Приключение ARM в области чипов — смелая ставка на развитие ИИ

FundingMartyr · 2026-04-02T04:48:05+00:00

ЛОНДОН, 30 марта (Рейтер Брекингьюз) — Arm начинает новую главу. Акции группы, контролируемой SoftBank на сумму $153 млрд, выросли на 16% в прошлую среду после того, как компания представила план продажи AI-ускорителей, а не только лицензирования их дизайнов, как она делала ранее. Генеральный директор Рене Хаас даже ожидает, что это откроет новые возможности для роста и развития компании.

FundingMartyr

2026-04-02 04:48:05

ЛОНДОН, 30 марта (Reuters Breakingviews) — Arm отправляется в новое приключение. Акции контролируемой SoftBank группы с капитализацией $153 млрд в прошлую среду выросли на 16% после того, как компания изложила план продавать ИИ-процессоры, а не просто лицензировать проекты для них, как она делала до сих пор. Генеральный директор Рене Хаас даже ожидает, открывает новое окно, что сможет заработать около $15 млрд продаж в рамках нового бизнеса в течение пяти лет. Это смелая ставка на будущее ИИ.

Блестящие графические процессоры (GPU) Nvidia (NVDA.O), открывает новое окно, стоимостью $30 000, пока что обеспечивали основную инфраструктуру для обучения больших языковых моделей, поскольку они превосходно справляются с обработкой огромных массивов данных. Но по мере того, как искусственный интеллект смещается в сторону инференса — развертывания этих моделей для повседневных задач и даже выполнения «агентных» операций при минимальном участии человека, — ИИ-системам потребуется гораздо больше тех самых стандартных чипов, которые обычно используются в смартфонах и подобных устройствах, известных как центральные процессоры (CPU). Они лучше подходят для управления потоками данных и координации задач. Серверы, которые раньше сочетали несколько CPU с десятками GPU, могут приблизиться к соотношению ⁠примерно один к двум, считает Deloitte, открывает новое окно.

Еженедельная рассылка Reuters Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и анализа войны в Иране. Подпишитесь здесь.

Arm, которая исторически лицензировала проекты полупроводников, поэтому видит для себя большую новую возможность. Вместо того чтобы получать свою стандартную роялти 5% от технологических гигантов вроде Nvidia и Amazon.com (AMZN.O), открывает новое окно, производство чипов собственными силами позволяет Arm удерживать для себя больше выручки. У компании уже есть клиентские обязательства на $1 млрд на 2028 год, и она рассчитывает, что эта цифра будет удваиваться ежегодно до 2030 года. В конечном счете Хаас ожидает, что CPU будут приносить 60% выручки Arm к финансовому году, который завершится в марте 2031 года.

Тем не менее трудности внушительные. Индустрия legacy CPU доминирует всего двумя игроками: Intel (INTC.O), открывает новое окно, контролирует примерно 74%, и Advanced Micro Devices (AMD.O), открывает новое окно, — 26%, из-за чего новым участникам сложно закрепиться. Ставка Arm опирается на то, что ИИ-агенты резко расширят общий доступный рынок, перехватив новые рабочие нагрузки там, где эффективность по энергопотреблению имеет решающее значение. Компания утверждает, что ее технологии обеспечивают вдвое лучшую производительность на ватт по сравнению с существующими CPU. Но у Intel и AMD, действующих игроков, огромные бюджеты на НИОКР, глубоко укоренившиеся отношения с корпоративными клиентами, и они могут оспорить технологическое преимущество Arm позже.

Поворот Arm также может поставить ее в конкуренцию с ее собственными клиентами — производителями чипов, а потенциально и с Big Tech, как, например, Amazon, которые начинают выпускать собственные полупроводники. Если клиенты решат, что Arm несет угрозу, они будут искать альтернативы ее проектам или торговаться о цене. Похоже, этот риск частично снижен на ближайшие несколько лет: около 70% прогнозной выручки от роялти компании уже закреплено много-летними контрактами до 2031 финансового года.

Оценка Arm отражает некоторые из этих проблем. Акции Arm в прошлую среду подскочили на 16% после того, как компания объявила новую стратегию, добавив $23 ⁠млрд к рыночной стоимости. Примените мультипликатор, равный четырем разам продаж, в целом вровень со средними показателями производителей чипов Nvidia, AMD, Intel и Broadcom (AVGO.O), открывает новое окно, на 2030 год — и рост заложит лишь дополнительные $6 млрд выручки, что меньше половины цели Arm в $15 млрд. Похоже, инвесторы дают понять, что оптимизм Хааса стоит умерить.

Подписывайтесь на Кэрен Квок в LinkedIn, открывает новое окно, и X, открывает новое окно.

КОНТЕКСТ НОВОСТИ

24 марта Arm объявила новый ИИ-чип для дата-центров, который, как она заявила, добавит миллиарды долларов выручки и станет значительным сдвигом в стратегии компании.

Новый чип под названием AGI CPU будет решать задачи по «перемалыванию» данных, необходимые для определенного типа ИИ, который способен действовать от лица пользователей при минимальном надзоре — вместо того чтобы отвечать на запросы в формате чатбота.

Акции Arm взлетели на 20% до наивысшего уровня с ноября, поскольку британская группа чипов ожидает, что дата-центровый чип будет приносить примерно $15 млрд годовой выручки примерно через пять лет.

Соперники Intel и Advanced Micro Devices тоже прибавили более 5% каждая.

Чтобы получить больше инсайтов, подобных этим, нажмите здесь, открывает новое окно, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.

Редактура: Нил Анмэк; производство: Стрейзанд Нету

Предлагаемые темы:
Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews — ведущий в мире источник финансовых инсайтов, задающих повестку дня. Как бренд Reuters для финансовых комментариев, мы разбираем крупные бизнес- и экономические истории по мере их появления в мире каждый день. Глобальная команда примерно из 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах обеспечивает экспертный анализ в режиме реального времени.

Оформите бесплатный пробный период полного сервиса по https://www.breakingviews.com/trial и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все мнения, выраженные в материалах, принадлежат авторам.

X
Facebook
Linkedin
Email
Link

Приобретение прав на лицензирование

Karen Kwok

Thomson Reuters

Кэрен — колумнист, освещающий глобальные технологические и венчурные сектора, пишет истории об компаниях в области искусственного интеллекта, финтеха и полупроводников. Она также освещает сделки в регионе Ближнего Востока и сектор глобальной добычи металлов. До Breakingviews она была европейским репортером по газу и электроэнергетике в S&P Global Platts в Лондоне и освещала фонды и акции в Morningstar UK. Кэрен также непродолжительное время работала в Bloomberg. Родилась и выросла в Гонконге, свободно владеет мандаринским и кантонским диалектами.

Email
X
Instagram
Linkedin

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .