Выручка и чистая прибыль снижаются второй год подряд, маржа по процентным доходам банка Ping An сокращается, розничный бизнес стабилизируется

Вопрос AI · Как Пинъань-банк справляется с давлением на снижение NIM?

Доходы от процентов продолжают снижаться, а непроцентные доходы — переходят от роста к падению; чистая прибыль Пинъань-банка за 2025 год по-прежнему испытывает давление.

Годовой отчет за 2025 год, обнародованный Пинъань-банком (000001.SZ) вечером 20 марта, показывает, что выручка банка за прошлый год и чистая прибыль (чистая прибыль, относимая к акционерам банка, и далее так же) продолжили падать в годовом исчислении на 10,4% и 4,2% соответственно. По сравнению с предыдущим годом снижение выручки в прошлом году несколько замедлилось, тогда как снижение чистой прибыли практически не изменилось.

Понижение котировок базовой ставки по кредитам LPR и сокращение процентных доходов из‑за недостаточности эффективного спроса остаются главными факторами, влияющими на выручку и прибыль. За весь прошлый год чистый процентный доход и чистый непроцентный доход банка снизились на 5,8% и 18,5% в годовом исчислении соответственно.

Однако и позитивные факторы уже появились. В прошлом году чистая процентная маржа банка снизилась на 9 б.п.; это гораздо меньше, чем снижение на 42 б.п. в 2024 году. Кроме того, розничный бизнес, находящийся в периоде корректировочных “болезней” в последние годы, также показал признаки стабилизации без дальнейшего ухудшения: масштаб чистой прибыли уже заметно увеличился по сравнению с прошлым годом.

Снижение маржи сократилось

Согласно данным годового отчета, на конец 2025 года совокупные активы Пинъань-банка составили около 5,93 трлн юаней, увеличившись на 2,7%; остатки по вкладам и по кредитам — 3,58 трлн юаней и 3,39 трлн юаней соответственно, год к году — на 1,4% и 0,5%.

По сравнению с предыдущим годом выручка банка по‑прежнему снижалась, но темпы снижения замедлились, тогда как снижение чистой прибыли оставалось практически на прежнем уровне.

За весь прошлый год банк получил операционную выручку 1314,4 млрд юаней, снизившись на 10,4% в годовом исчислении; чистую прибыль — 426,3 млрд юаней, снизившись на 4,2% в годовом исчислении. А в 2024 году выручка и чистая прибыль банка снизились соответственно на 10,9% и 4,2%.

Снижение выручки и прибыли в годовом исчислении связано с падением непроцентных доходов. За весь прошлый год чистый непроцентный доход банка составил 434,21 млрд юаней, снизившись на 18,5% в годовом исчислении. В предыдущем году этот показатель составлял 532,68 млрд юаней, увеличившись на 14%.

Больше всего снизились прочие чистые непроцентные доходы: общий объем составил 195,27 млрд юаней, снижение на 33% в годовом исчислении. Пинъань-банк объяснил, что это в основном связано с влиянием рыночной волатильности в 2025 году на непроцентные доходы по таким направлениям, как инвестиции в облигации. При этом максимальное снижение зафиксировано по прибыли/убыткам от изменений справедливой стоимости — на 25,18 млрд юаней в виде “плавающего” убытка, что на 181,1% ниже в годовом исчислении.

По сравнению с непроцентными доходами, фактором, сильнее всего влияющим на результаты, по‑прежнему являются процентные доходы. Согласно годового отчету, за весь прошлый год процентный доход банка составил около 1698,6 млрд юаней, снижение на 14,4% в годовом исчислении. В том числе процентный доход по депозитам — 1305 млрд юаней, снижение на 15,4%, что привело к тому, что чистый процентный доход банка в прошлом году снизился на 5,8% до 880,21 млрд юаней.

Основная причина падения процентного дохода также связана со сжатием процентной маржи. В 2025 году средняя доходность по кредитам банка составила 3,87%, снизившись на 67 б.п. в годовом исчислении; при этом средняя доходность по корпоративным и розничным кредитам составила 3,05% и 4,79% соответственно, снизившись на 51 и 77 б.п. в годовом исчислении.

На это Пинъань-банк отвечает, что во‑первых, банк расширяет кредитную поддержку ключевых отраслей, регионов и клиентов, повышая долю качественных заемщиков, что способствует постоянной оптимизации структуры клиентской базы и структуры активов; во‑вторых, на снижение доходности по кредитам повлияли понижение LPR, а также недостаточность эффективного кредитного спроса, из‑за чего процентные ставки по вновь выданным кредитам продолжили снижаться; в дополнение — влияние изменения ставок по существующим ипотечным кредитам и их переоценка (redetermination) и другие факторы, что привело к снижению кредитной доходности в годовом исчислении.

В тот же период процентные расходы банка за 2025 год составили 818,4 млрд юаней, сократившись примерно на 231 млрд юаней, снижение на 22%. Процентные расходы по депозитам снизились с 723 млрд юаней в предыдущем году до 594 млрд юаней, уменьшившись почти на 130 млрд юаней, снижение на 17,9%; средняя процентная ставка по процентным обязательствам составила 1,67%, снижение на 47 б.п. в годовом исчислении; средняя процентная ставка по депозитам составила 1,65%, снижение на 42 б.п., но при этом темпы снижения оставались ниже, чем снижение доходности по кредитам.

В этих условиях чистая процентная маржа и чистая процентная разница банка также снизились на 0,09 и 0,07 процентного пункта соответственно в годовом исчислении до 1,78% и 1,76%.

Банк ожидает, что на фоне переоценки активов и поддержки реальной экономики у чистой процентной маржи по‑прежнему будет сохраняться давление к снижению, однако масштабы снижения, как ожидается, будут замедляться. Банк продолжит усиливать управление структурой активов и обязательств, точную настройку ценообразования, выполнять опережающие рекомендации, чтобы смягчать снижение маржи. Со стороны активов банк продолжит обеспечивать распределение активов по крупным категориям, стимулировать размещение качественных кредитов; одновременно будет усиливаться анализ рынка, обеспечиваться гибкое распределение межбанковских активов, повышаться эффективность использования средств. Со стороны обязательств банк сосредоточится на управляемом привлечении депозитов с низкой стоимостью, контроле депозитов с высокой стоимостью, и приложит все усилия для контроля и снижения общей стоимости обязательств.

Однако и позитивные факторы уже появились. Снижение чистой процентной маржи банка в прошлом году уже заметно замедлилось. В 2024 году чистая процентная маржа и чистая процентная разница банка составляли 1,87% и 1,83% соответственно, что на 0,51 и 0,48 процентного пункта меньше, чем в 2023 году.

Розничная прибыль стабилизировалась, перестав падать

После более чем двух лет корректировок в показателях розничного бизнеса Пинъань-банка появились признаки того, что ухудшение остановилось и намечается стабилизация.

Согласно данным годового отчета, за весь прошлый год розничный бизнес банка обеспечил операционную выручку 612,6 млрд юаней; прибыль до создания резервов под обесценение — 408,3 млрд юаней; валовую сумму прибыли — 32,2 млрд юаней; чистую прибыль — 26,8 млрд юаней. По сравнению с прошлым годом последние два показателя увеличились на 28,64 млрд юаней и 23,94 млрд юаней соответственно; темпы роста в годовом исчислении превысили 800% для обоих показателей. Доля в совокупной чистой прибыли выросла с 0,6% до 6,3%.

Такое изменение в основном объясняется снижением масштаба обесценения активов. В прошлом году суммарные потери от кредитного обесценения и прочих активов в рознице банка составили 375,7 млрд юаней, снизившись примерно на 112 млрд юаней в годовом исчислении; по сравнению с 487 млрд юаней в прошлом году это снижение превысило 22%.

Кроме того, показатель просроченной задолженности по необеспеченным кредитам у физлиц (неплатежи по кредитам) также снизился: с 1,39% на конец 2024 года до 1,23% на конец прошлого года, что на 0,16 процентного пункта ниже в годовом исчислении. Помимо операционных кредитов, доля просроченной задолженности по ипотеке для физлиц, кредитным картам, потребительским кредитам и т.п. снизилась на 0,19, 0,32 и 0,23 процентного пункта соответственно в годовом исчислении.

Также в розничном бизнесе заметно выросли доходы по направлениям управления благосостоянием. За весь прошлый год доходы Пинъань-банка от комиссий по управлению благосостоянием составили 50,6 млрд юаней, увеличившись на 15,8%; в том числе доходы от агентирования личного страхования составили 12,92 млрд юаней, рост на 53,3%; доходы от агентирования личных инвестпродуктов (personal wealth management products) — 12,87 млрд юаней, рост на 8,8%; доходы от агентирования личных фондов — 22,90 млрд юаней, рост на 8,9%.

Согласно годового отчету, качество активов Пинъань-банка продолжило улучшаться на умеренном уровне. По состоянию на конец прошлого года доля проблемных кредитов составила 1,05%, снизившись на 0,01 процентного пункта в годовом исчислении; коэффициент генерации проблемных кредитов — 1,63%, снижение на 0,17 процентного пункта в годовом исчислении.

В тот же период доля кредитов в наблюдении и доля просроченных кредитов также сократились. На конец прошлого года доля кредитов в наблюдении составила 1,75%, что на 0,18 процентного пункта меньше, чем на конец прошлого года; доля просроченных кредитов — 1,34%, что также на 0,18 процентного пункта меньше по сравнению с концом прошлого года; отклонение по кредитам со сроком просрочки более 60 и 90 дней составило 0,67 и 0,56 соответственно; за весь год резервы под кредитное и прочее обесценение активов составили 405,6 млрд юаней, снижение на 17,9% в годовом исчислении.

Пинъань-банк пояснил, что это в основном обусловлено тем, что макроэкономика в целом движется в сторону устойчивости и постепенного улучшения; банк продолжает оптимизировать структуру бизнеса, усиливает работу по возврату просроченных активов; ключевые результаты достигнуты в контроле рисков крупных клиентов. В итоге общее формирование резервов под обесценение уменьшилось. В частности, общий объем возврата по проблемным активам составил 367,98 млрд юаней, включая основную сумму по списанным проблемным активам 191,1 млрд юаней; при этом 97,2% от суммы возврата было получено наличными.

(Эта статья подготовлена по материалам 1Finanace)