• Компании

• Ajinomoto Co Inc

  Follow

• Kioxia Holdings Corp

  Follow

• KKR & Co Inc

  Follow

Показать больше компаний

ГОНКОНГ, 1 апреля (Reuters Breakingviews) - Активистская компания Palliser Capital дала ответ на вопрос, который, как ни странно, почти никто не решался задать: какое отношение глутамат натрия имеет к искусственному интеллекту? Тут нет никакого витиеватого объяснения про рецепты, доведенные до совершенства с помощью машинного обучения — все проще: японский гигант пищевых приправ Ajinomoto является крупнейшим в мире производителем MSG и имеет «зацепку» за ключевую технологию, находящуюся рядом с ИИ. И она встроена в развивающийся тренд на рынке объемом $7,6 трлн, которым пользуются глобальные инвесторы.

Palliser оценивает, что Ajinomoto, основанная в ​1907 году для продажи недавно изобретенного усилителя вкуса, сформировала долю в 95% на рынке индустриально стандартизированной изоляционной полимерной пленки, используемой в подложках полупроводников, которые производят, в том числе, TSMC и Samsung. ⁠Активистский фонд, основанный Джеймсом Смитом, объявил, opens new tab во вторник, что стал топ-25 акционером компании, и потребовал, ​чтобы его цель заключалась в повышении на 30% цены, которую Ajinomoto устанавливает за Ajinomoto Build-up Film, или ABF.

Бюллетень Reuters Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и анализа войны в Иране. Зарегистрируйтесь здесь.

И поскольку ABF составляет менее ​0,1% от продажной цены высококлассных ИИ-чипов, которые внедряются в разгар бума строительства глобальных дата-центров, Palliser считает, что рост окажет пренебрежимо малое влияние на конечные продажи. Как утверждает фонд, это также поможет закрыть разрыв в оценке между котировками акций Ajinomoto, которые торгуются примерно с более чем 30-кратной прибылью, и мультипликатором около 40, которым могут похвастаться ее прямые клиенты.

Позиция в Ajinomoto приходит вслед за недавней ставкой Palliser на японского производителя туалетной керамики Toto (5332.T), opens new tab, в котором сегмент передовой керамики производит инструменты, широко применяемые в чипмейкинге. Активист призвал обе компании ⁠предоставить более ⁠качественные раскрытия по своим соответствующим бизнесам, связанным с чипами, чтобы улучшить их оценки. Это также может проложить путь либо для спин-аутов, либо для выкупа с уходом из публичной доли, как, например, сделка на $3,2 млрд, объявленная во вторник между KKR (KKR.N), opens new tab и химической группой Taiyo (4626.T), opens new tab — ведущим поставщиком чернил для печатных плат.

Эта все более стандартизированная стратегия активистов и групп private equity в Японии обусловлена признанием того, что вклад японских компаний в бум ИИ может принести астрономическую прибыль, когда это будет полностью ⁠осмыслено. Поддерживаемая Bain Capital Kioxia (285A.T), opens new tab, выросла в десять раз за год в ожидании спроса со стороны дата-центров, и тем самым подготавливает инвестора в PE к исторической выплате, если он сможет ⁠аккуратно выйти из этой позиции. Это ⁠подчеркивает большое преимущество активистов: их ставки окупятся гораздо раньше и оставят их намного менее ⁠уязвимыми, если бум ИИ пойдет прахом.

Follow Hudson Lockett on Bluesky, opens new tab и X, opens new tab.

Контекст Новости

• Palliser Capital объявила 31 марта, что стала топ-25 акционером японского производителя приправ Ajinomoto, который, как оценивает фонд, удерживает долю 95% на глобальном рынке изоляционной ⁠полимерной пленки, используемой в подложках для полупроводников.
• Активистский фонд, основанный Джеймсом Смитом, призвал компанию повысить цены на Ajinomoto Build-up Film (ABF) на 30%, чтобы помочь закрыть разрыв в оценке с ее клиентами в производстве подложек, включая поставщиков для таких компаний, как TSMC и Samsung.

Чтобы получать больше инсайтов вроде этих, нажмите здесь, opens new tab и попробуйте Breakingviews бесплатно.

Редактура: Antony Currie; Производство: Aditya Srivastav

• Рекомендуемые темы:
• Breakingviews
• Активизм акционеров

Breakingviews
Reuters Breakingviews — ведущий в мире источник финансовой аналитики, определяющей повестку дня. Как бренд Reuters для комментариев по финансам, мы разбираем крупные бизнес- и экономические сюжеты по мере того, как они разворачиваются в мире каждый день. Глобальная команда примерно из 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах дает экспертный анализ в режиме реального времени.

Подпишитесь на бесплатный пробный период нашего полного сервиса по https://www.breakingviews.com/trial и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все мнения, выраженные здесь, принадлежат авторам.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Purchase Licensing Rights

Hudson Lockett

Thomson Reuters

Hudson Lockett — обозреватель по Азии для Reuters Breakingviews в Гонконге. До того как присоединиться к Reuters в 2024 году, Hudson семь лет работал в Financial Times, в последний раз занимая должность корреспондента по азиатским рынкам капитала газеты. Ранее он был редактором China Economic Review в Шанхае. У Hudson есть степени по журналистике и японскому языку в The University of Texas. Он говорит на китайском.

• Email

• X