Продукты с правами на участие — большой взрыв. Открытые фонды к 2025 году принесут прибыль более 2,6 трлн юаней

◎记者 陈玥

В 2025 году, при мощной поддержке долевых активов, инвестиционная доходность открытых паевых фондов за весь год значительно выросла, представив впечатляющий годовой отчет о результатах.

Наиболее существенно выиграли ведущие компании с высокой долей бизнеса, связанного с долевыми активами. Под влиянием структурной рыночной динамики инвестиционная доходность фондовых продуктов также была распределена по стилевым и тематическим направлениям, демонстрируя эффект разделения.

Согласно данным Tianxiang Tonggu, в 2025 году открытые паевые фонды в общей сложности получили инвестиционную доходность свыше 2,6 трлн юаней, при этом инвестиционная доходность фондов акций и фондов смешанного типа в сумме приближается к 2 трлн юаней — безусловно, это «главный источник прибыли». Помимо фондов, ориентированных на долевые активы, все прочие типы фондов, включая облигационные фонды, денежные фонды, фонды QDII (зарубежные инвестиции), товарные фонды, FOF (фонд фондов), а также другие типы фондов, обеспечили положительную доходность.

Если смотреть на общую картину прибыльности открытых паевых фондов за весь год, отчетливо видна особенность «акции сильнее, облигации слабее».

Долевые фонды демонстрировали отличные результаты. Так, фонды акций принесли прибыль около 1,1254 трлн юаней, фонды смешанного типа — 8733,38 млрд юаней; в сумме инвестиционная доходность составила 19988 млрд юаней, что соответствует более 75% совокупной инвестиционной доходности открытых паевых фондов.

Показатели фондов фиксированного дохода по-прежнему оставались стабильными: прибыль по облигационным фондам составила 1865,25 млрд юаней, по денежным фондам — 1841,47 млрд юаней. Продукты QDII показали себя лучше: в 2025 году совокупная прибыль составила 1125,64 млрд юаней.

Кроме того, товарные фонды тоже заработали более 1000 млрд юаней — 1037,94 млрд юаней; продукты FOF показали небольшую прибыль 186,85 млрд юаней, что заметно выше среднего уровня 2024 года.

В 2025 году подавляющее большинство компаний фондового сектора обеспечили положительную инвестиционную доходность: только 4 компании инвестировали с убытком; 39 компаний в 2025 году получили инвестиционную доходность свыше 100 млрд юаней, а ведущие компании с преимуществом по долевым активам уверенно занимали верхние позиции в рейтинге.

Если рассмотреть конкретнее, исходя из рейтинга инвестиционной доходности продуктов компаний фондового сектора, фонд Easy Equity (易方达基金) и фонд Huaxia (华夏基金) заняли первые два места: их инвестиционная доходность за год составила 3270,08 млрд юаней и 2587,47 млрд юаней соответственно; далее следуют Southern Fund (南方基金), 广发基金 (Guangfa Fund), 嘉实基金 (Harvest Fund), 华泰柏瑞基金 (Huatai-PB Fund) и 富国基金 (Fosun? Actually 富国 is 富国基金), причем инвестиционная доходность каждой из них за год превышала 1000 млрд юаней; инвестиционная доходность 华安基金 (HuAn Fund), 博时基金 (Bosera Fund), 汇添富基金 (Huitianfu Fund), 中欧基金 (China Europe Fund), 国泰基金 (Cait? Actually 国泰), 景顺长城基金 (JPM? Actually 景顺长城) и 鹏华基金 (Penghua Fund) также превысила 500 млрд юаней. Эффект концентрации в верхней части рейтинга среди открытых паевых фондов еще более усилился.

Все 4 компании, допустившие инвестиционные убытки, — небольшие компании; размер убытка находился в диапазоне от 12,06 млн юаней до 1,35 млрд юаней.

В рейтинге прибыльности фондовых продуктов за 2025 год в верхней части чаще всего находятся широкопрофильные ETF (широкие индексы), что резко контрастирует с отраслевыми тематическими индексными фондами, сосредоточенными в конце рейтинга. Кроме того, из-за влияния структурной рыночной динамики инвестиционная доходность фондовых продуктов также была распределена по стилевым и тематическим направлениям, что привело к усилению эффекта дифференциации.

Согласно данным Tongyuan, среди 10 продуктов с самой высокой инвестиционной доходностью, за исключением Huian Gold ETF, все остальные — широкопрофильные ETF. В частности, Huatai-PB CSI 300 ETF занял первое место с инвестиционной доходностью 785,16 млрд юаней; далее с инвестиционной доходностью 559,88 млрд юаней, 420,50 млрд юаней и 404,64 млрд юаней соответственно следуют Easy Equity CSI 300 ETF (инициативный выпуск), Huaxia CSI 300 ETF и Easy Equity GEM ETF; инвестиционная доходность Southern CSI 500 ETF и Harvest CSI 300 ETF также превышает 300 млрд юаней; инвестиционная доходность Huaxia SSE STAR Market 50 constituents ETF (上证科创板50成份ETF), Huaxia SSE 50 ETF (上证50 ETF), Huian Gold ETF (黄金ETF) и Easy Equity SSE STAR Market 50 ETF (上证科创板50 ETF) также превысила 220 млрд юаней.

Особенности структурной рыночной динамики находят отражение и в прибыльности продуктов. Конкретно: среди первых 10 по убыткам пассивные продукты занимают большую часть; в основном это отраслевые тематические продукты, такие как вино/белые алкогольные напитки, инновационные лекарства, потребление и т. п. Самый большой убыток понес 招商中证白酒指数A — более 4 млрд юаней; также еще 5 продуктов показали убыток свыше 1 млрд юаней.

Прибыльность различных типов продуктов открытых паевых фондов в 2025 году

Тип фонда Прибыль за 2025 год

(млрд юаней)

Фонды акций 11254.95

Фонды смешанного типа 8733.38

Облигационные фонды 1865.25

Денежные фонды 1841.47

QDII 1125.64

Товарные фонды 1037.94

FOF 186.85

Другое 20.81

Итого 26066.29

Источник данных: Tianxiang Tonggu Дата отсечения: 31 декабря 2025 года

(Редактор: Венцзинь)

Ключевые слова:

                                                            Фонд