Новая Ли Ху Фьючерс: рыночное настроение в целом позитивное, цены на металлы колеблются на высоких уровнях

Фон новостей: из-за конфликта между США и Ираном железная руда, которая ранее отправлялась на Ближний Восток, перенаправляется в Китай. С точки зрения общего объема предложения это, возможно, усилит давление на внутренние запасы; с точки зрения структуры перенаправление больше ориентировано на железорудный концентрат. На текущей биржевой картине наиболее оптимальным расчетным товаром в основном являются бразильская руда со средним и высоким содержанием. Следите за дальнейшими изменениями базиса. Кроме того, в последнее время морские фрахтовые ставки из-за геополитических факторов резко выросли, и в краткосрочной перспективе это продолжает поддерживать внутренние цены на руду. Изменения фундаментальных факторов незначительны. Со стороны предложения: в последнее время отгрузки немного снизились до нейтрального уровня; по мере прихода судов постепенно реализуются ожидания повышенного объема отгрузок в предыдущий период. Со стороны спроса: в течение прошлой недели во время важного совещания из-за экологических ограничений в сталеплавильном секторе Северного Китая значительно снизилось производство чугуна; на этой неделе ключевое внимание уделяется скорости и глубине восстановления работы сталепредприятий. По запасам: восстановление спроса привело к замедлению темпов прироста запасов на портах. В целом: в марте спрос и предложение по железной руде одновременно будут сильными; наслоение потенциальных перебоев, связанных с долгосрочными контрактами, может повлиять на ситуацию. Ограничение для цен со стороны ранее высокого предложения и высоких запасов, вероятно, может ослабнуть по мере роста спроса. Цены на руду, возможно, продолжат колебаться на высоких уровнях. Ранее открытые длинные позиции можно постепенно фиксировать; далее ключевой фокус — отслеживание ситуации с спросом в нижнем звене. Если во второй половине марта восстановление спроса конечных потребителей окажется ниже ожиданий и это приведет к трудностям с выведением запасов у предприятий промежуточного звена, возникает риск легкой «негативной обратной связи»; тогда потребуется своевременно скорректировать позиции. В средне- и долгосрочной перспективе на основе инвестиционного цикла по вводам шахт сохраняется преимущественно медвежий прогноз.