Более 4400 акций снизились, банковские акции растут вопреки рынку! Как будет развиваться ситуация дальше?

Сегодня рынок A-акций колеблется и корректируется: акции технологического роста откатывают сильнее, чем обычно. Индекс ChiNext и сводный индекс 科创均 снизились более чем на 2%, а индекс SSE вновь упал ниже отметки 3900 пунктов. Более 4400 акций снизились; объём торгов умеренно увеличился до 2 трлн юаней.

На рынке относительно активны секторы спорта, лесного хозяйства, оборудования для рельсового транспорта, банков и др.; в лидерах по снижению — уголь, растениеводство, оборудование для ветроэнергетики, промышленные газы и т.п.

По данным мониторинга Wind в реальном времени, в секторе биомедицины приток средств основного капитала составил более 3,4 млрд юаней; в секторе машиностроительного оборудования — более 2,4 млрд; в секторе банков — более 2,1 млрд; приток в автосектор превысил 1,3 млрд; также приток более 1 млрд получили лёгкая промышленность и производство, а также агропромышленность и т.д. Строительные материалы и уход за красотой/бьюти-сфера подряд 6 торговых дней демонстрируют чистый приток средств. В электронном секторе зафиксирован чистый отток средств основного капитала более чем на 14 млрд юаней; в секторе электрооборудования — чистый отток более 8,4 млрд; в секторе цветных металлов — чистый отток более 4,5 млрд.

По отдельным бумагам, Pingtan Development получила чистый приток средств основного капитала более чем на 2,1 млрд юаней, Shenjian Shares — более 2,0 млрд, Julli索具 — более 1,1 млрд, Zengsheng Technology — более 1,0 млрд.

Что касается рыночных акцентов, сегодня банковские акции усиливаются вопреки рынку: все четыре крупнейших банка расширили объёмы, «поддерживая» рынок. Industrial and Commercial Bank of China (中国银行) вырос на 3,53%, показав максимальный рост за текущий год; цена также обновила максимум за год, а объём торгов по сравнению с вчерашним увеличился более чем в 1 раз. Сельскохозяйственный банк (农业银行) открылся с ростом и продолжил уверенно расти, прибавив 3,24%; Construction Bank (建设银行) при этом приблизился к историческому максимуму (с пересчётом), с марта вырос более чем на 12%, а ICBC (工商银行) в марте также прибавил более 10%.

Agricultural Bank опубликовал годовой отчёт за 2025 год и план дивидендов: чистая прибыль составила 2910 млрд юаней, план — 10 акций получить 1,3 юаня (с учётом налога). На фоне дивидендов по полугодовой отчётности (10 акций — 1,195 юаня) дивидендная доходность достигает 3,72%, что значительно выше ставки по банковским депозитам сроком 1 год. Bank of China (中国银行) также опубликовал результаты и план дивидендов: дивидендная доходность составляет 3,86%.

Взгляд на перспективы: Yangtze Securities отмечает, что приближается сезон раскрытия квартальных отчётов за апрель, и фактор, определяемый результатами, может стать ключевой силой, формирующей разделение в динамике. Стратегически фокус — на трёх основных направлениях: во‑первых, энергетическая безопасность — следить за смещением ценовых «основ» традиционной энергетики, включая уголь, нефтехимию и т.п., на фоне потенциального спроса на пополнение запасов, а также за направлением новой энергетики при наличии замещающего спроса; во‑вторых, технологическое направление — продолжать отслеживать «линию благоприятной конъюнктуры» для AI-инфраструктуры, включая электроэнергию, хранение и вычислительные мощности, например, оптические модули, накопители, оборудование для полупроводников; в‑третьих, обратить внимание на отскок ранее переоценённых с падением бумаг, таких как драгметаллы, коммерческая аэрокосмическая отрасль и т.п.

Guosen Securities считает, что в апреле прогнозируется постепенное раскрытие большего числа реальных проблем: удар высоких цен на нефть по цепочке поставок и фактическому спросу также требует дальнейшей верификации данными. Рыночное ценообразование активов, вероятно, столкнётся с переходом от ожиданий к реальности, а ограничения по предложению мощностей, вызванные дефицитом энергоресурсов, могут привести к дальнейшему переопределению цен. Ожидается, что рынок всё ещё будет находиться в окне, где доминируют колебания и усиление волатильности; при этом нужно дождаться, когда «затухнет» торговый сценарий конфликтующих ожиданий и волатильность постепенно сузится. В приоритете — банки, электроэнергетика и др., обладающие относительно определёнными характеристиками в моделях получения прибыли и дивидендных выплатах.