Grayscale утверждает, что 4-летний цикл биткоина исчезает: вот почему

• Реклама -

Последний рыночный отчет Grayscale предполагает, что Bitcoin может входить в новую структурную эпоху — такую, где знакомый 4-летний ритм подъема и последующего спада больше не определяет поведение цены.

Вместо параболических пиков с глубокими откатами компания утверждает, что более зрелый, ориентированный на ETF рынок формирует долгосрочную траекторию Bitcoin.

Цикл, теряющий свое влияние

По данным Grayscale, несколько ключевых факторов ослабляют традиционный паттерн, привязанный к халвингу. Первый — отсутствие классического параболического превышения. В прежних циклах были крутые вертикальные ралли к эйфорическим вершинам, за которыми следовали жесткие коррекции. В текущей обстановке не наблюдается подобного поведения. Вместо этого Bitcoin поднимается более ровным и контролируемым темпом, что отражает более широкую базу инвесторов и более эффективное формирование цены.

Второй фактор — рост биржевых продуктов и компаний, занимающихся цифровыми активами в казначействе (DAT). Эти инструменты создают постоянные притоки и корректируют соотношение спроса и предложения, которые исторически подпитывали агрессивные подъемы после халвинга. Grayscale отмечает, что участие в ETF сжимает волатильность и стабилизирует долгосрочные тенденции, подталкивая Bitcoin к многолетнему «медленному прогону», а не к резкому буму.

Третий опорный столп их аргумента — макроэкономический фон. Поскольку институциональное принятие ускоряется, а Bitcoin все чаще ведет себя как прокси глобальной ликвидности, у актива появляются структурные попутные ветры, не совпадающие с простым четырехлетним ритмом сброса.

                Через пятнадцать лет: вспоминая последнее публичное появление Сатоши Накамото

Что показывает график

На графике, включенном в отчет, подчеркивается резкий контраст между прежними экспоненциальными периодами и более сдержанным наклоном текущего цикла. В предыдущие эпохи траектория цены драматично изгибалась вверх вблизи пиков цикла, формируя четкие параболические дуги. Нынешний цикл, показанный в логарифмическом масштабе, следует восходящему каналу вместо этого — без быстрой вертикальной экспансии, которая характеризовала прежние заходы.

Отсутствие столь экстремальной восходящей кривизны — ключевой элемент тезиса Grayscale: профиль волатильности Bitcoin выравнивается, и рынок, возможно, уже переходит к следующей фазе роста, а не готовится к обвалу или взрывному «выстрелу» вверх на пике.

Дорога вперед

Grayscale прогнозирует, что Bitcoin будет готов к новым максимумам в 2026 году, подчеркивая, что фундаментальные драйверы сильнее и разнообразнее, чем в предыдущих циклах. Поскольку институциональный капитал входит через регулируемые каналы, а принятие Bitcoin достигает более глубоких уровней традиционных финансов, отчет ожидает, что актив продолжит структурно бычью тенденцию — а не будет следовать паттерну, зависящему от халвинга.

Вывод однозначен: рыночный ландшафт, который когда-то диктовал ритм Bitcoin, больше не тот же самый. Если Grayscale прав, инвесторам, возможно, потребуется скорректировать ожидания, потому что следующая глава Bitcoin может не выглядеть ни на что похожей на циклы последнего десятилетия.