Сознание мира 2025 финансовый отчет: превращение убытков в прибыль демонстрирует устойчивость развития, двойной движущей силой и внедрением ИИ для активации долгосрочного роста

30 марта 2026 года компания Chuangmeng Tiandi (код акции: 01119.HK) официально опубликовала финансовый отчет за 2025 год. Согласно отчету, за весь год компания достигла выручки 1,338 млрд юаней, чистой прибыли 19,92 млн юаней и скорректированной чистой прибыли 201 млн юаней, осуществив коренной разворот от убытков к прибыли, при этом наблюдается качественное улучшение прибыльности; чистый приток операционного денежного потока составил 67,27 млн юаней, денежные потоки остаются стабильными и устойчивыми. В отчетном периоде компания добилась прорывов в ключевых направлениях: продолжается углубление сквозного внедрения AI-технологий и IP-ориентированной стратегии, что закладывает фундамент для долгосрочного высококачественного развития.

В последние годы Chuangmeng Tiandi последовательно реализует стратегию «зарубежные качественные релизы + собственная разработка» с двойным двигателем, завершив трансформацию и модернизацию от внедрения зарубежных первоклассных продуктов и глубокой локализованной операционной деятельности до построения международных возможностей в области собственной разработки и дистрибуции; услуги в «среднем офисе» (middle office) обеспечили стандартизацию и продуктовую итерацию, а преимущества эффективности и затрат продолжают ярко проявляться. В 2025 году ключевые направления компании добились существенных прорывов; в сочетании с глубокой применяемостью AI-технологий это повысило эффективность НИОКР, а стабильный рост доходов и глубокая оптимизация затрат сформировали совместный эффект, обеспечив коренной скачок качества операционной деятельности и став ключевой опорой для разворота к прибыли в данном цикле.

Итерационное обновление модели релизов, укрепление основы долгосрочного роста

В сфере релизного бизнеса компания выстроила устойчивую систему операционной деятельности для казуальных игр; за счет унифицированного платформенного управления и развертывания удалось замкнуть цикл по привлечению пользователей, монетизации, обновлению контента и пользовательскому сервису, значительно повысив успешность запуска новых продуктов и обеспечив поддержку долгосрочной линейной эксплуатации продуктов. Благодаря координации и совместному планированию с несколькими разработчиками и множеством продуктов укреплена база долгосрочного стабильного роста.

В частности, преимущества релизов компании отражены в трех пунктах: во-первых, преимущество интеграции глобальных ресурсов — компания связывает с мировыми первоклассными разработчиками, точно отбирает и вводит в оборот качественные зарубежные продукты, фокусируясь на категориях с потенциалом долгосрочной операционной эксплуатации, предоставляя компании стабильную поддержку в виде денежных потоков; во-вторых, возможности локализованной операционной деятельности и повторного использования модели — релизная модель на основе исходного кода стала эталоном локализованной эксплуатации зарубежного контента; компания будет и дальше расширять применение этой модели, копируя операционный опыт и данные, подтвержденные рынком, в большее число казуальных игровых продуктов; в-третьих, платформенные операционные барьеры — опираясь на долгосрочно накопленные стандартизированные платформенные возможности, компания реализует замкнутое управление по всему циклу: от привлечения пользователей, монетизации и итераций контента до пользовательского сервиса, эффективно повышая успешность запуска новых продуктов и обеспечивая долгосрочную эксплуатацию продуктового портфеля.

Опираясь на вышеуказанные ключевые преимущества, компания продолжает углублять стратегию подбора «топовых» продуктов и долгосрочной эксплуатации; благодаря поддержке IP-контентом ее «вечнозеленые» продукты устойчиво продолжают усиливать эффект «денежной коровы» (cash cow), эффективно влияя на общий уровень маржинальности и повышая ее в годовом сопоставлении. На пресс-конференции по результатам CFO Лэй Чжэньвэнь заявил, что в 2025 году выручка ключевых игр компании выросла на 13% в годовом исчислении. В частности, вышедшая 13 лет назад《Subway Surfers》(«Городской бегун») по-прежнему сохраняет сильную операционную устойчивость: в 2025 году среднесуточная доля платящих пользователей достигла исторического максимума, а среднесуточный ARPU удерживался на высоком уровне. Кроме того, совместно с «Вэньлю Шэньчжэнь» (文旅深圳) компания запустила специальную версию к 45-летию Особой экономической зоны Шэньчжэнь, что позволило «вырастить» оригинальный IP «闪闪» («Шаньшань»): общее количество показов в сети приблизилось к 200 млн раз, дополнительно усилив брендовое влияние и «липкость» (привязанность) пользователей. Два ключевых продукта в сегменте «消除» («с устранением/три в ряд»): 《梦幻花园》(«Мечтательный сад») и 《梦幻家园》(«Мечтательный дом») — за счет стратегии «тематические сезоны + точечная IP-синхронизация» глубоко раскрывают ценность для пользователей. В качестве точки прорыва выступил сезон BP по теме《甄嬛传》(«Чжэнь Хуань чжуань»), что помогло довести доход сезона до пика почти за последние три года, и продукт закрепился в топ-3 соответствующих рейтингов в основных магазинах приложений. Продолжает совершенствоваться размещение по субсегментам: 《机甲战队》(«Робот-отряд») стабильно удерживает лидирующие позиции в отечественной категории шутеров с меха/киберпанковской тематикой; для ПК ожидается запуск летом 2026 года, что обеспечит прорыв в эксплуатации на нескольких платформах. 《传奇商店》(«Легендарный магазин») продолжает обогащать контентную экосистему: 《超级洞洞乐》(«Супер туннель-туннель веселье») уже завершила тестирование платного функционала в мини-приложении и планирует запуск на всех платформах во 2 квартале 2026 года. Идет успешное продвижение зарубежных «запасных» качественных релизов, таких как 《冲冲奇兵》(«Спиди-отряд»), 《幻幻灵之战》(«Битва фантастических духов») и др., что еще больше укрепляет основу роста релизного бизнеса и расширяет пространство для роста доходов.

Собственная разработка входит в фазу сбора урожая, IP-стратегия открывает пространство для роста

В сфере собственной разработки компания выпустила на несколько платформ глобально первый ф2п-сеттинг аниме-стрелялку《卡拉彼丘》(«Караби Кью?») — продукт официально перешел из периода затрат на разработку в фазу коммерческого «сбора урожая», став новой движущей силой роста показателей. По мере постоянного повышения зрелости продукта, а также благодаря сквозному глубинному применению AI-технологий, структура расходов на разработку продолжает оптимизироваться, а уровень прибыли еще более нарастает.

Версия《卡拉彼丘》для ПК работает онлайн уже почти 3 года. За счет собственной уникальной «линеаризации» («弦化») ключевого механизма выстроены барьеры дифференцированной конкуренции; в субкатегории сформировалась группа преданных пользователей. Официальное число поклонников на B站 превысило 1 млн, продукт вошел в первую группу среди отечественных аниме-стрелялок. В 2025 году《卡拉彼丘》переведена на автономную эксплуатацию на ПК и добилась роста вопреки общему тренду. Ключевые данные показывают, что в начале 2026 года среднесуточные активные пользователи《卡拉彼丘》на ПК выросли на 40% в годовом исчислении, среднемесячные поступления (monthly流水) выросли на 90% в годовом исчислении, а месячный активный ARPU повысился на 73,8%. Версия для мобильных игр при релизе сразу заняла верхние позиции в многоплатформенных чартах, включая iOS, TapTap и B站; при этом сообщество пользователей на ПК и мобильных устройствах является высокой взаимодополняемостью. Это успешно открыло прирост новых пользователей и дополнительных объемов выручки. В результате компания завершила единый сквозной план операционной деятельности «ПК+мобайл», построив возможности полного цикла — от разработки до релиза.

Председатель совета директоров Chuangmeng Tiandi Чэнь Сянъюй на пресс-конференции по результатам заявил: «В 2026 году компания продолжит продвижение итераций геймплейных механик, включая разработку инновационных моделей, таких как „搜打撤“, и повышение возможностей по созданию больших карт. За счет контентной доставки в ритме мы внесем новую движущую силу в рост показателей. Кроме того, наша собственная разработка будет продолжать ориентироваться на роли как основу и на игры как носитель, постоянно углубляя и усиливая ценность IP ролей.

«Мы уделяем большое внимание ключевой ценности ролей в игровой экосистеме и постоянно исследуем новые сценарии взаимодействия, где AI сочетается с ролями. Например, оригинальный IP-образ роли «闪闪» («Шаньшань»), созданный на базе《Subway Surfers》(«地铁跑酷»), а также классические образы, сформированные в《卡拉彼丘》, такие как «香奈美» и «白墨», — уже накопили большое количество преданных пользователей. В будущем компания также выстроит замкнутый цикл потребления IP, где онлайн-правомочия и офлайн-материальные товары будут взаимно сцеплены; будет продвигаться совместная эксплуатация на нескольких платформах и расширение зарубежных рынков, а также создание „вечнозеленого“ IP, обладающего международной конкурентоспособностью».

AI дает возможности для игр во всех сценариях, формируя ключевые барьеры в вертикальной области

На этапе планирования применения AI компания исходит из основной цели — повысить качество продуктов и оптимизировать пользовательский опыт игроков; при этом фокусируется на игровых вертикальных сценариях, углубляя внедрение сценариев и инновации в применении. С одной стороны, компания разрабатывает специализированные AI-возможности, адаптированные под все игровые сценарии; с другой стороны, она глубоко сотрудничает с ведущими поставщиками AI-технологий, выстраивая барьеры дифференцированной конкуренции в вертикальных сценариях. Одновременно с повышением эффективности за счет AI, компания глубоко интегрирует AI в продуктовый опыт и IP-экосистему, непрерывно накапливая потенциал для долгосрочного конкурентного преимущества.

На текущий момент AI-технологии уже полностью встроены в все звенья цепочки создания ценности: от постановки задач по проекту, планирования контента, тестирования разработки, релизной эксплуатации и размещения buy量-рекламы (покупка трафика). Это существенно повышает эффективность разработки и эксплуатации, обеспечивая двойной прорыв — увеличение эффективности и снижение затрат, а также улучшение качества. CTO Chuangmeng Tiandi Гуань Сун пояснил: «Все наши инвестиции в AI направлены на повышение качества продуктов и создание качественного пользовательского опыта, то есть мы не просто стремимся к оптимизации затрат; мы уделяем больше внимания практическому эффекту, росту эффективности и инновациям в опыте, чтобы AI-технологии действительно служили продуктам и пользователям».

AI-план компании ясен и реализуется по двум ключевым измерениям вокруг направлений «AI for game (AI-мощности для разработки и эксплуатации)» и «AI in game (построение новой экосистемы для игроков)». Со стороны разработки: на базе технологий усиленного обучения компания создала собственный AI-инструмент для дуэлей (AI đối chiến engine), эффективно повышающий справедливость матчинга во всех уровнях и плавность сражений; одновременно с ведущими глобальными поставщиками AI-моделей компания ведет совместное создание, системно интегрируя возможности передовых больших моделей во все конвейеры разработки, чтобы ускорить производство контента и эффективность инженерной разработки, тем самым укрепляя ключевую конкурентоспособность в НИОКР. Со стороны эксплуатации: в роли ядра используется AI, который позволяет точно анализировать голоса игроков, осуществлять KOC-управление на детализированном уровне и производить высококачественный контент эффективно; это одновременно снижает стоимость производства контента и заметно повышает точность и эффективность операционных решений, обеспечивая всестороннее обновление эффективности эксплуатации. В аспекте новой игровой экосистемы: компания самостоятельно разработала и завершила процедуру备案 («запись/регистрация») для «Сю Мэн» (溯梦 large model — «溯梦 большая модель») и внедрила ее в AI-лаунж《卡拉彼丘》, предоставив персонажам игры способность эмоциональной памяти и возможность реального взаимодействия; это формирует инновационный опыт «эмоционального симбиоза» (情感共生). Компания успешно реализовала переход AI от функционального применения к эмоциональному взаимодействию; соответствующие технологические возможности могут быть многократно использованы в всей матрице продуктов, открывая широкое пространство для инноваций долгосрочного пользовательского опыта.

Председатель совета директоров Chuangmeng Tiandi Чэнь Сянъюй на пресс-конференции по результатам заявил: «Компания придерживается долгосрочности: мы будем опираться на более устойчивую основу операционной деятельности и на более гибкое стратегическое право инициативы, сосредотачиваться на основной игровой деятельности, усиливать продуктовые инновации и технологическое обеспечение. Мы будем продвигаться вперед с более уверенным шагом в новую стадию высококачественного развития. Мы всегда верим, что время вознаградит каждую компанию, которая готова выполнять „грубую“ работу, вкладываться и делать долгосрочно правильные вещи».