Трамп, возможно, предоставил Ирану миллиардный источник дохода

ПАРИЖ, 1 апреля (Reuters Breakingviews) - Когда Дональд Трамп решил атаковать Иран, он, вероятно, не планировал вручить правительству в Тегеране «денежную дойную корову», которая могла бы стоить $500 млрд в течение следующих примерно четырех лет. Но, возможно, именно этого президент добьется, если Соединенные Штаты отзовут свои действия.

Многое зависит от того, сохранит ли Тегеран контроль над Ормузским проливом, через который до войны проходила примерно пятая часть нефти и сжиженного природного газа (СПГ) в мире. Соединенные Штаты могут попытаться открыть узкий водный путь с помощью переговоров или военной силы - либо подталкнуть, открыть новую вкладку другим странам сделать это.

Рассылка Reuters Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и анализа войны в Иране. Подпишитесь здесь.

С другой стороны, то, что американский президент называет «прекрасным времяпрепровождением» в Персидском заливе, настолько непопулярно среди американских избирателей, что он может уйти, не восстановив свободный поток танкеров. Во вторник Трамп заявил, что завершит войну за две-три недели даже без сделки, хотя он регулярно противоречил сам себе, а также что США направили в регион больше войск и пригрозили усилить операции.

Если бы Трамп все-таки вывел войска в одностороннем порядке, Тегеран смог бы формализовать свою зарождающуюся систему сборов, открыть новую вкладку. Учитывая огромные прибыли, которые арабские государства получают от перевозок нефти и СПГ через узкое место, Иран мог бы извлекать $120 млрд в год, пока производители не построят трубопроводы, чтобы обойти этот узел.

Иран уже взимал как минимум с одного судна $2 млн, открыть новую вкладку, чтобы пройти Ормуз, согласно Lloyd’s List. До войны примерно 150 судов проходили через Ормузский пролив каждый день, открыть новую вкладку. Если бы он взимал $2 млн за каждое судно, Тегеран мог бы собирать $110 млрд в год.

Но фиксированная ставка — слишком грубо. Возможно, имеет больше смысла взимать плату в зависимости от веса судна. Это то, ⁠что делает Турция, открыть новую вкладку для лодок, проходящих через Босфор и Дарданеллы.

Иран мог бы даже облагать пошлиной, связанной с прибылью от груза. Это может быть привлекательным, учитывая огромные прибыли, которые получают государства Персидского залива от своей нефти и СПГ.

МАТЕМАТИКА ОРМУЗА

Рассмотрим расчеты. До войны примерно 20 млн баррелей нефти проходили через Ормуз каждый день. Саудовская Аравия может перенаправить, открыть новую вкладку 7 млн баррелей по трубопроводу в Красное море, в то время как Объединенные Арабские Эмираты могут протолкнуть 1,5 млн по трубопроводу в Персидский залив. Еще 1,5 млн по-прежнему идет из Ирана. Таким образом, остается 10 млн баррелей в сутки, «запертых» в Персидском заливе.

Предположим, что цена сырой нефти откатится примерно до $60 за баррель — с около $100 в среду — если пролив снова откроется. Затем вычтем производственные затраты стран Персидского залива примерно $5, открыть новую вкладку за баррель — прежде чем учитывать капитальные затраты, которые уже «списаны». По этим грубым цифрам нефтедобывающие страны теряют $200 млрд прибыли за каждый год, пока Ормузский пролив остается закрытым. Между тем Катар заработал 187 млрд риалов, открыть новую вкладку ($50 млрд) выручки от газа в прошлом году, из которой подавляющее большинство было прибылью ввиду его низких, открыть новую вкладку затрат на подъем и сжижение.

Иран захочет извлечь часть этого объединенного ежегодного «пула» прибыли в размере $250 млрд в обмен на открытие Ормуза. Саудовская Аравия, Катар и другие захотят отдать как можно меньше. То, как делят «пирог», будет зависеть от их относительных переговорных сил.

Страны Персидского залива, вероятно, будут утверждать, что им нет спешки открывать Ормуз, потому что они могут опереться на свои крупные фонды суверенного благосостояния, чтобы смягчить удар, тогда как Иран отчаянно нуждается в наличных. В противоположность этому Тегеран может сказать, что он может выдержать больше боли, чем соседи, — и каждый дополнительный месяц, пока пролив закрыт, наносит долгосрочный ущерб Дубаю, Абу-Даби, Дохе и Эр-Рияду.

Кроме того, у Саудовской Аравии 68, открыть новую вкладку лет запасов при темпе добычи, наблюдавшемся в 2024 году. Мир, вероятно, прекратил бы использовать углеводороды задолго до того, как они закончились. Так что любая сырая нефть, которую он не накачает сегодня, может быть деньгами, потерянными навсегда.

Внешние акторы также могут повлиять на переговоры. Соединенные Штаты могут заявить, что любая страна, которая платит сборы Тегерану, нарушает его санкции. Проблема в том, что если Ормуз останется закрытым, цены на нефть взлетят — ровно того, чего Трамп хочет избежать.

Предположим, Иран и его соседи делят прибыль поровну, отдавая Иран $100 млрд за счет сборов с нефтяных танкеров каждый год и, возможно, $20 млрд за счет газа.

Тогда страны Персидского залива получили бы мощный стимул построить трубопроводы. Самый быстрый и дешевый маршрут — построить ⁠больше мощностей в Красное море — хотя это не гарантировало бы свободный проход, если бы поддерживаемые Ираном хуситы вновь нарушили судоходство в этом водном пути.

Нефтяные трубопроводы и связанные с ними портовые объекты можно построить за три-четыре года, по словам эксперта отрасли. Для более специализированной газовой инфраструктуры это, возможно, займет вдвое больше времени. В середине этих диапазонов Тегеран мог бы извлекать $350 млрд из нефтяных сборов и $140 млрд из газовых, или $490 млрд в сумме, прежде чем «денежная дойная корова» перестанет вращаться.

ИРАНСКИЙ ОПЕК

Все эти расчеты основаны на том, что цены на нефть и ⁠газ откатятся туда, где ⁠они были до войны. Но что, если Иран ограничит потоки, пытаясь удержать цены высокими?

Арабские страны опасались, что более высокие цены побудят потребителей переключаться на другие виды энергии. Кроме того, когда в прошлом нефтяной картель ОПЕК, доминируемый Саудовской Аравией, отдавал распоряжения о сокращении добычи, некоторые страны накачивали больше, чем было согласовано. Это сделало всех участников неохотными сдерживать объемы производства.

Стимулы Тегерана могут быть иными. Если бы цены и прибыли были выше, он мог бы извлечь более крупный сбор с арабских стран. Учитывая, что «денежная дойная корова» Ормуза в лучшем случае продержится всего несколько лет, ему, возможно, не слишком важно, если потребители «отвыкнут» от нефти. Более того, контроль над узким местом позволит ему контролировать, сколько каждая страна экспортирует.

С другой стороны, у Ирана есть веские причины не держать цены слишком высокими, поскольку это дестабилизировало бы влиятельных потребителей по всему миру. Тогда Соединенные Штаты и, возможно, даже европейские страны могут почувствовать, что у них нет выбора, кроме как ⁠силой открыть Ормузский пролив — как бы трудно это ни было.

Следите за @Hugodixon, открыть новую вкладку на X.

Чтобы получать больше таких инсайтов, нажмите здесь, открыть новую вкладку и попробуйте Breakingviews бесплатно.

Редактура: Петер Таль Ларсен; Производство: Шрабани Чакраборти

• Предлагаемые темы:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews — ведущий в мире источник финансовых инсайтов, формирующих повестку дня. Как бренд Reuters для финансовых комментариев, мы разбираем крупные деловые и экономические истории по мере того, как они разворачиваются по всему миру каждый день. Глобальная команда примерно из 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах обеспечивает экспертный анализ в режиме реального времени.

Подпишитесь на бесплатный пробный период полного сервиса по адресу и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все мнения, выраженные здесь, принадлежат авторам.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Покупка лицензионных прав

Hugo Dixon

Thomson Reuters

Hugo Dixon — комментатор «вне штата» для Reuters. Он был основателем и главным редактором Breakingviews. До того как он запустил Breakingviews, он был редактором колонки Financial Times’ Lex. После того как Thomson Reuters приобрела Breakingviews, Хьюго основал InFacts — журналистское предприятие, выстраивающее фактические аргументы против Brexit. Он также был одним из основателей People’s Vote, кампании за новый референдум о том, должна ли Британия выйти из ЕС. Он был одним из инициаторов «партнерства G7 для глобального роста и инфраструктуры» — плана на $600 млрд, чтобы помочь Глобальному Югу ускорить свой переход к достижению нулевых выбросов. Сейчас он продвигает «займ на репарации» на $300 млрд для Украины, в рамках которого активы Москвы будут одалживаться Киеву, а Россия сможет получить их обратно только если выплатит ущерб, связанный с войной. Он также философ, с фокусом исследований на значимых жизнях.

• Email