Даже при снижении на 41% продолжают докупать! Нефтяные медведи делают ставку в 977 миллионов долларов на скорое завершение конфликта в Иране

Приложение Zhitong Finance узнало, что, хотя по состоянию на данный момент большинство нефтяных short-позиций уже понесли тяжёлые потери, сейчас наблюдается всплеск — группа трейдеров активно наращивает плечо, ставя на то, что цена нефти, которую подталкивает геополитический конфликт, резко пойдёт вниз.

Согласно данным, в марте инвесторы в ETF вложили 977 миллионов долларов в удвоенные шорты на нефтяной ETF ProShares на Bloomberg (SCO.US) — при этом среди них были как новые шорт-позиции, открытые вопреки рынку, так и трейдеры, которые «добавляли вдвое» к уже имевшимся позициям, установив тем самым самый высокий рекорд по притоку средств в месяц с момента основания этого фонда в 2008 году. Цель конструкции SCO — обеспечить обратную доходность, равную удвоенной дневной амплитуде колебаний цены на нефть. Несмотря на то, что приток средств достиг исторического максимума, текущие совокупные активы фонда составляют лишь 970 миллионов долларов, что даже ниже суммы чистого притока за месяц.

Основатель Asym 500 Rocky Fishman прямо заявил: «Это ставка на сделку, где „боевые действия быстро закончатся“».

Во вторник, после того как Трамп снова подал сигнал о возможном завершении войны с Ираном, фонд взлетел за день на 8%. Но даже в этом случае в марте ETF всё равно в сумме снизился на 41%, показав худшую месячную динамику за почти шесть лет. В контраст этому, его индекс-бенчмарк в тот же период вырос на 25%.

В марте нефть марки Brent в какой-то момент достигала 119 долларов за баррель, а в начале апреля откатилась примерно до 102 долларов, но всё равно остаётся значительно выше цены закрытия в 72 доллара в конце февраля.

Даже если перемирие наступит, шорт-трейдерам не обязательно удастся выбраться из ситуации. По оценкам, реальная блокировка Ормузского пролива уже затронула около одной пятой мировых поставок нефти. Аналитики отмечают, что из-за того, что маршруты нефтеналивных судов перепланируются, а спотовый рынок перенастраивается, цена нефти может продолжать держаться на высоком уровне в течение ближайших нескольких месяцев — а это означает, что шорт, помимо смягчения обстановки, требует ещё и быстрого восстановления нормального режима, чего как раз почти никто не ожидает.

Хотя на этой неделе на рынке сохраняются оптимистичные настроения относительно возможного смягчения ситуации, инциденты с нападениями продолжаются. Танкер был атакован неподалёку от Катара, при этом со стороны ВМС Великобритании заявили, что из-за атаки возник пожар, который уже потушили.

Однако делать «ставки на падение» — лишь одна сторона картины. Ставки «на рост» тоже установили рекорды — нефтяной ETF США (USO.US) в марте привлёк около 700 миллионов долларов, что стало крупнейшим одномесячным притоком со времён пандемии; нефтяной фонд Brent США (BNO.US) привлёк 600 миллионов долларов, установив исторический максимум. В итоге усилилась рыночная дифференциация: в условиях, когда курс конфликта трудно предсказать, кредитное/плечевое финансирование отдельно делает ставки на обе стороны — и на рост, и на падение.

Главный ETF-стратег Strategas Securities Тодд
Sohn сказал: «Я считаю, что приток средств в SCO отражает множество факторов, включая направленные сделки, которые ставят на разворот цены нефти, а также хеджирование и арбитражные действия. Особенно когда подобные специальные фонды становятся „центром внимания рынка“, это обычно происходит».

Тем временем Fishman считает, что хотя часть спроса на ETF может быть обусловлена техническими факторами вроде создания шортов маркет-мейкерами, в основном направление движения средств в марте отражает именно чисто направленные ставки.