Корпоративные слияния и поглощения | Общий объем сделок за первый квартал превысил 9 триллионов юаней, достигнув рекордных показателей

Несмотря на воздействие военного конфликта с Ираном, данные London Stock Exchange Group (LSEG) показывают, что активность корпоративных слияний и поглощений пока не подверглась заметному сдерживанию: объем сделок по M&A в мире в I квартале достиг нового максимума — зафиксировано более 1,2 трлн долларов (примерно 9,36 трлн гонконгских долларов); при этом участники сделок по слияниям и поглощениям утверждают, что подготовлено еще больше сделок.

В январе—марте число сделок по сравнению с прошлым годом снизилось на 17%, но размер компаний по обе стороны сделки оказался больше, из-за чего общий объем сделок вырос на 26%. В 4 из 6 крупнейших сделок речь идет о компаниях, которых инвесторы рассматривают как победителей в гонке в сфере искусственного интеллекта (AI).

После того как тарифные меры, введенные президентом США Трампом в прошлом году в апреле, вызвали глобальную торговую войну и привели к приостановке M&A на несколько месяцев, на этом фоне банкиры и аналитики отмечают, что эскалация конфликта на Ближнем Востоке до сих пор не оказывает заметного влияния на интерес к сделкам слияний и поглощений с тех пор, как в конце февраля США и Израиль нанесли удары по Ирану.

Глава глобального направления M&A Deutsche Bank, Сам Ким, заявил, что переговоры не прекратились; компании пытаются заключать сделки в текущих условиях, а не ждать, пока ситуация снова вернется к норме. Это и есть новая норма.

Руководитель подразделения M&A в инвестиционном банке UBS по Европе, Ближнему Востоку и Африке (EMEA), Philipp Beck, отметил, что M&A зачастую движут стратегические соображения, и их сила сильнее, чем краткосрочные колебания рынка. Если волатильность сохранится в течение нескольких месяцев, а не недель, и нарушит ожидания относительно инфляции, процентных ставок и роста, тогда ситуация может измениться, но сейчас до этого еще не дошло.

Участники сделок по M&A указывают, что по мере того, как инвесторы распродают акции и из-за этого снижается оценка компаний, активность сделок по поглощению софта, который считают проигравшим в гонке за AI или уязвимым к ударам со стороны AI, замедлилась. Помимо AI и крупных технологических компаний, внимание рынка сосредоточено также на трансграничных сделках: такие сделки позволяют защититься от вялых показателей отдельных экономик и одновременно снизить отдельные риски, связанные, например, с разрывами в цепочках поставок.

Трансграничные сделки M&A в первом квартале выросли на 47% в годовом исчислении — до рекордных 454,7 млрд долларов. США являются наиболее предпочтительным направлением M&A: на долю сделок с начала года пришлось 52,4%; на втором месте Великобритания с долей 11,5%.

Для европейских компаний, сталкивающихся с перспективами замедления внутреннего роста, приобретение американских активов может быть особенно привлекательным, поскольку рост в США более сильный, оценки компаний выше, а создание бизнеса на месте также помогает снизить риски, связанные с американскими тарифами.