,94 млн | | Нетипичные доходы/чистая прибыль | -44,9% | -20,44% | 35,5% |

С точки зрения наличия рисков обесценения нужно уделить особое внимание:

• Темп изменения убытков от обесценения активов превышает 30%. В отчетном периоде убытки от обесценения активов составили -0,6 млрд юаней, что на 159,58% меньше год-к-году.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Убытки от обесценения активов (юаней) | -111 млн | -22,11 млн | -57,38 млн |

III. Уровень давления на капитал и безопасности

В отчетном периоде коэффициент финансового левериджа компании (активы к обязательствам) составил 12,21%, что на 23,49% выше; коэффициент текущей ликвидности — 5,55, коэффициент быстрой ликвидности — 4,28; общий долг — 74,20 млн юаней, из них краткосрочный долг — 74,20 млн юаней; доля краткосрочного долга в общем долге — 100%.

С точки зрения краткосрочного давления на капитал нужно уделить особое внимание:

• Резкий рост соотношения короткого и длинного долгов. В отчетном периоде соотношение краткосрочный долг/долгосрочный долг резко выросло до 15,28.

IV. Уровень операционной эффективности

В отчетном периоде коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности составил 37,44, что на 13,55% выше; оборачиваемость запасов — 2,39, что на 42,51% выше; оборачиваемость общих активов — 0,62, что на 3,6% выше.

С точки зрения долгосрочных активов нужно обратить внимание на:

• Высокая доля прочих внеоборотных активов. В отчетном периоде отношение прочих внеоборотных активов/общая сумма активов составило 22,18%.

• Сильно изменились нематериальные активы. В отчетном периоде нематериальные активы составили 0,2 млрд юаней, что на 2255,61% больше по сравнению с началом периода.

С точки зрения трех статей расходов (3费) нужно уделить особое внимание:

• Отношение расходов на продажу/выручки от продаж продолжает расти. В ближайших трех годовых отчетах отношение расходов на продажу/выручки от продаж составило соответственно 24,74%, 29,45%, 33,48%, наблюдается устойчивый рост.

Нажмите на раннее предупреждение Eagle Eye для L’Ren Lìzhuang, чтобы посмотреть актуальные детали предупреждений и предварительный просмотр финансовых отчетов в визуальном формате.

Введение в раннее предупреждение по финансовой отчетности Eagle Eye от Sina Finance для компаний, зарегистрированных на бирже: раннее предупреждение по финансовой отчетности Eagle Eye для компаний, зарегистрированных на бирже, — это специализированная система интеллектуального анализа финансовой отчетности для публичных компаний. Раннее предупреждение Eagle Eye отслеживает и интерпретирует новейшие финансовые отчеты публичных компаний по нескольким измерениям, таким как рост результатов компании, качество доходов, давление на капитал и безопасность, а также операционная эффективность, и в форме графики и текста указывает возможные точки финансового риска. Оно предоставляет институциональным инвесторам, публичным компаниям, регулирующим органам и т. п. профессиональные, эффективные и удобные технологические решения для распознавания и раннего предупреждения о финансовых рисках публичных компаний.

Вход в Eagle Eye: приложение Sina Finance (APP)-котировки-центр данных-Eagle Eye Early Warning или приложение Sina Finance (APP)-страница котировок отдельной ценной бумаги-финансы-Eagle Eye Early Warning

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья автоматически опубликована на основе данных сторонних баз и не отражает позиции Sina Finance. Любая информация, появляющаяся в этой статье, предназначена только для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. При наличии расхождений следует руководствоваться фактическими уведомлениями. При возникновении вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Огромные объемы информации, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный: Сяо Лан Куай Бао