Рынок акций Китая: индекс Шанхая вернулся к уровню 3900 пунктов, индекс创业板 вырос более чем на 2% и превысил 3300 пунктов, энергетические акции взорвались, акции CPO и телекоммуникационных концепций выросли, акции нефтегазовой и солнечной энергетической промышленности продолжают снижаться

Спросите AI · Имеет ли всплеск акций энергетики отношение к стратегии в области «зелёной» энергетики?

25 марта торги на A-акциях продолжили ралли: три основных фондовых индекса колебались вверх, индекс Шанхайской биржи вернулся выше 3900 пунктов, ChiNext (индекс) поднялся выше 3300 пунктов. По состоянию на закрытие торгов: Шанхайский индекс вырос на 1,3% до 3931 пункта, индекс Shenzhen Component прибавил 1,95%, индекс ChiNext — 2,01%. Оборот на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах составил 2,18 трлн юаней; по всему рынку более 4800 акций выросли в цене, из них 105 акций достигли ценового максимума (涨停), при этом «стоп» по сотне бумаг подряд держится 2 торговых дня.

На рынке наглядно продолжается «взрыв» в акциях энергетики: более десятка бумаг, включая 通宝能源 (Тунбао Нэнъюань), 华电能源 (Хуадянь Нэнъюань), 节能风电 (Цзе-нэн Фэньдянь) и др., закрылись на涨停; растут сектора CPO и оптической связи: также несколько бумаг закрылись на涨停, включая 长飞光纤 (Чанфэй Гуансьянь) и 杭电股份 (Ханчжэн Гуфэнь); усилились акции связи и телеком-кабельного сектора, в том числе многие бумаги закрылись на涨停, включая 华脉科技 (Хуамай Кэцзи). В лидерах по росту также находились сектора, связанные с F5G, а также коммуникационное оборудование и производство оптического волокна. Кроме того, стало известно о плане прекращения огня между США и Ираном: нефтегазовые акции продолжили падение — 通源石油 (Тунъюань Шийоу) упал более чем на 7%; сектор оборудования для солнечной энергетики демонстрировал вялую динамику — 宇邦新材 (Юбань Синьцай) лидировал в падении; угольные акции в целом снижались — 潞安环能 (Луан Ань Хуань Нэн) упал более чем на 5%; несколько отдельных секторов, таких как инверторы и 动力煤 (производственный уголь), показали снижение.

Горячие сектора

Токен-сценарий: идеи развиваются, акции сектора вычислительных мощностей растут

Сценарий токенов «взрывается», акции сектора вычислительных мощностей растут: 2636 (二六三) и 奥瑞德 (奥瑞德) закрылись на涨停; сектор туристических отелей пошёл вверх — 桂林旅游 (Гуйлинь Люю) закрылся на涨停.

По сообщениям, Национальное управление данных сообщило, что в начале 2024 года среднесуточное количество вызовов Token (词元) в Китае составляло 100 млрд; к концу 2025 года оно должно было взлететь до 100 трлн; в марте этого года уже превысило 140 трлн, рост более чем в тысячу раз за два года.

Всплеск сектора электроэнергетики

Всплеск сектора электроэнергетики: «зелёные» энергетические идеи в лидерах, более десятка составных компаний закрылись на涨停. 华电辽能 (Хуадянь Ляонэн) — 8 подряд涨停, 韶能股份 (Шаонэн Гуфэнь) — 6 дней 5涨停, 粤电力A (Юэдяньли A) — 6 дней 4涨停.

Как отмечает China International Capital Corporation (CITIC Securities), «зелёное топливо» и «согласованное развитие вычислений и электроэнергии» включены в доклад о работе правительства. Первое соответствует нашей стратегии энергетической независимости и самостоятельности, а второе — стратегии соревнования в ИИ. Под воздействием двойного жёсткого спроса с высокими темпами роста — как в производстве «зелёного топлива», так и в обеспечении «зелёной» электроэнергией для дата-центров — ожидается, что к 2030 году эти два ключевых спроса могут поддержать потребность примерно в 465 ГВт спроса на ветрогенераторы, что будет стимулировать сверхблагоприятную конъюнктуру в секторе ветроэнергетики.

Активность в CPO

CPO-сценарий демонстрирует активность: 铭普光磁 (Минп Сингуанцзи), 阿莱德 (Алайд), 可川科技 (Кэчуань Кэцзи) закрылись на涨停.

По сообщениям из сектора: в американских акциях в лидерах растёт идея оптической связи — Lumentum вырос на 10%, в ходе торгов установил исторический максимум, Coherent вырос на 6,78%. Кроме того, в нашей стране обновили рекорд по оптической связи: впервые при передаче по одномодовому оптическому волокну 24 core на расстояние 10,3 км реализовали 2,5 петабита в секунду (Pb/s) по реальной двунаправленной пропускной способности.

Акции сектора оборудования для полупроводников растут

Активен цепочечный сегмент полупроводниковых чипов: 柏诚股份 (Босэн Гуфэнь) и 国风新材 (Гофэн Синьцай) коснулись涨停.

По сообщениям: SK hynix объявила о плане привлечь около 10 млрд долларов США через листинг в Соединённых Штатах. SK hynix планирует направить потенциальные доходы на создание инфраструктуры для искусственного интеллекта — например, построить кластер полупроводников в городе Йонъин (龙仁) в Корее и расширить мощности по производству накопительных продуктов.

Институциональные комментарии

CICC: сейчас, возможно, относительная низшая точка по A-акциям на среднесрочную перспективу; глубокая коррекция создала возможность для размещения

CICC заявляет: сейчас, возможно, относительная низшая точка по A-акциям на среднесрочную перспективу, а глубокая коррекция дала хороший шанс для инвестирования. Хотя краткосрочная динамика всё ещё несёт определённую неопределённость, после прохождения коррекции рыночный риск в A-акциях был высвобождён ещё сильнее, а оценка находится на относительно разумном уровне. На среднесрочном горизонте принципиальных изменений в макросреде, в которой находится рынок, не произошло; логика, поддерживающая «стабильное продвижение» A-акций, по-прежнему сохраняется. Выпуск рисков и снижение на корректировке дают более хорошие возможности для распределения капитала.

Guoxin Securities: на фоне краткосрочной боковой динамики стиль рынка может снова сбалансироваться

Guoxin Securities считает, что на фоне краткосрочной боковой динамики стиль рынка может снова сбалансироваться; некоторые «старые активы» с относительно низкими оценками могут получить преимущество на определённом этапе. Но если смотреть на среднесрочную основную линию, то в качестве ключевых направлений всё ещё выступают области, представляющие трансформацию и модернизацию экономики и направление безопасности — такие как искусственный интеллект (AI), advanced manufacturing и т.п. Эти сферы имеют реальные меры промышленной политики и поддержку фундаментальных показателей, и после корректировки они с большей вероятностью поведут рынок к новому витку.

Guotai Junan (GTC): от избегания при запаздывающем росте к Taco 2.0

Под влиянием среднесрочных выборов повышается воздействие рыночных рисков и рисков инфляции на Трампа; это может в конечном итоге побудить американскую сторону пойти на компромисс или вывести войска — то есть Taco 2.0. Большинство азиатских экономик — страны-импортёры нефти; как и на американском фондовом рынке, если по иранскому конфликту наступит перелом, фондовые рынки развивающихся стран также станут основными бенефициарами.