«Али-система» Zebra Intelligence перезапускает IPO на Гонконгской фондовой бирже, а также планируют A+H для компании и @E5@

Автор｜Ян Си

Шанхайская фондовая биржа

ShangHai

Шэньчжэньская фондовая биржа

ShenZhen

Выход на биржу новых акций

С 17 марта по 23 марта: на Шанхайской фондовой бирже нет компаний, подающих на листинг; на Шэньчжэньской фондовой бирже нет компаний, подающих на листинг.

Рассмотрение на заседании Комитета по листингу

С 17 марта по 23 марта: на Шанхайской фондовой бирже нет компаний, которые прошли рассмотрение; на Шэньчжэньской фондовой бирже нет компаний, которые прошли рассмотрение.

Отложенное заседание

С 17 марта по 23 марта: на Шанхайской фондовой бирже нет компаний, рассмотрение которых было отложено; на Шэньчжэньской фондовой бирже нет компаний, рассмотрение которых было отложено.

Подача заявки на листинг

С 17 марта по 23 марта: на Шанхайской фондовой бирже 1 компания подала заявку на листинг; на Шэньчжэньской фондовой бирже нет компаний, подающих заявку на листинг.

Источник данных: открытая информация; подготовка таблиц и графиков: Insight IPO

1. Aishu Technology: компания высокопроизводительных универсальных роботов, специализирующаяся на разработке, производстве и продажах высокопроизводительных универсальных гуманоидных роботов, четырехногих роботов, роботных компонентов и моделей воплощенного интеллекта.

Aishu Technology 20 марта раскрыла проспект эмиссии (заявление о размещении)

Планируется листинг на Шанхайской фондовой бирже, на STAR Market

20 марта Aishu Technology Co., Ltd. (далее «Aishu Technology») IPO на Шанхайской бирже на STAR Market было принято к рассмотрению, а андеррайтером выступает CITIC Securities.

IPO Aishu Technology уже было предварительно рассмотрено, а также были раскрыты ответы на запросные письма первого и второго раундов предварительного рассмотрения.

Aishu Technology — это компания высокопроизводительных универсальных роботов, которая фокусируется на разработке, производстве и продаже высокопроизводительных универсальных гуманоидных роботов, четырехногих роботов, роботных компонентов и моделей воплощенного интеллекта. Компания уделяет большое внимание независимым НИОКР и технологическим инновациям. Параллельно с непрерывными циклами разработки и итерациями, расширением номенклатуры продуктов гуманоидных роботов и четырехногих роботов, компания разработала «под ключ» ключевые алгоритмы роботных моделей, включая воплощенный интеллект, обучение с подкреплением, управление движением, а также интеллектуальные системы, такие как управление тепловыделением и управление энергией, драйверы электродвигателей и др., и ключевые роботные компоненты, включая высокопроизводительные электродвигатели, редукторы, ловкие кисти, лидары и различные типы датчиков. Компания придерживается подхода «под ключ» в независимой разработке высокопроизводительных универсальных роботов и ключевых роботных компонентов, существенно повышая интеграцию универсальных роботов и возможности ловкого движения всего тела, а также продолжая лидировать в технологических инновациях в отрасли универсальных роботов.

Согласно проспекту эмиссии, Aishu Technology планирует выпустить не менее 40,446.64 млн акций и привлечь 4.202 млрд юаней, которые будут использованы для проектов разработки моделей интеллектуальных роботов, разработки роботного «тела» (основной роботной платформы), разработки новых продуктов интеллектуальных роботов, а также строительства производственной базы для интеллектуальных роботов.

В части финансовых показателей: с 2022 по 2024 годы Aishu Technology соответственно получала выручку 123 млн юаней, 159 млн юаней и 392 млн юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, составила соответственно -22.10 млн юаней, -11.14 млн юаней и 94.50 млн юаней.

В период 1–9 месяцев 2025 года выручка Aishu Technology составила 1.167 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, — 105 млн юаней.

Основные факторы риска, раскрытые Aishu Technology в проспекте эмиссии, включают: риск того, что технологические прорывы и продуктовые инновации не оправдают ожиданий; риск того, что крупномасштабные коммерческие применения в нижнем звене окажутся ниже ожиданий; риск международных торговых трений и усиления режимов контроля; риск усиления отраслевой конкуренции и недобросовестной/неупорядоченной конкуренции; риск корпоративного управления в рамках особого механизма голосующих прав акционеров; риск снижения темпов роста выручки и уровня валовой маржи.

Отмена проверки листинга

С 17 марта по 23 марта: на Шанхайской фондовой бирже нет компаний, чью проверку листинга приостановили/отменили; на Шэньчжэньской фондовой бирже нет компаний, чью проверку листинга приостановили/отменили.

Гонконгская фондовая биржа

Hong Kong

Выход на биржу новых акций

С 17 марта по 23 марта на Гонконгской фондовой бирже 4 компании были размещены на основном рынке.

Источник данных: открытая информация; подготовка таблиц и графиков: Insight IPO

1. Langtu Automobile: бренд высококлассной умной новой энергетики, принадлежащий Dongfeng. В первый день листинга курс снизился на 13.20%, цена открытия — 7.5 гонконгских долларов за акцию; по состоянию на закрытие 23 марта — 5.890 гонконгских долларов за акцию, рыночная капитализация — около 21.7 млрд гонконгских долларов. Для данного листинга компания использовала подход «листинг посредством представления», без выпуска новых акций и без немедленного финансирования.

2. Guanghe Technology: в основном занимается разработкой, производством и продажей кастомных печатных плат (PCB), применяемых для серверов вычислительных мощностей и других сценариев использования вычислительных мощностей. В первый день листинга курс вырос на 33.56%; по состоянию на закрытие 23 марта — 83.450 гонконгских долларов за акцию, что на 16.10% ниже цены размещения 71.88 гонконгских долларов за акцию; рыночная капитализация — около 51.8 млрд гонконгских долларов.

3. Feisu Innovation: глобальный провайдер онлайн-сетевых решений DTC. Через онлайн-платформу продаж FS.com компания предоставляет масштабируемые, экономически эффективные и комплексные сетевые решения. Сфера решений компании включает высокопроизводительные сетевые устройства, операционные системы для масштабируемых сетевых устройств и облачную платформу управления сетью. В первый день листинга курс вырос на 13.46%; по состоянию на закрытие 23 марта — 47.200 гонконгских долларов за акцию; рыночная капитализация — около 18.9 млрд гонконгских долларов.

4. Guoteng Technology: компания по дизайну интегральных схем (IC) платформенного типа, ориентированная на предоставление управляющих чипов и системных решений для различных интеллектуальных конечных устройств; также компания ведет бизнес по материалам для отрицательных электродов литиевых батарей. В первый день листинга курс вырос на 4.17%; по состоянию на закрытие 23 марта — 11.250 гонконгских долларов за акцию; рыночная капитализация — около 14.7 млрд гонконгских долларов.

Новые акции — проспект размещения

С 17 марта по 23 марта на Гонконгской фондовой бирже 9 компаний подали заявки на размещение новых акций, из которых 2 компании уже завершили процедуру размещения.

Источник данных: открытая информация; подготовка таблиц и графиков: Insight IPO

1. Kales: поставщик комплексных умных внутрискладских логистических роботов, предлагающий широкий ассортимент роботных продуктов с упором на три ключевые продуктовые линии: роботы многонаправленных челночных тележек (MSR), автономные мобильные роботы (AMR) и роботы для транспортировки и сортировки (CSR). Роботные продуктовые решения компании имеют ключевые функции хранения/извлечения, сортировки и перемещения, охватывая весь спектр внутрискладской логистики.

2. Zejing Co., Ltd.: специализируется на решениях HUD. В период с 2022 по 2024 год и в первые 9 месяцев 2025 года компания предоставляет комплексные решения, где основную роль играют решения для HUD компании — CyberLens, решения для расширенной реальности HUD компании — CyberVision, при этом решения для тестирования и другие инновационные визуальные технологии выступают вспомогательными. Компания совместно создает решения на стадии их определения с автопроизводителями (OEM) на глубоком уровне сотрудничества, привнося более углубленный опыт взаимодействия «человек-машина» и интеллектуального вождения в новые модели автомобилей.

3. Deshibio: медицинское приборостроительное компания, которая сосредоточена на разработке медицинских изделий и услуг для медицинской визуализации. Компания уже разработала диверсифицированный портфель продуктов, который может эффективно повышать эффективность диагностики и качество услуг, включая: шесть программных продуктов для медицинской визуализации, три коммерциализированных медицинских устройства; а также четыре основных набора реагентов и расходных материалов.

4. Hantian Tiancheng: компания из глобальной отрасли эпитаксиальных пластин (SiC) карбида кремния (SiC). В основном занимается НИОКР, массовым производством и продажами эпитаксиальных пластин и компонентов карбида кремния, предназначенных для производства полупроводниковых приборов из карбида кремния.

5. Hualian Robotics: компания по производству коллаборативных роботов. Занимается разработкой, производством и продажей коллаборативных роботов и ключевых узлов для привода движения, ориентированных на применение в промышленной автоматизации.

6. JimuVision: китайский провайдер решений компьютерного зрения на базе AI. Предоставляет предприятиям во всех отраслях сквозные решения уровня предприятия, охватывающие разработку, развертывание и управление. Кроме того, компания также предлагает решения для больших моделей, которые имеют коммерческую осуществимость; в части поддержки предприятий в их цифровой трансформации компания успешно расширилась.

7. Tongrentang Medical and Wellness: дочерняя компания, входящая в Tongrentang, стратегически ориентированная на предоставление услуг традиционной китайской медицины в Китае; предлагает индивидуальным клиентам комплексные услуги традиционной китайской медицины, клиентам-институциям — стандартизированные услуги по управлению, а также предоставляет различные продукты здоровья и другие продукты. Компания сочетает «медицина» и «уход/оздоровление», предлагая современное, индивидуализированное обслуживание традиционной китайской медицины. При этом компания объединяет медикаментозное лечение традиционной китайской медицины и немедикаментозные методы терапии, чтобы за счет стандартизированного управления предоставлять клиентам подходящие планы лечения, удовлетворяя их разнообразные потребности.

8. Tong Shifu: специализируется на разработке культурно-креативных продуктов из меди, сочетая традиционные ремесленные технологии с современным дизайном и сценариями использования.

9. Fourier: китайский поставщик аудио-чипов усилителя мощности (power amplifier) и чипов тактильной обратной связи. В модели работы без собственного производства кремниевых пластин (без заводов/фабов) компания фокусируется на проектировании маломощных аудио-чипов, аудио-чипов средней и высокой мощности и чипов тактильной обратной связи, предоставляя широкий спектр решений для новых сценариев применения.

Прошло слушание по листингу

С 17 марта по 23 марта на Гонконгской фондовой бирже 1 компания прошла слушание на основном рынке.

Источник данных: открытая информация; подготовка таблиц и графиков: Insight IPO

1. JimuVision: китайский провайдер решений компьютерного зрения на базе AI. Предоставляет предприятиям во всех отраслях сквозные решения уровня предприятия, охватывающие разработку, развертывание и управление. Кроме того, компания также предлагает решения для больших моделей, которые имеют коммерческую осуществимость; в части поддержки предприятий в их цифровой трансформации компания успешно расширилась.

Подача заявки на листинг

С 16 марта по 23 марта на Гонконгской фондовой бирже 9 компаний подали заявки на листинг на основном рынке.

Источник данных: открытая информация; подготовка таблиц и графиков: Insight IPO

1. Haigreen Zhiyuan: компания из Китая, специализирующаяся на много-спектральных AI-технологиях, фокусируется на получении, обработке и анализе оптической информации в нескольких конкретных спектральных диапазонах, чтобы предоставлять более подробную информацию по сравнению с видимым изображением.

2. Kefoo Medical: компания, котирующаяся на рынке A-акций. Компания является одним из крупнейших в Китае предприятий по домашним медицинским устройствам.

3. Putailai: компания, котирующаяся на рынке A-акций. Компания является провайдером комплексных решений в верхнем звене индустриальной цепочки батарей для новой энергетики.

4. Aikobai Fa: биофармацевтическая компания, основанная в 2013 году, специализирующаяся на поиске и разработке терапии для удовлетворения медицинских потребностей в заболеваниях дыхательной системы и педиатрии.

5. Zebra Smart: глобальная компания по решениям для интеллектуальной кабины.

6. Baige Online: компания в сфере insurtech, в основном занимается страховым посредничеством, предоставляя технологическое содействие для сценарных партнеров и страховых компаний.

7. Yingfa Rui Neng: специализированный производитель фотоэлектрических батарей.

8. New Element Pharmaceutical: биотехнологическая компания, специализирующаяся на разработке методов лечения в области метаболизма, воспаления и сердечно-сосудистых заболеваний.

9. MGR: золотодобывающая компания, котирующаяся на индонезийской фондовой бирже; одна из азиатских производителей чистого золота.

Haigreen Zhiyuan 16 марта раскрыла проспект эмиссии

Планируется листинг на основном рынке Гонконгской фондовой биржи

16 марта компания Shenzhen Haigreen Zhiyuan Technology Co., Ltd. (далее сокращенно: Haigreen Zhiyuan‌) подала проспект эмиссии на основной рынок Гонконгской фондовой биржи; андеррайтерами выступают Minyin Capital и ICBC International.

Haigreen Zhiyuan — компания из Китая, специализирующаяся на много-спектральных AI-технологиях; она специализируется на получении, обработке и анализе оптической информации в нескольких конкретных спектральных диапазонах, чтобы предоставлять более подробную информацию по сравнению с видимым изображением. Компания предоставляет продукты и услуги, способные обнаруживать спектральную информацию, которую видит человеческий глаз и которая ему не видна. Эти продукты и услуги включают модули много-спектрального AI; много-спектральные AI-терминалы восприятия, представляющие собой устройства для интеграции много-спектральных датчиков, улучшенных много-спектральных AI-алгоритмов и стандартных аппаратных компонентов; а также сервисы много-спектрального AI больших моделей.

Согласно проспекту эмиссии, привлеченные в рамках данного размещения средства компания Haigreen Zhiyuan планирует направить на усиление возможностей компании в области НИОКР и увеличение инвестиций в разработку продуктов; расширение производственных мощностей, поддержку роста бизнеса и разработку новых продуктов; стратегические инвестиции и/или приобретения для реализации долгосрочной стратегии роста компании; увеличение масштабов деловой экспансии компании и ускорение проникновения на глобальные рынки; а также финансирование для общих оборотных средств компании и для общих корпоративных целей. Конкретные суммы привлечения не раскрываются.

В части финансовых данных: с 2023 по 2025 годы Haigreen Zhiyuan соответственно реализовала выручку 117 млн юаней, 523 млн юаней и 669 млн юаней, а прибыль за год — соответственно -18.41 млн юаней, 40.41 млн юаней и 29.35 млн юаней.

Основные факторы риска, раскрытые Haigreen Zhiyuan в проспекте эмиссии, включают: развитие бизнеса компании ограничено неопределенностью спроса конечного рынка и конкуренцией со стороны давления технологических итераций. Если компания не сможет сохранять технологическое лидерство, это может оказать существенное неблагоприятное влияние на результаты деятельности компании и ее финансовое положение; компания уже осуществляет и планирует дальнейшее увеличение инвестиций в исследования и разработки, что может негативно повлиять на прибыльность компании и показатели операционного денежного потока, а также может привести к тому, что ожидаемые результаты не будут достигнуты; неспособность разработать и вывести новые продукты и услуги может существенно неблагоприятно повлиять на будущий бизнес компании, результаты деятельности, финансовое положение и конкурентную позицию и т.д.

Haigreen Zhiyuan ранее подавала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже в августе 2025 года, однако сейчас она утратила силу; в этот раз — вторичная подача проспекта на Гонконгскую фондовую биржу.

Kefoo Medical 16 марта раскрыла проспект эмиссии

Планируется листинг на основном рынке Гонконгской фондовой биржи

16 марта Kefoo Medical Technology Co., Ltd. (далее сокращенно: Kefoo Medical‌) подала проспект эмиссии на основной рынок Гонконгской фондовой биржи, планируется «A+H». Андеррайтеры: Huatai International и Bank of Paris (France) (BNP Paribas).

Kefoo Medical является компанией, котирующейся на рынке A-акций; в 2021 году компания была зарегистрирована на Шэньчжэньской фондовой бирже. Компания — один из крупнейших в Китае предприятий по домашним медицинским устройствам.

Согласно данным Frost & Sullivan, по внутренним доходам за 2024 год компания занимает 2-е место среди всех компаний по домашним медицинским устройствам в Китае, рыночная доля — 2.1%.

Согласно проспекту эмиссии, привлеченные в рамках данного размещения средства Kefoo Medical будут направлены на глобальную экспансию; постоянные исследования и разработки продуктов и технологические инновации, включая применение искусственного интеллекта и интернета вещей; расширение внутренних каналов продаж и дилерской сети; продвижение бренда и маркетинговые мероприятия; оборотные средства и общие корпоративные цели. Конкретные суммы привлечения не раскрываются.

В части финансовых данных: с 2023 по 2025 годы Kefoo Medical соответственно реализовала выручку 2.854 млрд юаней, 2.983 млрд юаней и 3.387 млрд юаней, а прибыль за год — соответственно 253 млн юаней, 312 млн юаней и 370 млн юаней.

Основные факторы риска, раскрытые Kefoo Medical в проспекте эмиссии, включают: успех компании зависит от того, сможет ли продукция компании продолжать пользоваться спросом, получать признание рынка, а также от способности компании эффективно конкурировать в отрасли домашних медицинских устройств; по мере расширения продуктовой линейки и изучения новых сфер бизнеса компания может столкнуться с трудностями; компания зависит от сторонних платформ электронной коммерции для онлайн-продаж продукции; компания сталкивается с жесткой конкуренцией в отрасли домашних медицинских устройств как в Китае, так и за рубежом; если компания не сможет защитить свою интеллектуальную собственность, это может ослабить ее конкурентную позицию и неблагоприятно повлиять на перспективы бизнеса компании. Судебные разбирательства для защиты интеллектуальной собственности могут быть дорогостоящими и давать слабый эффект и т.п.

Kefoo Medical ранее подавала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже в августе 2025 года, однако сейчас она утратила силу; в этот раз — вторичная подача проспекта на Гонконгскую фондовую биржу.

Putailai 16 марта раскрыла проспект эмиссии

Планируется листинг на основном рынке Гонконгской фондовой биржи

16 марта Shanghai Putailai New Energy Technology Group Co., Ltd. (далее сокращенно: Putailai‌) подала проспект эмиссии на основной рынок Гонконгской фондовой биржи, планируется «A+H». Андеррайтер: CICC.

Putailai является компанией, котирующейся на рынке A-акций; в 2017 году компания была зарегистрирована на Шанхайской фондовой бирже. Компания — провайдер комплексных решений в верхнем звене цепочки индустрии батарей для новой энергетики. Компания предоставляет поддержку ведущим в мире производителям батарей новой энергетики; в верхнем звене цепочки индустрии батарей для новой энергетики она осуществляет вертикально интегрированную компоновку производственной цепочки, предоставляя платформенные отраслевые решения, движимые технологическими инновациями. Компания ведет отрасль к технологической модернизации, способствует снижению издержек и повышению эффективности, создавая ценность для общесоциальных проектов по энергосбережению и охране окружающей среды и для устойчивого развития глобальной энергетики.

Согласно данным Zhish Consult (Zhejiang?), компания является единственным предприятием в отрасли, которое обладает возможностями контрактного производства для «тонких электродов» (электродов, произведенных в формате «jet/ultra thin slices») и услугами по «деликатной обточке» (контрактное производство) и автоматизационному оборудованию. Компания предоставляет комплексные решения для производителей батарей в Китае и за рубежом, автопроизводителей и клиентов по накоплению энергии. Согласно тем же данным, по объему отгрузок батарей для новой энергетики за 2025 год компания охватила 9 из 10 ведущих в мире компаний по батареям для новой энергетики.

Согласно проспекту эмиссии, привлеченные в рамках данного размещения средства Putailai будут использованы для дальнейшего повышения производственных возможностей компании; поддержки планов НИОКР, в основном касающихся материалов для усовершенствованных отрицательных электродов и материалов для сепараторов, а также материалов для электролитов для новых твердотельных батарей; оборотных средств и общих корпоративных целей. Конкретные суммы привлечения не раскрываются.

В части финансовых данных: с 2023 по 2025 годы Putailai соответственно реализовала выручку 152.93 млрд юаней, 133.99 млрд юаней и 156.56 млрд юаней, а прибыль за год — соответственно 21.53 млрд юаней, 13.87 млрд юаней и 26.14 млрд юаней.

Основные факторы риска, раскрытые Putailai в проспекте эмиссии, включают: спрос на продукты компании определяется спросом клиентов на их продукты. Средняя цена продажи продуктов компании может испытывать понижательное давление. Успех компании зависит не только от собственных возможностей, но и от того, сможет ли клиент своевременно и экономически эффективно разработать, произвести, продвинуть и продать ее продукты, чтобы соответствовать меняющимся предпочтениям клиентов, стандартам регулирования и техническому прогрессу. Бизнес компании подвержен влиянию изменений политики в индустрии новых энергетических автомобилей, систем накопления энергии и потребительской электроники, что может оказать существенное неблагоприятное влияние на бизнес компании. Кроме того, компания сталкивается с жесткой конкуренцией в отрасли, в которой она ведет деятельность, и т.п.

Aikobai Fa 17 марта раскрыла проспект эмиссии

Планируется листинг на основном рынке Гонконгской фондовой биржи

17 марта Shanghai Aikobai Fa Biopharmaceutical Technology Co., Ltd. (далее сокращенно: Aikobai Fa‌) подала проспект эмиссии на основной рынок Гонконгской фондовой биржи; андеррайтеры — CITIC Securities и JPMorgan.

Aikobai Fa — биофармацевтическая компания, основанная в 2013 году. Она специализируется на поиске и разработке терапий для удовлетворения медицинских потребностей в заболеваниях дыхательной системы и педиатрии. Компания разработала линейку из шести кандидатов лекарственных препаратов, включая два основных продукта — Qiri Suo Wei и AK3280.

Согласно проспекту эмиссии, привлеченные в рамках данного размещения средства Aikobai Fa будут использованы для НИОКР по ключевому продукту компании Qiri Suo Wei и AK3280; для доклинических исследований, подачи заявки IND и клинических испытаний других кандидатных лекарственных препаратов, включая AK0610 для защиты RSV, AK0901 для лечения ADHD, AK0705 для лечения COPD и AK0406 для лечения гриппа; для платежей milestone по действующим лицензиям и другим возможностям сотрудничества; коммерциализацию кандидатных препаратов на рынке Китая; а также оборотные средства и прочие общие корпоративные цели. Конкретные суммы привлечения не раскрываются.

В части финансовых данных: в 2024–2025 годах у Aikobai Fa не было никаких коммерциализированных продуктов; прибыль за год — соответственно -1.97 млрд юаней и -2.28 млрд юаней.

Основные факторы риска, раскрытые Aikobai Fa в проспекте эмиссии, включают: компания может не получить регуляторное одобрение для ключевого продукта Qiri Suo Wei; если какие-либо одобрения будут задержаны или не будут получены, это нанесет существенный ущерб бизнесу компании; разработка клинических лекарственных препаратов — длительный и дорогостоящий процесс, а результаты неопределенны; компания может не успеть коммерциализировать кандидатные препараты; если кандидатные препараты компании не смогут доказать свою безопасность и эффективность регуляторным органам или если не будет получено других позитивных результатов, компания в итоге может не завершить разработку и коммерциализацию кандидатных препаратов; кандидатные препараты компании могут вызвать нежелательные реакции; компания может не обнаружить новые кандидатные препараты и т.п.

Aikobai Fa ранее подавала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже в июне 2021 года и в сентябре 2025 года, однако сейчас она утратила силу; в этот раз — третья подача проспекта на Гонконгскую фондовую биржу.

Aikobai Fa также ранее в апреле 2023 года получила принятие заявки на IPO на STAR Market; в мае 2023 года компания перешла на стадию запросов; затем в январе 2024 года IPO было прекращено.

Zebra Smart 18 марта раскрыла проспект эмиссии

Планируется листинг на основном рынке Гонконгской фондовой биржи

18 марта компания Zebra Smart Information Technology Co., Ltd. (далее сокращенно: Zebra Smart‌) подала проспект эмиссии на основной рынок Гонконгской фондовой биржи; андеррайтеры — Deutsche Bank, CICC и Guotai Junan International.

Zebra Smart — компания по интеллектуальной кабине, которую совместно «вырастили/инкубировали» Alibaba и SAIC. На данный момент суммарная доля владения, относящаяся к стороне Alibaba, составляет 41.67%, при этом она контролирует 37.09% прав голоса; суммарная доля владения со стороны SAIC — 32.90%, при этом она контролирует 35.48% прав голоса. Обе стороны являются совместными контролирующими акционерами, без единого фактического контролирующего лица.

Согласно данным Zhish Consult (Zhejiang?), по доходам за 2024 год Zebra Smart является крупнейшим в Китае поставщиком интеллектуальных решений для кабины, где ядром выступает программное обеспечение. Также по данным того же источника, по количеству установок решений компания занимает первое место.

В сентябре 2025 года Zebra Smart запустила первое в мире решение для мультимодальных бортовых больших моделей на платформе чипов для интеллектуальной кабины 5-го поколения, основанной на самых передовых мировых технологиях.

Согласно проспекту эмиссии, привлеченные в рамках данного размещения средства Zebra Smart будут использованы для исследований и разработки; дальнейшего увеличения доли компании на рынке в Китае и укрепления лидерских позиций, а также для расширения глобального рынка; продвижения стратегических партнерств, инвестиций и приобретений, соответствующих долгосрочной стратегии роста компании, с целью закрепления лидерства на рынке; а также пополнения оборотных средств и других общих корпоративных целей. Конкретные суммы привлечения не раскрываются.

В части финансовых данных: с 2023 по 2025 годы Zebra Smart соответственно реализовала выручку 872 млн юаней, 824 млн юаней и 861 млн юаней, а прибыль за год — соответственно -876 млн юаней, -847 млн юаней и -1.896 млрд юаней.

Основные факторы риска, раскрытые Zebra Smart в проспекте эмиссии, включают: темпы роста отрасли, в которой ведет деятельность компания, могут оказаться ниже ожиданий. Компания сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны известных компаний и новых участников рынка. Прошлые результаты компании не обязательно отражают будущий рост или финансовые результаты. Поскольку у компании относительно ограниченная история операционной деятельности в некоторых сферах бизнеса, это затрудняет оценку ее перспектив и возможных будущих рисков и вызовов. Невозможность масштабной коммерциализации стратегических планов компании может негативно повлиять на результаты деятельности компании, бизнес и финансовые показатели, а также даже повредить репутации компании. Неспособность удержать существующих клиентов, привлечь новых или увеличить расходы клиентов может существенно повлиять на бизнес, финансовое положение и результаты деятельности компании и т.д.

Zebra Smart ранее подавала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже в августе 2025 года, однако сейчас она утратила силу; в этот раз — вторичная подача проспекта на Гонконгскую фондовую биржу.

Baige Online 18 марта раскрыла проспект эмиссии

Планируется листинг на основном рынке Гонконгской фондовой биржи

18 марта Baige Online (Xiamen) Digital Technology Co., Ltd. (далее сокращенно: Baige Online‌) подала проспект эмиссии на основной рынок Гонконгской фондовой биржи; андеррайтеры — Minyin Capital и BOC International.

Baige Online — компания в сфере insurtech; в основном занимается страховым посредничеством, предоставляя технологическое содействие сценарным партнерам и страховым компаниям. Компания в основном использует сценарные страховые решения (пакеты) как инструмент: получая доход за счет предоставления страховых транзакционных услуг, точного маркетинга и цифровых решений, а также услуг третьих лиц (TPA services).

Согласно данным Zhish Consult (Zhejiang?), на китайском рынке сценарных страховых решений участвуют более 100 участников. По общему объему премий за 2024 год компания занимает 11-е место среди интернет-страховых посредников в Китае, 5-е место среди интернет-посредников по сценарным страховым решениям и 1-е место среди интернет-посредников по третьим сценарным страховым решениям, а доля рынка составляет 3.4%.

Согласно проспекту эмиссии, привлеченные в рамках данного размещения средства Baige Online будут использованы для инвестиций в разработку решений и услуг, привлечения и удержания соответствующих разработчиков, а также улучшения базовой инфраструктуры; для поиска возможностей приобретения и инвестиций целевых компаний у партнеров по экосистеме в отрасли, в верхнем и/или нижнем звене; для расширения дочерних филиалов по продажам в Китае и за рубежом; для создания исследовательского центра и офисных зданий с умными выставочными залами; а также на общие оборотные средства компании и общие корпоративные цели. Конкретные суммы привлечения не раскрываются.

В части финансовых данных: с 2023 по 2025 годы Baige Online соответственно реализовала выручку 660 млн юаней, 914 млн юаней и 1.227 млрд юаней, а прибыль за год — соответственно -17.18 млн юаней, -27.71 млн юаней и -46.67 млн юаней.

Основные факторы риска, раскрытые Baige Online в проспекте эмиссии, включают: компания может быть не в состоянии постоянно предоставлять цифровые страховые услуги для эффективного удовлетворения потребностей заинтересованных сторон; отмена посредников — процесс «disintermediation» — может поставить компанию в неблагоприятное положение в конкуренции и снизить спрос на ее решения и услуги; страховые продукты компании могут быть скопированы другими типами страховых посредников и традиционными страховыми компаниями, которые намерены заниматься онлайн-страховым посредничеством; бизнес компании зависит от надзора и управления со стороны страховых регуляторов и других государственных ведомств, и любые недостаточные меры в рамках применимых законов и правил могут привести к финансовым потерям или к тому, что бизнес пострадает и т.п.

Baige Online ранее подавала заявки на листинг на Гонконгской фондовой бирже в феврале 2025 года и в августе 2025 года. В декабре 2025 года компания прошла слушание на Гонконгской фондовой бирже, после чего заявка утратила силу; в этот раз — третья подача проспекта на Гонконгскую фондовую биржу.

Yingfa Rui Neng 19 марта раскрыла проспект эмиссии

Планируется листинг на основном рынке Гонконгской фондовой биржи

19 марта Sichuan Yingfa Rui Neng Technology Co., Ltd. (далее сокращенно: Yingfa Rui Neng‌) подала проспект эмиссии на основной рынок Гонконгской фондовой биржи; андеррайтеры — CCB International и Huatai International.

Yingfa Rui Neng — специализированный производитель фотоэлектрических батарей. Компания ориентируется на потребности клиентов; продаваемая ею продукция охватывает P-тип и N-тип батарейные элементы (пластины). При этом, на основе своей технологии N-типа TOPCon батарейных элементов, компания развивает технологический маршрут N-типа xBC батарейных элементов.

Согласно данным Frost & Sullivan, по объему отгрузок за 2024 год компания является третьим в мире специализированным производителем N-типа TOPCon батарейных элементов, а ее доля рынка составляет 13.5%. Компания получила признание как компания-«единорог» в GEI China 2025 и как компания с самым быстрым ростом в области фотоэлектрических и накопительных систем. Также компания принимала участие в составлении нескольких стандартов в китайской отрасли. Кроме того, продукция компании по батарейным элементам прошла сертификацию углеродного следа во Франции и сертификацию от южно-немецкого (TÜV SÜD) органа в Германии.

Согласно проспекту эмиссии, привлеченные в рамках данного размещения средства Yingfa Rui Neng будут использованы для двух проектов технических модернизаций (проекта пассивации полуклеток и проекта многоглавных шин); исследований и разработок передовых технологий, применимых для разработки продуктов фотоэлектрических батарейных элементов; усиления и оптимизации внутренних и зарубежных каналов продаж компании; а также на оборотный капитал и общие корпоративные цели. Конкретные суммы привлечения не раскрываются.

В части финансовых данных: с 2023 по 2025 годы Yingfa Rui Neng соответственно реализовала выручку 10.494 млрд юаней, 4.359 млрд юаней и 8.713 млрд юаней, а прибыль за год — соответственно 410 млн юаней, -864 млн юаней и 857 млн юаней.

Основные факторы риска, раскрытые Yingfa Rui Neng в проспекте эмиссии, включают: бизнес компании зависит от колебаний отрасли фотоэлектрических батарейных элементов; операционная деятельность компании зависит от основных поставщиков, а также от возможности своевременно и экономически эффективно закупать сырье и оборудование; деятельность может зависеть от влияния со стороны ключевых поставщиков и сырья, необходимого для их бизнеса; если компания не сможет поддерживать способность к постоянным инновациям, она может не суметь эффективно конкурировать; компания сталкивается с жесткой конкуренцией в отрасли фотоэлектрических батарейных элементов; в 2024 году компания зафиксировала убыток, а прошлые финансовые результаты отличались нестабильностью и т.п.

Yingfa Rui Neng ранее подавала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже в августе 2025 года, однако сейчас она утратила силу; в этот раз — вторичная подача проспекта на Гонконгскую фондовую биржу.

New Element Pharmaceutical 20 марта раскрыла проспект эмиссии

Планируется листинг на основном рынке Гонконгской фондовой биржи

20 марта Hangzhou New Element Pharmaceutical Co., Ltd. (далее сокращенно: New Element Pharmaceutical‌) подала проспект эмиссии на основной рынок Гонконгской фондовой биржи; андеррайтер — CITIC Securities.

New Element Pharmaceutical — биотехнологическая компания, специализирующаяся на разработке методов лечения в области метаболизма, воспаления и сердечно-сосудистых заболеваний. По состоянию на 11 марта 2026 года портфель продуктов компании включает один ключевой продукт ABP-671, другой кандидат продукта на клинической стадии ABP-745, а также несколько кандидатов на доклинической стадии, таких как AT6616, ABP-6016 и ABP-6118.

Согласно проспекту эмиссии, привлеченные в рамках данного размещения средства New Element Pharmaceutical будут использованы для разработки ключевого продукта ABP-671; для разработки основного продукта ABP-745; для продолжения разработки технологической платформы компании, совершенствования других существующих активов линейки, а также для перевода новых кандидатов лекарственных препаратов в стадию клинических испытаний; а также на оборотный капитал и другие общие корпоративные цели. Конкретные суммы привлечения не раскрываются.

В части финансовых данных: в 2024–2025 годах у New Element Pharmaceutical еще не было продуктов, одобренных для коммерческих продаж; прибыль за год — соответственно -4.34 млрд юаней и -5.34 млрд юаней.

Основные факторы риска, раскрытые New Element Pharmaceutical в проспекте эмиссии, включают: риск разработки кандидатных лекарственных препаратов; риск коммерциализации кандидатных лекарственных препаратов компании; зависимость от третьих сторон; финансовое состояние компании и потребность в дополнительном капитале; интеллектуальная собственность; правительственные нормативы; операции компании и т.п.

New Element Pharmaceutical ранее подавала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже в сентябре 2025 года, однако сейчас она утратила силу; в этот раз — вторичная подача проспекта на Гонконгскую фондовую биржу.

MGR 20 марта раскрыла проспект эмиссии

Планируется листинг на основном рынке Гонконгской фондовой биржи

20 марта PT Merdeka Gold Resources Tbk (далее сокращенно: MGR‌) подала проспект эмиссии на основной рынок Гонконгской фондовой биржи; андеррайтеры —