Ястребиный глаз предупреждает: если соотношение чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли ниже 1

Синьлань Цайцзин Институт исследований листинговых компаний|Финансовый орлиный глаз предупреждений по отчетности

24 марта Zhuyuchen опубликовала годовой отчет за 2025 год.

Согласно отчету, выручка компании за весь 2025 год составила 3,432 млрд юаней, увеличившись на 94,35%; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — 194 млн юаней, рост на 84,03%; чистая прибыль после вычета недопустимых статей, относящаяся к акционерам материнской компании, — 189 млн юаней, рост на 78,43%; базовая прибыль на акцию — 0,63 юаня/акция.

С момента выхода на биржу в сентябре 2020 года компания осуществила денежные дивиденды 6 раз, а суммарно уже реализовала денежные дивиденды на 245 млн юаней.

Система предупреждений «Финансовый орлиный глаз» для листинговых компаний выполняет интеллектуальный количественный анализ годового отчета Zhuyuchen за 2025 год по четырем основным измерениям: качество результатов, прибыльность, давление на денежные средства и безопасность, а также операционная эффективность.

I. На уровне качества результатов

В отчетном периоде выручка компании составила 3,432 млрд юаней, рост на 94,35%; чистая прибыль — 194 млн юаней, рост на 84,03%; чистый денежный поток от операционной деятельности — 152 млн юаней, в годовом исчислении снизился на 54,51%.

С учетом соотношения «выручка/себестоимость» и «периодические расходы», следует уделить особое внимание:

• Разрыв в изменении между валовой выручкой и себестоимостью слишком велик. В отчетном периоде отклонение выручки от основной деятельности в годовом исчислении составило 94,35%, а себестоимости — 40,96%; различие в изменении между выручкой и себестоимостью существенное.

• Изменение сбытовых расходов существенно отличается от изменения выручки от основной деятельности. В отчетном периоде отклонение выручки от основной деятельности в годовом исчислении составило 94,35%, а сбытовых расходов — 213,3%; различие в изменении между сбытовыми расходами и выручкой от основной деятельности существенное.

С учетом качества операционных активов следует уделить особое внимание:

• Темп роста запасов выше темпа роста себестоимости продаж. В отчетном периоде запасы по сравнению с началом периода выросли на 104,59%, при этом себестоимость продаж в годовом исчислении выросла на 40,96%; темп роста запасов выше темпа роста себестоимости продаж.

• Темп роста запасов выше темпа роста выручки от основной деятельности. В отчетном периоде запасы по сравнению с началом периода выросли на 104,59%, а выручка от основной деятельности в годовом исчислении выросла на 94,35%; темп роста запасов выше темпа роста выручки.

С учетом качества денежных потоков следует уделить особое внимание:

• Несовпадение динамики выручки от основной деятельности и чистого денежного потока от операционной деятельности. В отчетном периоде выручка от основной деятельности выросла на 94,35% в годовом исчислении, а чистый денежный поток от операционной деятельности снизился на 54,51%; динамика выручки и чистого денежного потока от операционной деятельности расходится.

• Соотношение «чистый денежный поток от операционной деятельности/чистая прибыль» ниже 1. В отчетном периоде значение соотношения чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли составило 0,781, что ниже 1; качество прибыли слабое.

II. На уровне прибыльности

В отчетном периоде валовая маржа компании составила 59,8%, рост на 34,16% в годовом исчислении; чистая маржа — 5,66%, снижение на 5,31%; рентабельность собственного капитала (с учетом взвешивания) — 21%, рост на 118,3%.

С учетом деятельности компании со стороны получения дохода следует уделить особое внимание:

• Резкий рост валовой маржи продаж. В отчетном периоде валовая маржа продаж составила 59,8%, что на 34,16% выше, чем год назад.

• Рост валовой маржи продаж, снижение чистой маржи продаж. В отчетном периоде валовая маржа продаж увеличилась с 44,57% в сопоставимом периоде прошлого года до 59,8%, а чистая маржа продаж снизилась с 5,98% в сопоставимом периоде прошлого года до 5,66%.

III. На уровне давления на денежные средства и безопасности

В отчетном периоде коэффициент задолженности по активам компании составил 67,07%, рост на 132,86% в годовом исчислении; текущий коэффициент ликвидности — 1,64, коэффициент быстрой ликвидности — 1,23; общая сумма заемных средств — 1,025 млрд юаней, из них краткосрочная задолженность — 710 млн юаней; доля краткосрочной задолженности в общей сумме заемных средств — 69,28%.

С общей точки зрения финансового состояния следует уделить особое внимание:

• Постоянный рост коэффициента задолженности по активам. В последних трех годовых отчетах коэффициент задолженности по активам составил 18,47%, 28,8% и 67,07% соответственно, и наблюдается тенденция роста.

• Текущий коэффициент ликвидности продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах текущий коэффициент ликвидности составил 4,27, 2,92 и 1,64 соответственно, что указывает на ослабление краткосрочной платежеспособности.

С точки зрения краткосрочного давления на денежные средства следует уделить особое внимание:

• Коэффициент наличности продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах коэффициент наличности составил 3,53, 2,11 и 0,77 соответственно, наблюдается устойчивое снижение.

С точки зрения долгосрочного давления на денежные средства следует уделить особое внимание:

• Показатель общей суммы заемных средств/чистые активы продолжает расти. В последних трех годовых отчетах показатель общей суммы заемных средств/чистые активы составил 16,01%, 28,76% и 147,09% соответственно, наблюдается устойчивый рост.

• Долговое покрытие денежными средствами по краткосрочным обязательствам постепенно уменьшается. В отчетном периоде отношение широкого показателя денежных средств/общий долг составило 0,86; широкие денежные средства ниже общей суммы заемных средств.

• Доля денежного покрытия общим долгом постепенно уменьшается. В последних трех годовых отчетах отношение широкого показателя денежных средств/общий долг составило 2,09, 1,94 и 0,86 соответственно, продолжая снижаться.

С точки зрения управления денежными потоками следует уделить особое внимание:

• Соотношение денежных средств/общая сумма активов продолжает расти, а соотношение общей суммы заемных средств/общая сумма обязательств продолжает расти. В последних трех годовых отчетах соотношение денежных средств/общая сумма активов составило 25,67%, 39,15% и 39,33%, а соотношение общей суммы заемных средств/общая сумма обязательств — 70,64%, 71,09% и 72,23%; оба показателя демонстрируют рост; следует быть осторожными с тенденцией «высокие кредиты и высокие депозиты».

• Изменения по выданным авансам поставщикам весьма существенные. В отчетном периоде выданные авансы поставщикам составили 230 млн юаней, а темп изменения относительно начала периода — 128,4%.

• Темп роста выданных авансов поставщикам выше темпа роста себестоимости продаж. В отчетном периоде выданные авансы поставщикам увеличились на 128,4% относительно начала периода, при этом себестоимость продаж выросла на 40,96% в годовом исчислении; темп роста авансов выше темпа роста себестоимости продаж.

• Изменения по прочей кредиторской задолженности существенные. В отчетном периоде прочая кредиторская задолженность составила 40 млн юаней, а темп изменения относительно начала периода — 41%.

IV. На уровне операционной эффективности

В отчетном периоде оборачиваемость дебиторской задолженности составила 19,27, рост на 101,16% в годовом исчислении; оборачиваемость запасов — 4,01, рост на 11,6%; оборачиваемость совокупных активов — 1,84, рост на 50,74%.

С учетом долгосрочных активов следует уделить особое внимание:

• Существенные изменения по прочим внеоборотным активам. В отчетном периоде прочие внеоборотные активы составили 78,5 тыс. юаней, что на 52,33% больше, чем на начало периода.

С точки зрения «трех затрат» следует уделить особое внимание:

• Темп роста сбытовых расходов превысил 20%. В отчетном периоде сбытовые расходы составили 1,65 млрд юаней, рост на 213,3%.

• Соотношение сбытовых расходов к выручке от основной деятельности продолжает расти. В последних трех годовых отчетах соотношение сбытовых расходов/выручка от основной деятельности составило 27,82%, 29,78% и 48,01% соответственно, наблюдается устойчивый рост.

Нажмите, чтобы открыть предупреждения по «финансовому орлиному глазу» для Zhuyuchen и просмотреть последние детали предупреждений и визуальный предварительный просмотр финансовой отчетности.

Введение в предупреждения по «финансовому орлиному глазу» от Синьлань Цайцзин: предупреждения по «финансовому орлиному глазу» для финансовой отчетности листинговых компаний — это специализированная система интеллектуального профессионального анализа финансовой отчетности. «Орлиный глаз» отслеживает и интерпретирует актуальные финансовые отчеты листинговых компаний по нескольким измерениям, включая рост показателей компании, качество прибыли, давление на денежные средства и безопасность, а также операционную эффективность, с привлечением большого числа авторитетных финансовых экспертов, а также бухгалтерских фирм и листинговых компаний, и в графическом и текстовом виде указывает возможные точки финансовых рисков. Для финансовых институтов, листинговых компаний, регуляторных органов и т. д. предоставляется профессиональное, эффективное и удобное техническое решение для выявления и предупреждения финансовых рисков листинговых компаний.

Вход в «орлиный глаз»: приложение Синьлань Цайцзин APP — Рынки — Центр данных — Орлиный глаз предупреждений или приложение Синьлань Цайцзин APP — страница котировок по отдельным акциям — Финансы — Орлиный глаз предупреждений

Заявление: рынок сопряжен с рисками, инвестиции требуют осторожности. Эта статья публикуется автоматически на основе данных сторонних баз и не отражает позицию Синьлань Цайцзин. Любая информация, представленная в данной статье, приведена только в справочных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. При расхождениях ориентируйтесь на фактические объявления. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь: biz@staff.sina.com.cn.

Огромный объем новостей, точные разъяснения — все в приложении Синьлань Цайцзин APP

Ответственный редактор: Сяо Лан Ньюс Экспресс