Мнение эксперта丨Уолл-стрит пишет хороший сценарий: NVIDIA достигает вершины и начинает спад?

Если вы всё ещё сомневаетесь, что ИИ — это всего лишь пузырь, не мешает сначала взглянуть на один набор цифр: потребление токенов у API для рассуждений OpenAI за последний год выросло в 320 раз. У компаний в Китае использование токенов увеличилось на 263% всего за полгода. Еженедельное потребление токенов на OpenRouter при межмодельных операциях снова резко ускорилось с января этого года и в последнее время уже приблизилось к 210 трлн в неделю. Те, кто в эту эпоху всё ещё сомневается в наличии спроса на ИИ, примерно принадлежат к тому же виду, что и топ-менеджеры Nokia, которые в 2007 году насмехались над iPhone: в итоге их участь — стать отрицательными примерами в учебниках бизнес-школ.

Однако рынок в одном особенно силён: он способен смешать воедино уже закреплённый факт «взрывного роста спроса» и всё ещё открытое пари «кто же соберёт урожай этого спроса». Именно это — самая привлекательная и одновременно самая губительная линия разлома на карте рынка ИИ-вычислений: в ней сходятся Nvidia (NVIDIA), Broadcom (Broadcom) и весь ландшафт AI power.

Перед Nvidia — звёздное море, но с флангов угрозы отнюдь не отсутствуют. То, что делает Broadcom, не должен игнорировать ни один серьёзный инвестор. Ситуация Nvidia сейчас очень похожа на марафонского чемпиона, который уже оторвал всех соперников примерно на полкруга, но внезапно начал улавливать в ветре всё более отчётливые шаги позади.

(Отрывок)

Сюй Лиянь межгородская конкуренция

Оригинал смотрите в сегодняшнем письме-репортаже