Ванке А достигла выручки в 233,4 миллиарда юаней, стабилизируя бизнес и стимулируя трансформацию, технологии способствуют созданию новой ситуации.

В 2025 году китайская индустрия недвижимости продолжает находиться в глубокой корректировке, в поиске пути к стабилизации и дальнейшему подъему. Крупнейший отраслевой лидер Vanke A (000002.SZ) поздно вечером 31 марта опубликовал годовой отчет за 2025 год: за отчетный период компания достигла выручки 233,4 млрд юаней и объема продаж на сумму 1340,6 млрд юаней. Несмотря на сохраняющееся давление, обусловленное отраслевыми циклами и другими факторами, компания, опираясь на поддержку всех сторон, придерживается операционного «порогового» уровня, прилагает максимум усилий для своевременной сдачи объектов, стабилизации продаж, оптимизации структуры и усиления технологичности. Кроме того, она опирается на конкурентоспособность продуктов, многоотраслевую «платформу» базового бизнеса и инновационные возможности, чтобы в полной мере поддерживать стабильность фундаментальных показателей, закладывая основу для урегулирования рисков и долгосрочного восстановления.

Сдача объектов и оживление активов — параллельно

Двойной двигатель может помочь снять риски

В 2025 году Vanke рассматривает своевременную сдачу объектов как социальную ответственность для народа и операционный «порог». За весь год компания вовремя и с надлежащим качеством сдала 117 000 квартир, при этом 17 000 из них были переданы на 30 дней раньше срока. По 73 партиям достигнута поставка без ожидания, 37 проектов стали эталонами качественной сдачи; за счет репутации, формируемой при сдаче, удалось стимулировать конверсию продаж, создав благоприятный цикл.

Одновременно улучшение операционных возможностей компании дало определенные промежуточные результаты. За весь год 18 новых проектов обеспечили первый запуск, коэффициент исполнения инвестиций составил 84%. В частности, в таких проектах, как Shanghai GaoFu YunJing, Chengdu Du Hui Jia Di, Harbin LanYue, Wenzhou Pu Shi YunZhou и др., показатель продаж в первые дни превысил 80%. Shanghai Li Xiang Zhi Di — сообщество с нулевыми выбросами — вошло в первую партию рекомендательных случаев Министерства жилищного и городского строительства, сохраняя сильные возможности распродаж в условиях спада на рынке.

В части оптимизации активов Vanke использует для снятия финансового давления возможности по оживлению оборотных активов и крупным сделкам. По имеющимся сведениям, за весь год компания оживила стоимость активов на сумму 33,8 млрд юаней, получив 23 новых проекта. Также завершены крупные сделки по 31 проекту на общую сумму 11,3 млрд юаней, и упорядоченно продвигается выход из некорневого бизнеса в сфере зимних видов спорта и снега. Кроме того, компания активно продвигает меры по рефинансированию, продлению сроков по долгам и другие инициативы, предоставляя денежный поток и финансовое пространство для урегулирования рисков.

Синергия по многим направлениям бизнеса

Повышение устойчивости в сфере услуг

Перед лицом колебаний в цикле девелоперского бизнеса Vanke, заложившая сервисный бизнес на раннем этапе, демонстрирует сильную устойчивость, став стабилизатором результатов и ключевой опорой трансформации. В 2025 году выручка сервисного бизнеса Vanke в полном охвате составила 58,01 млрд юаней, и каждый сегмент сохранял лидирующие позиции в отрасли.

Согласно данным, Vanke Boyu удерживает первое место в отрасли по масштабу, эффективности и количеству объектов, поставленных на учет по сравнению с резервами; при этом достигнут прорыв в модели развития с «легкими активами»: количество жилья в доверительном управлении по «легким активам» превышает 100 000 комнат. Wanyou Yun реализовала выручку 37,36 млрд юаней; количество Butterfly City, прошедших переработку процессов, увеличилось до 300; также ведется внешнее расширение — 52 проекта энергетического менеджмента. Что касается Wanwei Logistics, ее выручка демонстрирует устойчивый рост: выручка в сегменте холодовой цепи в годовом сопоставлении увеличилась более чем на 25%, площадь складов под аренду превышает 10 млн кв. метров, а уровень аренды как складов класса high-end, так и складов холодовой цепи стабильно рос/оставался на высоком уровне. Кроме того, общий коэффициент аренды Yinli достиг 94,5%; компания уже выстроила хорошее сотрудничество более чем с 12 700 брендами. Годовая ставка распределения денежных потоков по потребительскому REIT China Jin Yinli составляет 4,18%, что демонстрирует стабильность: путь к операционной эффективности активов и капитализации является ясным.

В целом, согласованное развитие многоотраслевого бизнеса Vanke эффективно компенсирует циклические колебания; эти бизнес-направления, обеспечивая стабильный денежный поток, дополнительно формируют новую прибыльную модель девелопера «разработка + эксплуатация» с двойным двигателем. Это, в свою очередь, дает Vanke более многослойные возможности обслуживания, подходящие для нового этапа недвижимости.

Технологии, поддерживающие всю цепочку

Многомерная мобилизация, чтобы открыть новый этап

В настоящее время ИИ и цифровые технологии становятся ключевой опорой для девелоперов в повышении качества и эффективности и в решении болевых точек отрасли. В 2025 году Vanke интегрирует технологии во весь жизненный цикл — от проектирования жилья, разработки, эксплуатации до обслуживания — и внедряет ряд первых в отрасли прикладных решений в таких сферах, как интеллектуальное строительство, умные услуги и городская логистика.

В области интеллектуального строительства Vanke самостоятельно разработала модели для чертежей, которые стали приложением уровня отрасли: они обслуживают почти сотню компаний-партнеров в отрасли и реализуют сотрудничество с Национальным архивом по модели больших языков для строительных чертежей. Платформа AI для управления цифровым инжинирингом охватывает 97% строящихся проектов; в течение года выполнено более 280 000 интеллектуальных обходов и проверок. ПО BIM «Dougong» завершило визуализацию песочницы активов для 108 проектов, повышая эффективность анализа данных и принятия решений. В сфере物业 (Property services) и логистики Wanyou Cloud AI-платформа «умный управляющий» используется более 2 млн раз, а количество AI-автоматических тикетов (автоматизированных заявок) превышает 200 000. Компания реализовала глобальный первый проект по роботизированной доставке в сотрудничестве с Shenzhen Metro: проект автономной посадки роботов в метро и доставки завершен с поставкой 40 серийных роботов. На 8 линиях в 61 станции организован пробный запуск, открывающий новые сценарии для городской логистики.

2025 год — ключевой год для Vanke, чтобы преодолевать трудности и двигаться вперед, снижая риски. Однако в условиях корректировок отрасли она удерживает основной операционный «фундамент», обеспечивает своевременную сдачу объектов и выполняет обещания по социальному обеспечению, развивает многоотраслевую синергию бизнеса, последовательно продвигает оптимизацию активов и ускоряет внедрение технологических приложений — все это формирует ее уверенность, чтобы пройти через цикл. В перспективе Vanke в 2026 году, как ожидается, сосредоточится на двух главных темах: снижении рисков и развитии. Компания будет продолжать повышать уровень продуктовых и сервисных возможностей, внедрять инновации в бизнес-модели, и в рамках новой модели рынка недвижимости будет устойчиво возвращаться на траекторию устойчивого операционного ведения, предоставляя пример для высококачественного развития отрасли.

Огромный объем информации и точная интерпретация — в приложении Sina Finance APP